Dự báo vàng 2026: Liệu nó có đạt 5000 đô la? Bản đồ đường đi đầy đủ cho kim loại vàng

Khởi đầu mạnh mẽ của vàng: Điều gì đang xảy ra bây giờ?

Kim loại vàng đã có một hành trình thú vị trong năm 2025, khi chạm mức chưa từng thấy trước đây. Giá đã đạt 4381.44 USD/oz vào giữa tháng 10, trước khi giảm xuống còn 4065 USD vào tháng 11. Sự dao động này đã đặt ra nhiều câu hỏi về những gì sẽ chờ đợi thị trường trong năm 2026, đặc biệt khi trung bình giá trong năm hiện tại là 3455 USD.

Chuyển động tăng không phải là ngẫu nhiên - nó được hỗ trợ bởi các yếu tố kinh tế và chính trị thực sự. Lo ngại về sự chậm lại của tăng trưởng toàn cầu, cộng với việc dần dần trở lại các chính sách nới lỏng tiền tệ, đã thúc đẩy các nhà đầu tư hướng tới các tài sản an toàn. Trong bối cảnh này, vàng đã trở thành công cụ phòng ngừa rủi ro hàng đầu trong các danh mục đầu tư lớn, đặc biệt khi các rủi ro địa chính trị và nợ công ngày càng gia tăng.

Nguyên nhân tăng giá: Điều gì thúc đẩy giá vàng?

1. Nhu cầu đầu tư phá kỷ lục

Dữ liệu của Hội đồng vàng thế giới cho thấy tổng nhu cầu (bao gồm cả đầu tư) đã đạt 1249 tấn trong quý 2 năm 2025, tăng 3% hàng năm, nhưng giá trị tiền tệ đã tăng vọt 45% lên 132 tỷ USD. Sự tăng trưởng này phản ánh sự quan tâm ngày càng tăng của các nhà đầu tư cá nhân và tổ chức.

Các quỹ ETF vàng đã ghi nhận dòng chảy lớn, nâng tổng tài sản quản lý lên 472 tỷ USD. Các khoản nắm giữ đã tăng 6% lên 3838 tấn, gần như chạm đỉnh lịch sử tại 3929 tấn. Gần như đạt mức kỷ lục này cho thấy đà tăng vẫn còn tiếp tục.

Chỉ riêng tại Mỹ, các quỹ vàng đã thu hút 21 tỷ USD trong nửa đầu năm 2025, bù đắp cho sự giảm sút trong nhu cầu tiêu dùng. Khoảng 28% nhà đầu tư mới tại các thị trường phát triển đã thêm vàng vào danh mục lần đầu tiên, phản ánh sự chuyển đổi trong văn hóa đầu tư.

( 2. Các ngân hàng trung ương: Người hỗ trợ thầm lặng

Việc mua vàng của các ngân hàng trung ương đã tạo ra một nền tảng vững chắc cho giá cả. Các ngân hàng trung ương toàn cầu đã thêm 244 tấn trong quý 1 năm 2025, tăng 24% so với trung bình của 5 năm trước đó.

Điều đáng chú ý là 44% ngân hàng trung ương trên thế giới hiện đang nắm giữ dự trữ vàng, so với chỉ 37% vào năm 2024. Sự chuyển đổi này phản ánh mong muốn đa dạng hóa khỏi đô la Mỹ ngày càng tăng. Trung Quốc đã thêm hơn 65 tấn, duy trì xu hướng này trong 22 tháng liên tiếp, trong khi Thổ Nhĩ Kỳ đã nâng dự trữ lên hơn 600 tấn.

Dự kiến, các mua vào của ngân hàng trung ương sẽ tiếp tục là động lực chính cho nhu cầu cho đến hết năm 2026, đặc biệt tại các thị trường mới nổi nhằm bảo vệ đồng tiền của họ.

) 3. Cạn cung: Sự tắc nghẽn thực sự

Sản lượng khai thác đạt 856 tấn trong quý 1 năm 2025, tăng nhẹ 1% hàng năm. Con số này không đủ để lấp đầy khoảng cách giữa nhu cầu ngày càng tăng và nguồn cung hạn chế.

