Hướng dẫn đầu tư cổ phiếu khái niệm quốc phòng hiện nay: Nhìn vào xung đột toàn cầu để xem cơ hội ngành công nghiệp quốc phòng

Khu vực xung đột liên tục xảy ra thúc đẩy chi tiêu quốc phòng tăng cao, các cổ phiếu liên quan đến ngành công nghiệp quốc phòng đang trở thành tâm điểm thị trường. Dưới tác động của chiến tranh Ukraine - Nga và xung đột Israel - Palestine, ngân sách quốc phòng của các quốc gia liên tục lập đỉnh mới, trong khi sự trỗi dậy của chiến tranh công nghệ khiến nhu cầu về drone, tên lửa chính xác và các vũ khí tối tân khác bùng nổ. Điều này không chỉ thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư mà còn mang lại cơ hội tăng trưởng chưa từng có cho ngành công nghiệp quốc phòng.

Tại sao hiện nay cần chú ý đến các cổ phiếu liên quan đến ngành công nghiệp quốc phòng?

Hình thái chiến tranh ngày nay đã thay đổi. Các chiến trường dựa vào sức người ngày càng được thay thế bằng thời đại chiến thắng bằng công nghệ. Chiến tranh thông tin, chiến tranh dư luận, chiến tranh bằng drone — những phương thức chiến đấu mới này tạo ra nhu cầu lớn về công nghệ quốc phòng cao cấp.

Các quốc gia trên thế giới đang đối mặt với cùng một vấn đề: trong thời đại dân số già, giảm sinh, số lượng binh sĩ truyền thống khó duy trì, làm thế nào để đạt được mục tiêu quốc phòng với ít nhân lực hơn? Câu trả lời chính là công nghệ và vũ khí tự động hóa. Điều này thúc đẩy các nhà hoạch định chính sách quốc phòng của các quốc gia liên tục tăng ngân sách, tìm kiếm các giải pháp quân sự có thể đạt được “ít thương vong nhất, hiệu quả tối đa”.

Các nền kinh tế lớn như Trung Quốc, Đài Loan, Mỹ trong những năm gần đây đều rõ ràng nâng cao ngân sách quốc phòng, xu hướng này khó đảo ngược trong ngắn hạn. Do đó, nền tảng nhu cầu đối với các cổ phiếu liên quan đến ngành công nghiệp quốc phòng tương đối vững chắc.

Làm thế nào để nhận diện các cổ phiếu ngành quốc phòng đáng đầu tư?

Không phải tất cả các công ty tự xưng là “quốc phòng” đều đáng chú ý. Trước khi đầu tư, cần tự hỏi ba câu hỏi then chốt:

Thứ nhất, tỷ lệ doanh thu từ hoạt động quốc phòng chiếm bao nhiêu? Một số doanh nghiệp có thể chỉ có chưa đến 30% doanh thu đến từ lĩnh vực quân sự, phần lớn còn lại dựa vào thị trường dân dụng. Các doanh nghiệp như Raytheon, Boeing có hoạt động hỗn hợp quân dân là ví dụ điển hình. Khi đơn hàng quân sự tăng nhưng thị trường dân dụng yếu đi, giá cổ phiếu tổng thể vẫn có thể giảm.

Thứ hai, hướng công nghệ của công ty có phù hợp với nhu cầu tương lai không? Quy mô quân đội trong tương lai có thể không mở rộng nữa, mà là nâng cấp trang thiết bị. Các đơn hàng liên quan đến bộ binh có thể trì trệ, trong khi nhu cầu về không quân, hải quân và chiến tranh thông tin sẽ tiếp tục tăng. Khi chọn công ty, cần chú ý đến hướng R&D của họ.

Thứ ba, doanh nghiệp có lợi thế cạnh tranh khó bị thay thế không? Ngành công nghiệp quốc phòng có hàng rào gia nhập cực kỳ cao, liên quan đến an ninh quốc gia, việc xây dựng lòng tin mất hàng chục năm, nhiều công nghệ và bằng sáng chế có thể độc quyền cung cấp. Các doanh nghiệp đã trở thành dẫn đầu thường khó bị cạnh tranh, giá trị đầu tư dài hạn cao hơn.

