Dự báo giá vàng 2026.. Liệu giá vàng có tăng lên gần 5000 đô la trong những ngày tới không?

Liệu giá vàng có tăng vào năm 2026? Các chỉ số chính

Sau khi phá vỡ các mốc lịch sử vào năm 2025, câu hỏi chính của các nhà đầu tư đã rõ ràng: liệu đà tăng có tiếp tục vào năm 2026 không? Thực tế, câu trả lời phụ thuộc vào các yếu tố nhất định. Giá vàng đã có những bước nhảy mạnh trong năm ngoái, khi vượt qua mốc 4300 USD/ounce vào tháng 10 năm 2025, rồi giảm về khoảng 4000 USD vào tháng 11, và chuyển động này phản ánh sự cân bằng tinh tế giữa nhiều yếu tố hỗ trợ khác nhau.

Các tổ chức tài chính lớn đồng thuận về một tầm nhìn thống nhất: hầu hết các dự báo đều cho rằng giá vàng có thể đạt trong khoảng 4800 đến 5000 USD trong năm 2026. Ngân hàng HSBC dự đoán rằng vàng sẽ hướng tới 5000 USD/ounce trong nửa đầu năm 2026 với trung bình hàng năm là 4600 USD, trong khi Ngân hàng Mỹ (Bank of America) nâng dự báo lên mức tương tự với cảnh báo về các điều chỉnh ngắn hạn. Goldman Sachs điều chỉnh dự báo lên 4900 USD, còn JPMorgan cho biết khả năng vàng có thể đạt 5055 USD vào giữa năm 2026.

Các yếu tố chính thúc đẩy giá vàng tăng

Nhu cầu đầu tư và tổ chức ngày càng tăng

Các số liệu kể câu chuyện rõ ràng về nhu cầu vàng. Theo Hội đồng vàng thế giới, tổng nhu cầu vàng trong quý 2 năm 2025 là khoảng 1249 tấn, tăng 3% hàng năm, nhưng giá trị đã tăng 45% lên 132 tỷ USD. Các quỹ ETF vàng (Exchange-Traded Funds) ghi nhận dòng vốn kỷ lục đạt 472 tỷ USD tài sản quản lý, với lượng nắm giữ đạt 3838 tấn, tăng 6% so với quý trước.

Điều này gần như chạm đỉnh lịch sử 3929 tấn, có nghĩa là các nhà đầu tư không ngừng mua vào mà còn tiếp tục đổ xô vào vàng. Dữ liệu của Bloomberg cho thấy 28% nhà đầu tư mới tại các thị trường phát triển đã thêm vàng vào danh mục của họ lần đầu tiên, và giữ nó ngay cả trong các đợt điều chỉnh ngắn hạn, qua đó củng cố sự ổn định của giá từ phía dưới.

Tiếp tục chiến dịch mua vào của các ngân hàng trung ương

Các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới vẫn chưa dừng mua vàng. Trong quý 1 năm 2025, họ đã bổ sung 244 tấn vàng, tăng 24% so với trung bình quý của 5 năm trước đó. Các số liệu cho thấy 44% ngân hàng trung ương toàn cầu hiện đang nắm giữ dự trữ vàng, so với 37% năm 2024.

Trung Quốc tiếp tục dẫn đầu trong việc mua vào, tăng dự trữ hơn 65 tấn trong nửa đầu năm 2025, đây là tháng thứ 22 liên tiếp của hoạt động mua liên tục. Thổ Nhĩ Kỳ đã tăng dự trữ của mình vượt quá 600 tấn. Hội đồng vàng thế giới dự đoán rằng các hoạt động mua của ngân hàng trung ương sẽ vẫn là yếu tố hỗ trợ chính cho nhu cầu cho đến cuối năm 2026, đặc biệt tại các thị trường mới nổi.

Khoảng cách giữa cung và cầu

Về phía cung, bức tranh hoàn toàn khác biệt. Sản lượng mỏ chỉ đạt 856 tấn trong quý 1 năm 2025, tăng 1% hàng năm, điều này không đủ để bù đắp cho sự gia tăng của nhu cầu. Vàng tái chế giảm 1%, do các chủ sở hữu giữ lại để chờ giá tăng.