Tệ hơn nữa, lượng vàng tái chế giảm 1% trong cùng kỳ, khi các chủ sở hữu vàng miếng giữ lại dự kiến giá sẽ còn tăng nữa. Hành vi này đã làm sâu thêm khoảng cách cung cầu.

Chi phí khai thác cũng tăng lên mức chưa từng có. Trung bình chi phí khai thác toàn cầu vào giữa năm 2025 là khoảng 1470 USD/oz, cao nhất trong vòng một thập kỷ. Chi phí tăng cao hạn chế khả năng tăng sản lượng của kim loại quý này mặc dù giá hấp dẫn.

4. Đô la và trái phiếu: Hai yếu tố hỗ trợ

Chỉ số USD đã giảm 7.64% từ đỉnh cao đầu năm 2025, do kỳ vọng cắt giảm lãi suất. Sự yếu đi này đã làm tăng sức hấp dẫn của vàng đối với các nhà đầu tư nước ngoài, những người tìm cách đa dạng hóa danh mục.

Lợi tức trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm đã giảm từ 4.6% trong quý 1 xuống còn 4.07% vào tháng 11. Mối quan hệ nghịch đảo giữa vàng và lợi suất thực đã rõ ràng - khi lợi suất giảm, vàng trở nên hấp dẫn hơn như một tài sản an toàn.

5. Chính sách tiền tệ: Những tín hiệu tích cực

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 10 năm 2025 xuống phạm vi 3.75-4.00%. Thị trường dự đoán sẽ còn giảm thêm 25 điểm trong tháng 12 năm 2025.

Các báo cáo từ BlackRock cho biết rằng Fed có thể hướng tới mức lãi suất khoảng 3.4% vào cuối năm 2026 trong kịch bản trung bình. Nếu các đợt cắt giảm này xảy ra, chi phí cơ hội của vàng sẽ giảm, làm tăng khả năng hấp dẫn của nó như một tài sản không sinh lãi.

6. Các rủi ro địa chính trị: Nhân tố bí ẩn

Các xung đột thương mại và căng thẳng khu vực đã tạo thêm áp lực. Reuters đưa tin rằng sự bất ổn địa chính trị trong năm 2025 đã đẩy nhu cầu tăng 7% theo năm. Các quỹ lớn đã tăng cường phòng ngừa rủi ro khi căng thẳng tại Đài Loan leo thang.

Các nhà phân tích của các ngân hàng lớn dự báo về vàng 2026?

Các dự báo từ các ngân hàng đầu tư lớn nhất thế giới đều cho thấy một xu hướng rõ ràng - tiếp tục tăng giá:

HSBC dự đoán rằng đà tăng sẽ đẩy giá lên 5000 USD/oz trong nửa đầu năm 2026, với trung bình dự kiến là 4600 USD trong năm.

Bank of America nâng dự báo lên 5000 USD như mức đỉnh tiềm năng, trung bình dự kiến là 4400 USD, nhưng cảnh báo khả năng điều chỉnh ngắn hạn để chốt lời.

Goldman Sachs điều chỉnh dự báo năm 2026 lên 4900 USD, dựa trên dòng tiền mạnh vào các quỹ ETF vàng và việc các ngân hàng trung ương tiếp tục mua vào.

J.P. Morgan dự đoán vàng sẽ đạt khoảng 5055 USD vào giữa năm 2026.

Phạm vi phổ biến nhất giữa các tổ chức này là từ 4800 đến 5000 USD như mức đỉnh tiềm năng, với trung bình dao động từ 4200 đến 4800 USD.

Rủi ro: Những điều có thể làm hỏng bữa tiệc?

Dù lạc quan, vẫn có các yếu tố có thể hạn chế đà tăng:

HSBC cảnh báo rằng đà tăng có thể mất đà trong nửa cuối năm 2026, với khả năng điều chỉnh về mức khoảng 4200 USD nếu các nhà đầu tư chốt lời. Tuy nhiên, ngân hàng không dự đoán giảm xuống dưới 3800 USD trừ khi có cú sốc kinh tế lớn.