Tổng quan các doanh nghiệp hàng đầu trong ngành quốc phòng Mỹ

Lockheed Martin(LMT)：Dẫn đầu ổn định trong ngành quốc phòng

Lockheed Martin là nhà thầu quốc phòng lớn nhất toàn cầu, tham gia vào các lĩnh vực tên lửa, máy bay chiến đấu, phòng thủ không gian cao cấp. Từ khi niêm yết, cổ phiếu của công ty có xu hướng tăng trưởng rõ rệt theo dài hạn, các đợt điều chỉnh chủ yếu do thị trường chung điều chỉnh. Xét về dài hạn, đây là lựa chọn kinh điển trong nhóm cổ phiếu ngành quốc phòng.

Northrop Grumman(NOC)：Dẫn đầu về công nghệ radar và phòng thủ

Northrop Grumman là nhà sản xuất quốc phòng thứ tư toàn cầu, đồng thời là nhà sản xuất radar lớn nhất thế giới, thuộc nhóm doanh nghiệp thuần quốc phòng. Công ty có lợi nhuận ổn định, giá cổ phiếu tăng dài hạn, liên tục 18 năm tăng cổ tức. Năm nay, họ đẩy mạnh thực hiện kế hoạch mua lại cổ phiếu trị giá 500 triệu USD, nhằm bảo vệ quyền lợi cổ đông.

Northrop tập trung vào lĩnh vực “răn đe chiến lược”, liên quan đến công nghệ không gian, tên lửa và truyền thông, thuộc các lĩnh vực quốc phòng tiên tiến. Điều này có nghĩa là, miễn là tình hình địa chính trị toàn cầu căng thẳng, ngay cả khi chưa xảy ra chiến tranh thực sự, các quốc gia vẫn sẽ tăng chi tiêu quốc phòng do tâm lý lo sợ. Lợi thế cạnh tranh sâu và vị trí dẫn đầu của Northrop khiến họ trở thành lựa chọn hàng đầu cho đầu tư dài hạn.

General Dynamics(GD)：Cổ phiếu quốc phòng ổn định, sinh lợi đều đặn

General Dynamics là một trong năm nhà cung cấp quốc phòng lớn của Mỹ, hoạt động trong các lĩnh vực hàng không, hải quân, lục quân. Công ty còn sản xuất máy bay phản lực dân dụng như Gulfstream, và các hệ thống vũ khí quân sự.

Ưu thế đặc biệt của họ là phần doanh thu dân dụng không bị ảnh hưởng bởi chu kỳ kinh tế, giúp duy trì doanh thu ổn định. Ngay cả trong khủng hoảng tài chính 2008 và đại dịch COVID-19 2020, lợi nhuận của họ không có biến động lớn. Hiện tại, công ty đã duy trì 32 năm liên tiếp tăng cổ tức — chỉ có 30 công ty tại Mỹ đạt được thành tích này.

Dù tốc độ tăng trưởng doanh thu không quá nổi bật, nhưng công ty kiểm soát chi phí để nâng cao lợi nhuận, đồng thời mua lại cổ phiếu liên tục để bảo vệ lợi ích cổ đông. Dù tăng trưởng hạn chế, nhưng lợi thế cạnh tranh vững chắc, phù hợp cho nhà đầu tư tìm kiếm thu nhập ổn định.

Raytheon(RTX)：Công ty cần theo dõi vì còn nhiều rủi ro

Raytheon là doanh nghiệp quốc phòng quan trọng toàn cầu, đơn hàng quốc phòng ổn định. Tuy nhiên, năm nay cổ phiếu của họ khá yếu, thậm chí tiếp tục giảm trong năm 2023 khi thị trường toàn cầu hồi phục. Nguyên nhân chính là các vấn đề nghiêm trọng trong lĩnh vực dân dụng.

Raytheon cung cấp linh kiện cho máy bay Airbus A320neo, nhưng gặp phải lỗi chất lượng — một loại kim loại phấn hiếm có thể gây nứt các bộ phận động cơ trong môi trường áp lực cao. Khi các hãng hàng không đẩy mạnh mua máy bay mới, Raytheon đối mặt với chi phí bảo trì lớn: dự kiến trong 3-4 năm tới, trung bình mỗi năm cần kiểm tra lại 350 chiếc A320neo, mỗi lần bảo trì có thể mất tới 300 ngày. Điều này không chỉ ảnh hưởng đến doanh thu, mà còn tiềm ẩn rủi ro kiện tụng và mất khách hàng.

