EUR/USD: Triển vọng và dự báo euro đô la cho những năm tới

El par de divisas más importante del mercado global

El euro và đô la là hai đồng tiền có vai trò lớn nhất trên thị trường tài chính toàn cầu. Cặp tỷ giá của chúng, EUR/USD, liên tục dẫn đầu về khối lượng giao dịch trên thị trường ngoại hối. Thống kê của Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS), tổ chức tập hợp các ngân hàng chịu trách nhiệm cho 95% GDP toàn cầu, xác nhận rằng khối lượng trung bình hàng ngày của các giao dịch giao ngay (spot) đạt 2,2 nghìn tỷ đô la. Nếu bao gồm các phái sinh và hợp đồng kỳ hạn, tổng khối lượng hàng ngày trên Forex lên tới 7,5 nghìn tỷ đô la.

Kể từ khi ra mắt vào năm 1999, khi euro bắt đầu lưu hành trong khu vực kinh tế châu Âu, cặp EUR/USD đã trở thành công cụ giao dịch phổ biến nhất thế giới. Sự kiện này đánh dấu sự kết thúc của các đồng tiền lịch sử như lira Ý, franc Pháp và mark Đức.

Các động thái kỹ thuật và triển vọng của cặp EUR/USD

Cấu hình hiện tại của EUR/USD cho thấy các mẫu hình thú vị từ phân tích kỹ thuật. Cặp tiền đang nằm trong cấu trúc tam giác tăng, trong đó mức kháng cự đóng vai trò như giới hạn trên của xu hướng này.

Các đường trung bình động 50, 100 và 200 phiên hiện tại cho tín hiệu mâu thuẫn. Mặc dù euro/đô la đôi khi xuyên thủng các đường trung bình theo chiều giảm, nhưng trong vài tuần gần đây vẫn duy trì dao động đáng kể mà không có hướng rõ ràng.

Chỉ số Sức mạnh tương đối (RSI) đặt cặp tiền trong vùng co lại, mặc dù chưa đến mức quá bán cực đoan. Trong khi đó, Chỉ số Định hướng (DMI) thể hiện áp lực giảm rõ rệt, nhưng vẫn còn khả năng xảy ra các giao cắt hướng trong ngắn hạn.

Phân tích Fibonacci và dự báo cho 2024 và 2025

Áp dụng các mức mở rộng Fibonacci, dự báo khả năng cao nhất cho euro đô la năm 2024 là mục tiêu đầu tiên ở mức 1,12921, trong kịch bản thuận lợi cho đồng euro. Giả thuyết này dựa trên các yếu tố vĩ mô sẽ được trình bày tiếp theo.

Mở rộng ra đến năm 2025, phân tích gợi ý rằng cặp tiền có thể chạm mức đỉnh quanh 1,21461 trước khi điều chỉnh giảm. Mức giảm này không nên xuyên thủng mức 1,15 theo các dự báo kỹ thuật hiện tại.

Chính sách tiền tệ: Động lực của EUR/USD

Yếu tố quyết định cho sự phát triển của cặp tiền trong năm 2024 và 2025 là việc nới lỏng đồng bộ các chính sách tiền tệ tại Mỹ và khu vực euro. Sau khi giữ nguyên lãi suất chuẩn ở mức 5,50% (FED, tháng 7 năm 2023) và 4,50% (BCE, tháng 9 năm 2023), cả hai tổ chức này đều đang trong giai đoạn tạm dừng trước khi nới lỏng.

Lịch sử cho thấy, Cục Dự trữ Liên bang (Fed) thường dẫn dắt nhịp độ chính sách, sau đó Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) theo sau. Các dự báo cho biết Fed sẽ giảm lãi suất vào tháng 12 năm 2024 xuống khoảng 4,50%-4,75%, và tiếp tục giảm trong năm 2025 hướng tới 3,75%-4,00%. ECB dự kiến sẽ đạt mức 4% vào tháng 12 năm 2024 và 3% vào tháng 12 năm 2025.

Vì Fed có khả năng là tổ chức đầu tiên bắt đầu chu kỳ giảm lãi suất, đồng đô la có thể chịu áp lực giảm, qua đó củng cố đồng euro về lý thuyết. Tuy nhiên, đến năm 2025, chênh lệch lãi suất có thể thu hẹp, tạo điều kiện cho đô la có thể tăng trở lại. Tất cả phụ thuộc vào diễn biến của lạm phát, một biến số then chốt quyết định thời điểm và mức độ cắt giảm lãi suất.

Các cách để đầu tư vào EUR/USD

Các nhà đầu tư nhỏ lẻ có ba lựa chọn chính để giao dịch cặp này:

Quỹ đầu tư: Ít được khuyến nghị hơn, vì mục tiêu là tiếp xúc với các công cụ tiền tệ được định giá bằng các đồng tiền nhất định, không tận dụng được biến động tỷ giá.

Hợp đồng tương lai: Cho phép kiếm lời khi tỷ giá biến động theo dự đoán trong khoảng thời gian đã định.