Chi phí khai thác đã tăng lên 1470 USD/ounce vào giữa năm 2025, mức cao nhất trong vòng một thập kỷ. Điều này có nghĩa là bất kỳ sự gia tăng nào trong sản lượng sẽ chậm và tốn kém, giữ áp lực tăng giá.

Chính sách tiền tệ và các yếu tố kinh tế

Giảm lãi suất và đồng USD yếu

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 10 năm 2025 xuống phạm vi 3.75-4.00%, đây là lần giảm thứ hai kể từ tháng 12 năm 2024. Dự kiến sẽ còn nhiều lần giảm nữa nếu thị trường lao động yếu đi hoặc tăng trưởng kinh tế chậm lại. Các dự báo của BlackRock cho rằng Fed có thể hướng tới mức lãi suất 3.4% vào cuối năm 2026.

Việc giảm lãi suất này làm giảm chi phí cơ hội của vàng như một tài sản không sinh lãi. Chỉ số USD đã giảm 7.64% từ đỉnh đầu năm 2025 đến ngày 21 tháng 11 năm 2025. Lợi tức trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm từ 4.6% trong quý 1 xuống còn 4.07% vào tháng 11. Sự kết hợp này hỗ trợ mạnh mẽ cho vàng.

Lạm phát và nợ toàn cầu

Ngân hàng Thế giới dự báo giá vàng sẽ tăng 35% trong năm 2025, nhưng có thể sẽ giảm dự báo trong năm 2026 khi áp lực lạm phát giảm. Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) cảnh báo nợ công toàn cầu đã vượt quá 100% GDP, gây lo ngại về tính bền vững của các chính sách tài chính.

Dữ liệu của Bloomberg Economics cho thấy 42% các quỹ phòng hộ lớn đã tăng vị thế trong vàng trong quý 3 năm 2025, hưởng lợi từ tình hình bất ổn kinh tế.

Các xung đột địa chính trị và sự mơ hồ

Các cuộc khủng hoảng bên ngoài thúc đẩy nhu cầu an toàn

Các tranh chấp thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc, cùng với căng thẳng ở Trung Đông, đã đẩy các nhà đầu tư hướng về vàng như một nơi trú ẩn an toàn. Báo cáo của Reuters cho biết rằng sự mơ hồ địa chính trị trong năm 2025 đã nâng cao nhu cầu vàng 7% theo năm.

Khi các lo ngại về Đài Loan và nguồn cung năng lượng gia tăng, giá vàng giao ngay đã vượt qua 3400 USD/ounce vào tháng 7 năm 2025, rồi tiếp tục tăng để vượt qua 4300 USD vào giữa tháng 10. Hành vi này xác nhận rằng bất kỳ cú sốc mới nào trong năm 2026 đều có thể đẩy giá lên các mức kỷ lục mới.

Dự báo giá vàng tại khu vực Trung Đông

Ai Cập và vùng Vịnh trong tương lai

Ngân hàng trung ương Ai Cập đã thêm 1 tấn vàng trong quý 1 năm 2025, và ngân hàng trung ương Qatar thêm 3 tấn. Dự báo giá vàng tại Ai Cập cho thấy mức tăng đáng kể trong năm 2026, có thể đạt khoảng 522,580 pound Ai Cập/ounce, tăng 158.46% so với giá hiện tại.

Tại Saudi Arabia, nếu kịch bản tham vọng đạt được mức giá 5000 USD/ounce vào năm 2026, điều này có thể tương đương khoảng 18750 đến 19000 riyal Saudi/ounce (với tỷ giá 3.75 đến 3.80 riyal). Ở UAE, cùng dự báo này có thể cho ra mức ước tính khoảng 18375 đến 19000 dirham UAE/ounce.

Các dự báo này dựa trên sự ổn định của tỷ giá hối đoái và duy trì nhu cầu toàn cầu đối với vàng, cũng như không xảy ra biến động kinh tế lớn.