Goldman Sachs nhấn mạnh rằng duy trì trên 4800 USD có thể khiến thị trường đối mặt với “kiểm tra độ tin cậy giá” - khả năng của vàng duy trì các mức này khi nhu cầu công nghiệp yếu đi.

Ổn định lạm phát và sự trở lại của niềm tin vào thị trường tài chính có thể ngăn cản mục tiêu 5000 USD, và có thể khiến kim loại quý này bước vào giai đoạn ổn định dài hạn thay vì tăng liên tục.

Phân tích kỹ thuật: Các biểu đồ nói gì?

Vàng đã đóng cửa ngày thứ Sáu, 21 tháng 11 năm 2025, ở mức 4065.01 USD, sau khi chạm đỉnh 4381.44 USD vào ngày 20 tháng 10.

Trên khung thời gian hàng ngày, giá đã phá vỡ đường kênh tăng nhưng vẫn giữ được đường xu hướng chính. Mức hỗ trợ mạnh nằm tại 4000 USD - đây là mức cực kỳ quan trọng. Nếu phá vỡ, mục tiêu tiếp theo có thể là 3800 USD ###50% của Fibonacci retracement###.

Ở phía trên, kháng cự đầu tiên là 4200 USD, sau đó là 4400 và 4680 USD. Chỉ số RSI (RSI) ở mức 50 cho thấy thị trường đang trung lập hoàn toàn - không quá mua hoặc quá bán, chỉ chờ đợi.

Chỉ số MACD vẫn duy trì trên mức 0, xác nhận xu hướng tăng tổng thể. Phân tích kỹ thuật dự đoán khả năng tiếp tục dao động trong phạm vi từ 4000 đến 4220 USD trong ngắn hạn, với bức tranh tích cực duy trì miễn là giá còn trên đường xu hướng chính.

Dự báo vàng tại Trung Đông bằng tiền tệ địa phương

Ai Cập: Theo dự báo của CoinCodex, vàng có thể đạt khoảng 522,580 pound Ai Cập/oz vào 2026, tăng 158.46% so với giá hiện tại.

Ả Rập Saudi: Nếu tỷ giá hối đoái ổn định ở mức 3.75-3.80 riyal/USD, giá vàng sẽ tương đương khoảng 18750 đến 19000 riyal Saudi.

Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất: Trong kịch bản tương tự (5000 USD), vàng có thể đạt khoảng 18375 đến 19000 dirham UAE/oz.

Nhớ rằng các dự báo này dựa trên giả định: tỷ giá ổn định, nhu cầu toàn cầu tiếp tục duy trì, và không có biến động kinh tế lớn xảy ra.

Làm thế nào để tận dụng các cơ hội này?

Có nhiều cách để đầu tư vào vàng: mua trực tiếp vàng miếng, đầu tư vào quỹ ETF vàng, mua cổ phiếu các công ty khai thác. Nhưng đối với các nhà giao dịch muốn đầu cơ ngắn hạn, hợp đồng chênh lệch (CFDs) là lựa chọn hấp dẫn.

Hợp đồng chênh lệch mang rủi ro lớn nhưng cũng mang lại cơ hội lợi nhuận cao. Việc chọn một nhà môi giới an toàn và chuyên nghiệp là điều bắt buộc - đảm bảo họ cung cấp các công cụ phân tích mạnh mẽ, thực thi nhanh chóng, dịch vụ khách hàng đáng tin cậy, và các biện pháp an toàn tiền gửi nghiêm ngặt.

Tóm lại: Bạn nên dự đoán gì trong năm 2026?

Dự báo về vàng năm 2026 mang nhiều khả năng tăng thêm nữa. Nếu lợi suất thực tiếp tục giảm và USD yếu đi, vàng có khả năng lập đỉnh mới gần hoặc trên 5000 USD. Các mua vào của ngân hàng trung ương liên tục và sự tham gia của các nhà đầu tư mới vào vàng càng làm tăng khả năng này.

Tuy nhiên, đừng bỏ qua các rủi ro - chốt lời có thể gây ra các đợt điều chỉnh, và lạm phát thấp bất ngờ có thể thay đổi cục diện. Điều quan trọng là theo dõi sát sao các sự kiện kinh tế và địa chính trị, chuẩn bị cho các kịch bản khác nhau.