Đầu tư vào Raytheon cần thận trọng. Dù phần quân sự ổn định tăng trưởng, nhưng khủng hoảng trong lĩnh vực dân dụng đủ để cân bằng mọi lợi thế. Trước khi vấn đề được giải quyết, lợi nhuận của công ty khó dự đoán.

Boeing(BA)：Thị trường dân dụng ảm đạm

Boeing là một trong hai ông lớn của ngành hàng không toàn cầu, các sản phẩm quân sự gồm B52, trực thăng Apache, cũng là một trong năm nhà cung cấp quốc phòng lớn của Mỹ. Tuy nhiên, giống Raytheon, khó khăn của Boeing bắt nguồn từ lĩnh vực dân dụng.

Các dòng máy 737 MAX của họ gặp tai nạn nghiêm trọng liên tiếp trong 2018-2019, bị cấm bay toàn cầu, rồi bị ảnh hưởng bởi đại dịch, khiến lợi nhuận giảm mạnh. Nguy cơ lớn hơn đến từ thay đổi trong thị trường: trước đây, Boeing có thể độc quyền thị trường toàn cầu trong nhiều thập kỷ, chủ yếu dựa vào trợ cấp của chính phủ Mỹ và các nước phương Tây để duy trì lợi thế cạnh tranh. Nhưng nay, căng thẳng thương mại Mỹ - Trung ngày càng gia tăng, các hãng hàng không Trung Quốc bắt đầu ủng hộ các nhà sản xuất nội địa, như “Trung Quốc Commercial Aircraft”, hy vọng chiếm lĩnh thị trường toàn cầu, cạnh tranh với Boeing.

Từ góc độ đầu tư, hoạt động quân sự của Boeing dự kiến vẫn tăng trưởng ổn định, nhưng triển vọng dân dụng khá ảm đạm. Đây là cổ phiếu phù hợp mua khi giá giảm, không nên mua theo đà tăng.

Caterpillar(CAT)：Cổ phiếu ngành quốc phòng có ranh giới mờ nhạt

Caterpillar dù được xếp vào nhóm cổ phiếu ngành quốc phòng, nhưng thực tế doanh thu từ quân sự chưa đến 30%, phần lớn đến từ máy móc xây dựng. Doanh thu của họ chủ yếu phụ thuộc vào chi tiêu cơ sở hạ tầng toàn cầu và nhu cầu nguyên vật liệu.

Các doanh nghiệp này có thể hưởng lợi trong giai đoạn tái thiết sau chiến tranh, nhưng về bản chất vẫn là ngành công nghiệp dân dụng. Nếu chỉ tập trung vào cơ hội quốc phòng, Caterpillar không phải là lựa chọn hàng đầu.

Phân bổ cổ phiếu ngành quốc phòng tại Đài Loan

Tình hình eo biển ngày càng căng thẳng trở thành tâm điểm địa chính trị toàn cầu. Ngân sách quốc phòng của hai bên Trung Quốc và Đài Loan trong những năm gần đây đều tăng rõ rệt, tạo ra cơ hội lịch sử cho các doanh nghiệp quốc phòng địa phương tại Đài Loan.

Thunder Tiger Technology(8033.TW)：Từ đồ chơi điều khiển từ xa đến drone

Thunder Tiger từng là nhà sản xuất đồ chơi điều khiển từ xa, gần đây đã thành công chuyển đổi sang ngành công nghiệp quốc phòng nhờ thị trường drone bùng nổ. Năm 2022, cổ phiếu tăng mạnh phản ánh kỳ vọng của thị trường về triển vọng của họ. Khi nhu cầu mua sắm quốc phòng tiếp tục tăng, công ty này đáng để theo dõi liên tục.

Hanxiang(2634.TW)：Nền tảng đa dạng về quốc phòng và dân dụng

Hanxiang có hoạt động trong lĩnh vực quốc phòng và dân dụng, nhưng so với Boeing và Raytheon, cấu trúc hoạt động của họ ổn định hơn. Phần dân dụng tập trung vào bảo trì, sửa chữa và bán linh kiện máy bay; phần quân sự chủ yếu là máy huấn luyện.

Điểm mạnh chính là dịch vụ bảo trì, sửa chữa của Hanxiang ít bị ảnh hưởng bởi chu kỳ kinh tế, miễn là ngành hàng không vận hành, họ vẫn có thể duy trì doanh thu. Dù nhu cầu quân sự tăng hay thị trường dân dụng thịnh vượng, Hanxiang đều có thể hưởng lợi. Thêm vào đó, sự tăng trưởng của thị trường drone và các đơn hàng mới do mở cửa trở lại cũng giúp cổ phiếu của họ ổn định và đáng kỳ vọng hơn.

