Oro 2025: Những điều mong đợi từ kim loại quý này trong năm nay

Vàng Tiếp Tục Phá Vỡ Giới Hạn vào Năm 2025

Vàng đã trải qua một đợt tăng trưởng phi thường trong năm 2025, củng cố vị thế như một nơi trú ẩn ưa thích của các nhà đầu tư trong bối cảnh bất ổn toàn cầu. Vào giữa tháng 12, kim loại này giao dịch quanh mức 4.300-4.350 đô la mỗi ounce, gần mức cao lịch sử chưa từng thấy kể từ tháng 10. Sức mạnh này phản ánh một sự thay đổi cấu trúc trên thị trường: trong khi cổ phiếu và tiền điện tử đạt đỉnh kỷ lục, vàng vẫn duy trì sức hấp dẫn mà không mất đi vai trò trung tâm.

Quỹ đạo của kim loại trong suốt năm đã nhất quán, được đánh dấu bởi các đợt tăng giá thúc đẩy tích lũy lợi nhuận vượt quá 14% chỉ trong vài tháng. Từ việc vượt qua ngưỡng 3.000 đô la vào tháng 3 đến gần 4.350 đô la vào tháng 12, mỗi đợt điều chỉnh đều được các nhà đầu tư tổ chức tận dụng để củng cố vị thế.

Các Động Lực của Đà Tăng: Vượt Ra Ngoài Những Điều Hiển Nhiên

Chính Sách Tiền Tệ và Chuyển Hướng của Fed

Câu chuyện trung tâm về vàng xoay quanh kỳ vọng cắt giảm lãi suất. Khi năm 2025 tiến triển, thị trường đã thấm nhuần ý tưởng rằng Cục Dự trữ Liên bang có thể linh hoạt hơn so với cách đây chỉ mười hai tháng. Mỗi tuyên bố ôn hòa của Fed đều thúc đẩy mua vàng, vì lợi suất trái phiếu Kho bạc thấp hơn làm giảm chi phí cơ hội của việc giữ kim loại không sinh lãi.

Chuyển động chính sách tiền tệ này đã đóng vai trò then chốt trong ba quý của năm: quý 1, khi xuất hiện tín hiệu lạm phát vừa phải tại Mỹ; quý 2, khi dữ liệu việc làm yếu đi dự báo chu kỳ cắt giảm; và quý 3, khi kỳ vọng đã được củng cố trên thị trường.

Đồng Đô La Yếu, Vàng Mạnh

Mối tương quan nghịch giữa đồng đô la Mỹ và vàng đã được xác nhận lại trong năm 2025. Một đồng bạc xanh chịu áp lực đã làm cho kim loại này trở nên hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư định giá bằng các đồng tiền khác. Các căng thẳng thương mại, bắt đầu với các tuyên bố về thuế quan đối với Trung Quốc và các đối tác khác, đã làm giảm niềm tin vào đồng đô la như một nơi trú ẩn thuần túy, mở ra không gian để vàng thu hút phần nào nhu cầu an toàn.

Mua Bán Tổ Chức và Ngân Hàng Trung Ương

Các quỹ ETF vàng đã chứng kiến dòng chảy lớn trong suốt năm. Đồng thời, các ngân hàng trung ương của Trung Quốc, Nga, Iran và các quốc gia mới nổi khác đã tăng tốc mua dự trữ vàng của họ. Trong quý đầu tiên, họ đã mua 244 tấn; tốc độ này vẫn duy trì trong các quý sau. Nhu cầu mang tính cấu trúc này đóng vai trò như một sàn dưới cho kim loại, bất chấp sự biến động theo chu kỳ.

Chính Trị Thế Giới: Yếu Tố Thường Trực

Các căng thẳng ở Trung Đông (Israel-Iran), leo thang thương mại Mỹ-Trung và xung đột tại Ukraine đã giữ cho câu chuyện về nơi trú ẩn luôn sống động. Mỗi tin tức leo thang đều tạo ra các đỉnh nhu cầu; mỗi lệnh ngừng bắn tạm thời đều gây ra các điều chỉnh kỹ thuật nhanh chóng được hấp thụ.

Phân Tích Kỹ Thuật: Nơi Cần Theo Dõi

Vào cuối năm, cấu trúc kỹ thuật của vàng cho thấy cả sức mạnh lẫn dấu hiệu thận trọng. Các chỉ số động lượng (RSI quanh mức 70) gợi ý điều kiện quá mua trong ngắn hạn, nhưng chưa có bằng chứng về sự cạn kiệt thực sự.

Các Mức Đặc Biệt Cho Nhà Giao Dịch:

• Kháng cự Chính: 4.400-4.450 $/oz
• Hỗ Trợ Quan Trọng: 4.200-4.250 $/oz
• Mục Tiêu Mở Rộng: 4.500 $/oz

Trong khoảng thời gian từ tháng 12 đến tháng 1, khối lượng giao dịch thường ít hơn vào cuối năm có thể dẫn đến các biến động mang tính kỹ thuật nhiều hơn là cơ bản. Kim loại có thể củng cố quanh các mức đỉnh với các dao động quanh các mức hỗ trợ rõ ràng, trừ khi xuất hiện các bất ngờ vĩ mô quan trọng.

Dự Báo của Các Chuyên Gia cho 2025

Các tổ chức phân tích chính đã nâng dự báo cho năm 2025:

Các dự báo này, được đưa ra từ vài tháng trước, hiện đã có vẻ bảo thủ khi kim loại đã giao dịch ở các mức cao hơn. Một số nhà phân tích điều chỉnh tăng dự báo của họ, với mục tiêu gần 4.500 đô la nếu các điều kiện chính sách tiền tệ và nhu cầu trú ẩn duy trì.

Sẽ Tăng Hay Giảm?: Các Kịch Bản Có Khả Năng

Kịch Bản Tăng Giá (Xác Suất: 60%)

Nếu Fed thúc đẩy nhanh chu kỳ cắt giảm, nếu căng thẳng địa chính trị tiếp tục kéo dài và dòng ETF vẫn mạnh, vàng có thể vượt qua mức 4.500 đô la trước cuối nửa đầu năm. Các mua vào của ngân hàng trung ương đóng vai trò như một hỗ trợ cấu trúc.

Kịch Bản Giảm Giá (Xác Suất: 40%)

Một đồng đô la mạnh hơn do các bất ngờ về lạm phát, một Fed ít ôn hòa hơn dự kiến hoặc sự suy giảm trong nhu cầu trú ẩn có thể đẩy kim loại về mức 3.800-4.000 đô la. Tuy nhiên, các mức hỗ trợ đã được xây dựng vững chắc nhờ nhu cầu dài hạn.