CFD trên EUR/USD: Phương thức hiệu quả nhất cho nhà đầu tư nhỏ lẻ. Đòn bẩy cho phép tiếp cận các vị thế lớn với vốn nhỏ, với một lot tiêu chuẩn tương đương 100.000 đơn vị của đồng tiền cơ sở. Vì các biến động trên Forex khá vừa phải, CFD giúp thực hiện các giao dịch trong ngày và ngắn hạn, đồng thời bảo vệ các vị thế mua dài hạn bằng các vị thế bán trong các đợt giảm tạm thời.

Các yếu tố hỗ trợ hoặc gây áp lực cho từng đồng tiền

Yếu tố làm mạnh đô la:

• Giảm cân đối của Fed
• Tăng lãi suất
• Hoàn trả lợi nhuận của các doanh nghiệp đa quốc gia
• Khủng hoảng tài chính toàn cầu (nơi trú ẩn an toàn)
• Tăng trưởng GDP Mỹ

Yếu tố làm yếu đô la:

• Suy thoái kinh tế nội địa
• Đa dạng hóa dự trữ của các ngân hàng trung ương sang các đồng tiền khác
• Mở rộng cân đối và phát hành tiền quá mức
• Giảm lãi suất
• Mất niềm tin vào nền kinh tế Mỹ

Yếu tố làm mạnh euro:

• Tăng lãi suất của ECB
• Cải thiện các nền kinh tế trong khu vực euro (dù phân tán giữa 20 quốc gia)
• Giảm tỷ lệ thất nghiệp tổng thể
• Hoạt động ngân hàng trong hệ thống Eurosystem
• Tăng trưởng GDP châu Âu

Yếu tố làm yếu euro:

• Tiêm tấn công thanh khoản quy mô lớn
• Cắt giảm lãi suất tham chiếu
• Chương trình mua trái phiếu
• Tăng thất nghiệp
• Bất ổn địa chính trị (như khủng hoảng năng lượng do Ukraine)

Hình thành giá và biến động

Sự hội tụ của các yếu tố này tạo ra nhiều kịch bản khác nhau. Độ sâu cực đoan của EUR/USD — như cặp tiền được giao dịch nhiều nhất thế giới — tạo ra các biến động giá nhẹ nhàng hơn so với các cặp nhỏ hơn. Giá cả phản ứng cả dựa trên các yếu tố nội tại lẫn các yếu tố ngoại lai: một nền kinh tế eurozone ổn định có thể làm tăng giá euro đơn giản chỉ vì khủng hoảng tại Mỹ.

Nhà đầu tư lạc quan về euro thường mở vị thế mua dài hạn trong EUR/USD hoặc bán ngắn hạn trong USD/EUR. Những người ủng hộ đô la làm ngược lại.

Triển vọng lịch sử: từ 2008 đến nay

Từ năm 2008, cặp EUR/USD duy trì trong một kênh giảm dài hạn. Mô hình này bắt đầu khi Fed giảm lãi suất về 0% để đối phó với khủng hoảng tài chính, trong khi ECB duy trì chính sách thắt chặt hơn.

Dịch COVID-19 tạo ra hiệu ứng phản xạ. Mỹ nhanh chóng triển khai các gói kích thích: chỉ sau 800 ca tử vong, chính phủ phê duyệt gói 2 nghìn tỷ đô la. EUR/USD tăng từ 1,0780 (25 tháng 3 năm 2020) lên 1,2299 (31 tháng 12 năm 2020).

Các chương trình TLTRO của ECB, nhằm cứu trợ các nền kinh tế châu Âu, dần dần thu hẹp lợi thế đó. Đột phá thực sự xảy ra vào tháng 2 năm 2022 với cuộc xâm lược của Ukraine, làm trầm trọng thêm tình hình địa chính trị châu Âu. Mặc dù tháng 9 năm 2022 đánh dấu sự đảo chiều tạm thời, hiện tại vẫn có mức kháng cự mạnh tại 1,1255.

Rủi ro và các cân nhắc cuối cùng

Không có dự báo nào là tuyệt đối chính xác. Các sự kiện bất ngờ (chim én đen) có thể ảnh hưởng toàn cầu hoặc tác động khác nhau đến các khu vực địa lý riêng biệt. Các quốc gia đối mặt với các động thái khác nhau, do đó vấn đề ở một khu vực có thể tạo cơ hội ở khu vực khác.

Euro và đô la sẽ vẫn là những nhân tố chính của thị trường ngoại hối, do đó biến động không phải là rủi ro riêng biệt. Tuy nhiên, việc điều chỉnh kích thước mỗi vị thế là rất quan trọng.

Đầu tư vào EUR/USD là một lựa chọn vững chắc nhờ mức độ biến động thấp vốn có và độ sâu của thị trường. Làm việc với các nền tảng đáng tin cậy và phí giao dịch cạnh tranh, nhà đầu tư có thể tận dụng dự báo euro đô la qua phân tích kỹ thuật nghiêm ngặt kết hợp theo dõi các chỉ số vĩ mô, đặc biệt là các quyết định chính sách tiền tệ đã thể hiện các mẫu hình dự đoán rõ ràng giữa Fed và Ngân hàng Trung ương Châu Âu.