Tại sao cổ phiếu ngành quốc phòng đáng để nắm giữ dài hạn?

Áp dụng khung đầu tư kinh điển của Buffett, cổ phiếu ngành quốc phòng đáp ứng đủ ba điều kiện: “đủ ẩm, đủ dài, đủ sâu của lợi thế cạnh tranh”.

**Đường dài của ngành: ** Lịch sử loài người chưa từng ngừng chiến tranh và xung đột, nhu cầu quốc phòng của quân đội là vô hạn. Điều này có nghĩa ngành công nghiệp quốc phòng có khả năng duy trì nhu cầu dài hạn và ổn định.

**Lợi thế cạnh tranh cực sâu: ** Công nghệ quốc phòng thường đại diện cho đỉnh cao của R&D nhân loại, thường chỉ được ứng dụng trong quân đội nhiều năm sau khi phát triển. Rào cản gia nhập cao, nhạy cảm về an ninh quốc gia, mối quan hệ tin cậy xây dựng qua nhiều năm, bằng sáng chế độc quyền — tất cả những yếu tố này khiến các doanh nghiệp dẫn đầu gần như không thể bị thay thế.

**Tăng trưởng dựa trên lợi thế địa chính trị: ** Cấu trúc chính trị toàn cầu đang dịch chuyển từ hội nhập kinh tế sang khu vực hóa. Chính quyền Trump thúc đẩy “tái sản xuất trong nước” khiến các quốc gia ngày càng chú trọng đến ngân sách quốc phòng. Xu hướng này dự kiến sẽ trở thành thông lệ trong tương lai. Các cổ phiếu ngành quốc phòng giảm mạnh chủ yếu do “giảm quân đội”, nhưng trong bối cảnh địa chính trị hiện tại, khả năng này rất thấp.

Các điểm chính khi đầu tư vào cổ phiếu ngành quốc phòng

Nhu cầu thị trường của cổ phiếu ngành quốc phòng khá vững chắc, nhưng nhà đầu tư cần nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi chọn cổ phiếu cụ thể:

Thứ nhất, xác định tỷ lệ doanh thu từ hoạt động quốc phòng. Đừng bị nhầm lẫn bởi nhãn “cổ phiếu quốc phòng”, một số công ty chỉ có phần nhỏ trong lĩnh vực này. Bài học từ Raytheon và Boeing rõ ràng cho thấy: dù nhu cầu quân sự mạnh mẽ, nếu lĩnh vực dân dụng suy giảm, cũng đủ kéo tụt toàn bộ hiệu quả.

Thứ hai, chú ý đến biến động của thị trường dân dụng. Đối với các doanh nghiệp hoạt động hai lĩnh vực, cần theo dõi đồng thời các chỉ số của cả hai thị trường.

Thứ ba, đánh giá lợi thế cạnh tranh của doanh nghiệp. Ưu tiên các doanh nghiệp dẫn đầu về công nghệ, có nền tảng tin cậy vững chắc, khó bị thay thế.

So với đó, cổ phiếu ngành quốc phòng ít lo ngại về rủi ro phá sản doanh nghiệp. Chính phủ là khách hàng chính, mối quan hệ với các doanh nghiệp quốc phòng rất chặt chẽ và ổn định, ít gây ra tình trạng khó khăn cho doanh nghiệp. Điều này giúp các cổ phiếu ngành quốc phòng có nền tảng đầu tư dài hạn vững chắc hơn.

Tóm lại

Nhu cầu thị trường của cổ phiếu ngành quốc phòng khá vững chắc, môi trường địa chính trị liên tục thúc đẩy tăng trưởng. Tuy nhiên, không phải tất cả các doanh nghiệp mang nhãn “quốc phòng” đều phù hợp để đầu tư. Nhà đầu tư cần xem xét kỹ tỷ lệ doanh thu quốc phòng, xu hướng thị trường dân dụng, lợi thế công nghệ, biến động địa chính trị toàn cầu và các yếu tố khác để đưa ra quyết định hợp lý. Chọn đúng cổ phiếu, các cổ phiếu ngành quốc phòng có thể trở thành lựa chọn ổn định trong danh mục dài hạn.