Tương lai của bạc: Nhìn nhận từ thực trạng thị trường để xác định cơ hội đầu tư

Thị trường bạc gần đây thu hút sự chú ý của nhiều nhà đầu tư. Tính đến tháng 8 năm 2025, giá bạc dao động quanh mức 38 USD/ounce, tăng 41% so với cùng kỳ năm ngoái, và mức tăng trong năm nay đã đạt 28%. Mức giá này lần đầu xuất hiện sau 13 năm, vượt qua mức kháng cự quan trọng 36 USD. Đối với các nhà đầu tư quan tâm đến triển vọng tương lai của bạc, các số liệu này không còn nghi ngờ gì nữa đã phát đi tín hiệu tích cực.

Không gian tăng giá của bạc trong tương lai: Thống nhất thị trường và dự báo của các nhà phân tích

Hiện tại, có sự đồng thuận rộng rãi trong thị trường rằng chúng ta đang ở giai đoạn đầu của chu kỳ siêu chu kỳ hàng hóa. Chu kỳ siêu hàng hóa đề cập đến xu hướng dài hạn giá hàng hóa liên tục tăng do nhu cầu toàn cầu mạnh mẽ và nguồn cung bị hạn chế. Hiện tượng này thường đi kèm với môi trường lạm phát cao.

Về triển vọng giá bạc trong tương lai, nhiều tổ chức nghiên cứu đã đưa ra dự báo rõ ràng:

Triển vọng ngắn hạn (2025):

• InvestingHaven dự đoán bạc sẽ đạt 49 USD/ounce vào năm 2025
• CAPEX.com cho rằng đỉnh cao trong quý 3 có thể chạm 40 USD/ounce
• GoldSilver cũng dự báo giá bạc trong năm sẽ quanh mức 40 USD

Triển vọng trung và dài hạn: Theo phân tích của Benzinga, một số tổ chức đầu tư lạc quan hơn về định giá bạc trong tương lai. Dự kiến đến năm 2026, giá trung bình sẽ là 70.33 USD, năm 2027 tăng lên 102.19 USD, năm 2028 đạt 148.49 USD, năm 2029 là 213.69 USD, và năm 2030 vượt qua 307.45 USD. Giám đốc điều hành của First Majestic, Keith Neumeyer, vẫn giữ quan điểm tích cực dài hạn, dự đoán bạc sẽ nằm trong khoảng 100 đến 130 USD.

Mặc dù các dự báo này cần được xem xét cẩn trọng, nhưng các nhà tham gia thị trường nhìn chung vẫn có niềm tin mạnh mẽ vào tương lai của bạc.

Các động lực căn bản thúc đẩy giá bạc tăng

Mất cân đối cung cầu mang tính cấu trúc

Yếu tố cốt lõi thúc đẩy các dự báo lạc quan là thâm hụt cấu trúc của thị trường. Theo dữ liệu của Silver Institute, dự kiến thị trường bạc năm 2025 sẽ thiếu hụt 118 triệu ounce — ngay cả khi nhu cầu giảm và nguồn cung tăng 1.5%. Tình trạng cung không đủ cầu này đã tạo nền tảng vững chắc cho giá tăng.

Nhu cầu công nghiệp liên tục tăng

Nhu cầu bạc trong lĩnh vực công nghiệp thể hiện xu hướng tăng mạnh. Năm 2024, nhu cầu bạc công nghiệp đạt kỷ lục 680.5 triệu ounce, đây là năm thứ tư liên tiếp đạt mức cao nhất mọi thời đại. Các chuyên gia dự đoán rằng năm 2025, con số này sẽ lần đầu vượt quá 700 triệu ounce.

Sự tăng trưởng này chủ yếu do các yếu tố sau:

• Mở rộng ngành công nghiệp quang điện — bạc do khả năng dẫn điện vượt trội, không thể thiếu trong sản xuất pin mặt trời
• Ứng dụng rộng rãi của công nghệ năng lượng tái tạo — gió, năng lượng mặt trời và các nguồn năng lượng sạch khác liên tục thúc đẩy nhu cầu bạc
• Nhu cầu sản xuất thiết bị điện tử và y tế

Tầm quan trọng của chức năng phòng ngừa lạm phát

Trong môi trường lạm phát cao, nhà đầu tư có xu hướng tìm kiếm các tài sản có khả năng bảo vệ sức mua. Bạc, như một phương tiện lưu trữ giá trị truyền thống, thể hiện sức hấp dẫn trong bối cảnh rủi ro mất giá tiền tệ. Khi các ngân hàng trung ương toàn cầu tiếp tục bơm thanh khoản, áp lực lạm phát có thể duy trì, từ đó thúc đẩy nhu cầu phòng ngừa rủi ro của bạc.

