Vàng hướng tới 5000 đô la vào năm 2026.. Bạn có đặt cược vào nó ngay bây giờ không?

Vào đầu tháng 11 năm 2025, giá vàng giao dịch gần 4065 USD/oz, giảm so với đỉnh lịch sử 4381 USD vào giữa tháng 10 vừa qua. Tuy nhiên, đà tăng mạnh của giá kim loại quý trong suốt năm 2025 đã gây ra cuộc tranh luận sôi nổi trong giới giao dịch và các nhà phân tích: Liệu đà tăng này có duy trì được không? Liệu năm 2026 có chứng kiến một bước nhảy vọt nữa hướng tới 5000 USD?

Các phân tích từ các ngân hàng lớn cho thấy bức tranh khá lạc quan. Ngân hàng HSBC đã nâng dự báo của mình để đặt mục tiêu giá vàng ở mức 5000 USD/oz trong nửa đầu năm 2026, với trung bình cả năm là 4600 USD. Không chỉ HSBC dự đoán mức này, Ngân hàng Mỹ (Bank of America) cũng đặt mục tiêu 5000 USD với trung bình 4400 USD, trong khi Goldman Sachs dự báo mức 4900 USD, và JPMorgan dự kiến 5055 USD vào giữa năm.

Điều gì đang đẩy giá vàng lên?

Câu hỏi hợp lý: Dựa vào đâu để các dự báo đầy tham vọng này? Câu trả lời nằm ở tám yếu tố chính đang thúc đẩy thị trường hiện nay.

Thứ nhất: Nhu cầu đầu tư ngày càng tăng

Dữ liệu của Hội đồng vàng thế giới kể câu chuyện rõ ràng. Trong quý II năm 2025, tổng nhu cầu về kim loại này đạt 1249 tấn trị giá 132 tỷ USD. Điều đáng chú ý là các quỹ ETF vàng đã hút dòng vốn lớn, nâng tổng tài sản quản lý lên 472 tỷ USD và lượng nắm giữ lên 3838 tấn. Điều này gần đạt đỉnh lịch sử 3929 tấn.

Điểm thứ hai: Khoảng 28% nhà đầu tư mới tại các thị trường phát triển đã thêm vàng vào danh mục lần đầu tiên trong năm qua, và họ duy trì vị thế của mình ngay cả trong các đợt điều chỉnh, phản ánh một xu hướng chiến lược dài hạn chứ không chỉ là đầu cơ ngắn hạn.

Thứ hai: Mua vào của các ngân hàng trung ương vẫn tiếp tục

Chỉ riêng trong quý I, các ngân hàng trung ương đã mua 244 tấn, tăng 24% so với trung bình quý của 5 năm trước đó. Quan trọng hơn, 44% ngân hàng trung ương toàn cầu hiện sở hữu dự trữ vàng, so với 37% năm 2024. Trung Quốc đã bổ sung 65 tấn, Thổ Nhĩ Kỳ vượt 600 tấn dự trữ.

Thứ ba: Cung giảm trong khi giá tăng

Sản lượng khai thác toàn cầu đạt mức kỷ lục 856 tấn trong quý I, nhưng mức tăng chỉ 1% hàng năm — không đủ đáp ứng nhu cầu ngày càng tăng. Thậm chí tệ hơn, lượng vàng tái chế giảm 1% do các chủ sở hữu giữ lại dự kiến giá còn tăng nữa.

Ngoài ra, chi phí khai thác toàn cầu đã tăng lên 1470 USD/oz — cao nhất trong vòng một thập kỷ — hạn chế khả năng mở rộng sản xuất.

Thứ tư: Chính sách lãi suất Mỹ giảm

Trong tháng 10, Fed đã giảm lãi suất 25 điểm cơ bản xuống phạm vi 3.75-4.00%, đây là lần giảm thứ hai kể từ tháng 12 năm 2024. Thị trường dự đoán lần giảm thứ ba trong tháng 12 năm 2025 thêm 25 điểm cơ bản nữa.

Dữ liệu Mỹ cho thấy khả năng lãi suất sẽ đạt 3.4% vào cuối năm 2026 trong kịch bản trung tính. Việc giảm lãi suất làm giảm chi phí cơ hội của vàng — một tài sản không sinh lợi — và làm tăng sức hấp dẫn của nó như một nơi trú ẩn an toàn.