Có những rủi ro nào đe dọa đà tăng?

Các điều chỉnh có thể là một phần của hành trình

Dù lạc quan, HSBC cảnh báo rằng đà tăng có thể mất đi phần nào sức mạnh trong nửa cuối năm 2026, với khả năng điều chỉnh về mức 4200 USD nếu các nhà đầu tư chốt lời. Tuy nhiên, họ loại trừ khả năng giảm xuống dưới 3800 USD trừ khi xảy ra cú sốc kinh tế lớn.

Goldman Sachs cảnh báo rằng duy trì giá trên 4800 USD có thể khiến thị trường đối mặt với “bài kiểm tra tính xác thực giá”, một thử thách thực sự cho khả năng giữ vững các mức cao của vàng.

Tuy nhiên, các nhà phân tích của JPMorgan và Deutsche Bank đều đồng thuận rằng vàng đã bước vào một vùng giá mới khó bị phá vỡ xuống dưới, nhờ vào sự chuyển đổi chiến lược trong nhận thức của nhà đầu tư về nó như một tài sản dài hạn chứ không chỉ là công cụ đầu cơ.

Phân tích kỹ thuật giá vàng khi bước vào năm 2026

Vàng đã đóng cửa ngày 21 tháng 11 năm 2025 ở mức 4065.01 USD/ounce, sau khi chạm đỉnh 4381.44 USD vào ngày 20 tháng 10 năm 2025. Giá đã phá vỡ kênh tăng trên khung thời gian hàng ngày, nhưng vẫn giữ vững đường xu hướng tăng chính ngắn hạn đến trung hạn quanh 4050 USD.

Mức 4000 USD là mức hỗ trợ mạnh và là ngưỡng phân chia quan trọng. Nếu phá vỡ mức này bằng một phiên đóng cửa rõ ràng, giá có thể hướng tới 3800 USD (50% của Fibonacci), trước khi tiếp tục tăng trở lại.

Ở phía trên, 4200 USD là mức kháng cự đầu tiên, và vượt qua sẽ mở ra khả năng hướng tới 4400 rồi 4680 USD. Chỉ số RSI (Chỉ số sức mạnh tương đối) duy trì quanh 50, cho thấy trạng thái trung lập hoàn toàn, cân bằng giữa mua và bán. Chỉ số MACD giữ đường tín hiệu trên mức 0, xác nhận xu hướng chung vẫn còn tăng.

Phân tích kỹ thuật dự đoán rằng vàng sẽ tiếp tục giao dịch trong phạm vi đi ngang có xu hướng tăng nhẹ từ 4000 đến 4220 USD trong ngắn hạn, duy trì hình ảnh tích cực miễn là giá còn trên đường xu hướng chính.

Tóm lại: Liệu giá vàng có tăng trong những ngày tới?

Dù có những biến động ngắn hạn, câu trả lời là có, và các chỉ số cho thấy đà tăng vẫn tiếp tục. Dự báo giá vàng năm 2026 tập trung trong khoảng 4800 đến 5000 USD như mức đỉnh tiềm năng, trung bình dao động từ 4200 đến 4800 USD. Các yếu tố hỗ trợ rất mạnh: nhu cầu đầu tư ngày càng tăng, tiếp tục mua vào của các ngân hàng trung ương, khoảng cách cung cầu, chính sách tiền tệ nới lỏng, và các xung đột địa chính trị.

Nếu lợi suất thực tiếp tục giảm và đồng USD yếu, vàng có khả năng ghi nhận các đỉnh lịch sử mới. Ngược lại, nếu lạm phát giảm và niềm tin thị trường tài chính phục hồi, kim loại này có thể bước vào giai đoạn ổn định dài hạn. Rủi ro thực sự nằm ở việc các nhà đầu tư chốt lời đột ngột, có thể gây ra các đợt điều chỉnh ngắn hạn, nhưng bức tranh lớn vẫn tích cực cho vàng trong hành trình 2026.