Các yếu tố không chắc chắn về triển vọng kinh tế

Hiện tại, tình hình kinh tế toàn cầu tồn tại những mối lo ngại. Chính sách thương mại của Mỹ, rủi ro địa chính trị và các yếu tố khác có thể làm chậm tăng trưởng kinh tế, giảm nhu cầu hàng hóa. Tuy nhiên, các nhà phân tích đều cho rằng, ngay cả khi có các trở ngại ngắn hạn, chu kỳ siêu hàng hóa được duy trì bởi lạm phát cao vẫn có khả năng xảy ra.

Lịch sử giá bạc và các điểm chuyển biến quan trọng

Thay đổi lớn của hệ thống tiền tệ những năm 70

Năm 1971, Mỹ từ bỏ chế độ bản vị vàng, quyết định này đã ảnh hưởng sâu sắc đến thị trường bạc. Kể từ đó, giá bạc bắt đầu xu hướng tăng dài hạn, mặc dù có nhiều biến động trong quá trình, nhưng xu hướng chung vẫn hướng lên. Động thái tăng giá dài hạn này dự kiến sẽ tiếp tục trong tương lai.

Sự kiện Hunt Brothers (1980)

Vào cuối thập niên 70, Nelson Bunker Hunt và anh trai William Herbert Hunt cố gắng kiểm soát thị trường bạc toàn cầu bằng cách mua số lượng lớn bạc vật chất. Hành động này đẩy giá bạc lên mức 48.70 USD/ounce (tháng 1 năm 1980). Cuối cùng, kế hoạch thất bại, hai anh em buộc phải bán tháo vị thế bạc với khoản lỗ lớn. Sự kiện này trở thành bài học quan trọng trong lịch sử tài chính, phơi bày tác hại của thao túng thị trường và cần có sự giám sát chặt chẽ.

Các biến động thị trường năm 2010-2011

Năm 2010, JPMorgan bị cáo buộc thao túng thị trường hợp đồng tương lai bạc với các vị thế lớn. Theo cáo buộc, ngân hàng này đã tạo ra các vị thế khổng lồ để đẩy giá lên, rồi bán ra để kiếm lời, gây ra biến động lớn về giá. Sự kiện này đã thúc đẩy việc ban hành Đạo luật Dodd-Frank, tăng cường quản lý các tổ chức tài chính. Trong giai đoạn này, giá bạc có những biến động rõ rệt, cuối cùng đạt mức cao gần 50 USD trong năm 2011.

Vượt đỉnh gần đây

Từ năm 2021 đến 2023, giá bạc chủ yếu dao động trong khoảng 20-25 USD/ounce. Từ tháng 1 năm 2024, tình hình bắt đầu thay đổi, bạc bước vào giai đoạn tăng tốc nhanh. Giá nhiều lần tiếp cận mốc 40 USD, hiện ổn định quanh mức 38 USD. Sự đột phá này đã kích thích tâm lý lạc quan của nhà đầu tư, nhiều người xem đây là bước khởi đầu của xu hướng tăng lớn hơn.

Các phương thức đa dạng để đầu tư bạc

Đối với nhà đầu tư muốn tham gia vào thị trường bạc, có nhiều công cụ và phương pháp khác nhau. Mỗi phương thức đều có ưu và nhược điểm:

1. Đầu tư bạc vật chất

Mua các đồng xu bạc, thanh bạc hoặc bạc thỏi (như đồng Mỹ Morgan, sản phẩm của Royal Canadian Mint).

Ưu điểm: Sở hữu tài sản vật chất, có giá trị nội tại, có thể dùng để chống lạm phát. Nhược điểm: Cần có nơi lưu trữ an toàn (phát sinh chi phí), thời gian thanh khoản lâu, chi phí giao dịch cao.

2. Cổ phiếu các công ty khai thác bạc

Đầu tư vào các công ty khai thác bạc như Pan American Silver Corp. hoặc First Majestic Silver Corp.

Ưu điểm: Tham gia vào lợi nhuận của doanh nghiệp, một số công ty trả cổ tức; khi giá bạc tăng, cổ phiếu của các mỏ thường tăng vượt mức bạc. Nhược điểm: Rủi ro vận hành của doanh nghiệp độc lập với giá bạc, độ biến động thường cao hơn.

3. Quỹ ETF (Exchange-Traded Fund)

Như iShares Silver Trust (SLV) hoặc Sprott Physical Silver Trust (PSLV).