Thứ năm: Các ngân hàng trung ương toàn cầu hướng tới nới lỏng

Không chỉ Fed, Ngân hàng Trung ương châu Âu và Ngân hàng Nhật Bản cũng có xu hướng chính sách nới lỏng. Điều này làm yếu đồng tiền nội tệ và giảm lợi suất thực trên trái phiếu, từ đó thúc đẩy sức hấp dẫn của vàng.

Thứ sáu: Nợ công toàn cầu gây lo ngại

Nợ công toàn cầu đã vượt quá 100% GDP, theo IMF. 42% các quỹ phòng hộ lớn đã tăng vị thế vàng trong quý III năm 2025 như một biện pháp phòng ngừa rủi ro nợ công.

Thứ bảy: Tăng căng thẳng địa chính trị

Các xung đột thương mại Mỹ-Trung và căng thẳng ở Trung Đông đã đẩy nhu cầu vàng tăng 7% theo năm, theo Reuters. Khi lo ngại về eo biển Đài Loan leo thang vào tháng 7, giá vàng đã vượt trên 3400 USD.

Thứ tám: Đồng USD yếu đi và lợi suất giảm

Chỉ số USD đã giảm 7.64% từ đỉnh đầu năm 2025, trong khi lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm từ 4.6% xuống còn 4.07%. Sự kết hợp này làm tăng sức hấp dẫn của vàng đối với nhà đầu tư quốc tế.

Tình hình kỹ thuật hiện tại

Trên biểu đồ ngày, vàng đang giao dịch trong phạm vi 4000-4200 USD sau khi phá vỡ đường kênh tăng giá. Tuy nhiên, vẫn giữ vững đường xu hướng chính. Mức hỗ trợ mạnh tại 4000 USD rất quan trọng — phá vỡ mức này có thể hướng tới 3800 USD (Fibonacci retracement 50%).

Phía trên, 4200 USD là kháng cự mạnh đầu tiên, tiếp theo là 4400 rồi 4680. Chỉ số RSI (RSI) ở mức 50 cho thấy trạng thái trung lập hoàn toàn — áp lực bán và mua cân bằng. Tuy nhiên, MACD vẫn còn trên mức zero, xác nhận xu hướng chung vẫn đang tăng. Dự đoán kỹ thuật: Giao dịch đi ngang với xu hướng tăng nhẹ trong phạm vi 4000-4220 USD trong thời gian tới.

Rủi ro không thể bỏ qua

Tuy nhiên, không phải mọi thứ đều tích cực. Ngân hàng HSBC đã cảnh báo khả năng điều chỉnh về mức 4200 USD trong nửa cuối năm 2026 nếu nhà đầu tư chốt lời. Goldman Sachs cho rằng, nếu giá duy trì trên 4800 USD, thị trường có thể đối mặt với “kiểm tra độ tin cậy giá” — tức là liệu vàng có thể giữ được mức cao này khi nhu cầu công nghiệp yếu đi?

Kịch bản giảm giá nguy hiểm nhất: Nếu lạm phát giảm nhanh và niềm tin thị trường phục hồi, vàng có thể bước vào giai đoạn ổn định, làm gián đoạn kỳ vọng 5000 USD.

Làm thế nào để đầu tư?

Các lựa chọn đa dạng: mua vàng vật chất, đầu tư vào quỹ ETF vàng, hoặc giao dịch hợp đồng CFD (CFDs). Lựa chọn cuối mang lại linh hoạt cao hơn nhưng đi kèm rủi ro lớn hơn. Hãy chọn nhà môi giới uy tín, cung cấp công cụ phân tích tốt, dịch vụ khách hàng 24/5 và các biện pháp bảo mật chặt chẽ.

Kết luận

Dự báo giá vàng năm 2026 đứng trước ngã ba đường. Một mặt, các yếu tố cơ bản rất mạnh: nhu cầu đầu tư tăng, ngân hàng trung ương mua vào, cung hạn chế, lãi suất thấp, USD yếu. Mặt khác, các đợt chốt lời có thể dẫn đến các đợt điều chỉnh ngắn hạn. Phạm vi dự kiến khả thi nhất là: 4200-4800 USD trung bình trong năm, với đỉnh có thể gần 5000 USD nếu các yếu tố hỗ trợ tiếp tục duy trì. Tuy nhiên, cần cảnh giác với kịch bản giảm giá — nợ công toàn cầu, lạm phát và các yếu tố địa chính trị đều có thể thay đổi nhanh chóng. Vàng là nơi trú ẩn an toàn, nhưng không hoàn toàn miễn nhiễm rủi ro.