Ưu điểm: Giao dịch thuận tiện, có thể mua bán như cổ phiếu, đa dạng hóa danh mục tốt. Nhược điểm: Phải trả phí quản lý, cần hiểu rõ cấu trúc danh mục của quỹ.

4. Hợp đồng chênh lệch (CFD)

Giao dịch biến động giá bạc qua CFD mà không cần sở hữu vật chất.

Ưu điểm: Tăng lợi nhuận nhờ đòn bẩy, có thể giao dịch hai chiều (bán khống cũng có lợi). Nhược điểm: Đòn bẩy cũng làm tăng rủi ro thua lỗ, đòi hỏi kiến thức chuyên môn, rủi ro cao, không phù hợp người mới.

5. Hợp đồng tương lai và quyền chọn

Giao dịch hợp đồng tương lai hoặc quyền chọn bạc trên các sàn như COMEX.

Ưu điểm: Dùng ít vốn kiểm soát vị thế lớn, chiến lược linh hoạt. Nhược điểm: Giao dịch phức tạp, rủi ro lớn, hợp đồng có ngày đáo hạn, đòi hỏi thời điểm chính xác.

6. Các công ty phát hành kim loại quý và quyền lợi

Wheaton Precious Metals Corp. và Franco-Nevada Corporation trả trước cho các mỏ để đổi lấy chiết khấu sản lượng trong tương lai.

Ưu điểm: Tránh rủi ro của từng mỏ, khi giá bạc tăng không phải lo chi phí khai thác. Nhược điểm: Phụ thuộc vào hoạt động của các mỏ, nhà đầu tư không có quyền quyết định vận hành.

Các yếu tố ảnh hưởng đến tương lai của bạc

Để đánh giá bạc có thể tăng giá mạnh trong tương lai hay không, cần xem xét tổng thể nhiều biến số:

Xu hướng lạm phát — Liên tục tăng giá thúc đẩy nhà đầu tư phân bổ tài sản phòng ngừa, bạc với vai trò bảo vệ giá trị truyền thống ngày càng hấp dẫn.

Sản lượng công nghiệp — Sức khỏe kinh tế thúc đẩy sản xuất và đầu tư năng lượng tái tạo, kéo theo nhu cầu bạc công nghiệp tăng. Ngược lại, suy thoái kinh tế sẽ làm giảm nhu cầu này.

Nguồn cung khai thác — Gián đoạn khai thác mỏ, xung đột địa chính trị có thể gây ra các điểm nghẽn cung, đẩy giá lên.

Tâm lý nhà đầu tư — Tâm lý thị trường ảnh hưởng rõ rệt đến xu hướng giá. Triển vọng lạc quan có thể củng cố đà tăng.

Chính sách tiền tệ — Chính sách bơm tiền của ngân hàng trung ương ảnh hưởng trực tiếp đến áp lực lạm phát và giá trị tài sản.

Rủi ro địa chính trị — Tình hình quốc tế căng thẳng làm tăng nhu cầu trú ẩn của nhà đầu tư.

Tổng thể, bạc có tiềm năng tăng giá rõ rệt. Cấu trúc cung cầu mất cân đối, nhu cầu công nghiệp tăng, lạm phát và chính sách nới lỏng tiền tệ đều hướng về một hướng. Tuy nhiên, kết quả cuối cùng phụ thuộc vào sự tương tác phức tạp của các yếu tố này. Nhà đầu tư thận trọng cần theo dõi sát sao các diễn biến để đưa ra quyết định sáng suốt.

Tổng kết và khuyến nghị

Phân tích tổng thể cho thấy, mặc dù đầu tư hàng hóa cần thận trọng, nhưng nhiều nhà phân tích cho rằng bạc có tiềm năng tăng trưởng đáng kể. Là một phương tiện lưu trữ giá trị đã qua thử thách của thời gian, cùng với sự hỗ trợ từ nhu cầu công nghiệp và mở rộng ngành quang điện, bạc trở thành lựa chọn hấp dẫn cho các nhà đầu tư muốn đa dạng hóa danh mục.

Sau khi nghiên cứu kỹ lưỡng và dựa trên mức độ chấp nhận rủi ro cũng như mục tiêu đầu tư cá nhân, bạn có thể quyết định có nên đầu tư vào bạc hay không. Điều quan trọng là trước khi hành động, hãy tham khảo ý kiến của các chuyên gia tư vấn có giấy phép và chọn công cụ phù hợp nhất với tình hình của bản thân. Cơ hội và rủi ro của bạc luôn song hành, điều then chốt là đánh giá hợp lý và lựa chọn thận trọng.