Giao dịch
Cơ bản
Giao ngay
Giao dịch tiền điện tử một cách tự do
Giao dịch ký quỹ
Tăng lợi nhuận của bạn với đòn bẩy
Giao dịch khối & Chuyển đổi
0 Fees
Giao dịch bất kể khối lượng, không mất phí, không trượt giá
Token đòn bẩy
Sản phẩm ETF có thuộc tính đòn bẩy giao dịch giao ngay không cần vay không cháy tải khoản
Trước giờ mở cửa
Giao dịch các token mới trước khi chúng được niêm yết chính thức
Futures
Futures
Hàng trăm hợp đồng được thanh toán bằng USDT hoặc BTC
Quyền chọn
HOT
Giao dịch với các quyền chọn kiểu Châu Âu
Tài khoản hợp nhất
Tối đa hóa hiệu quả sử dụng vốn của bạn
Giao dịch demo
Bắt đầu với Hợp đồng
Nắm vững kỹ năng giao dịch hợp đồng từ đầu
Sự kiện tương lai
Tham gia các sự kiện để giành được những phần thưởng hậu hĩnh
Giao dịch demo
Sử dụng tiền ảo để trải nghiệm giao dịch không rủi ro
Kiếm tiền
Launch
CandyDrop
Sưu tập kẹo để kiếm airdrop
Launchpool
Thế chấp nhanh, kiếm token mới tiềm năng
HODLer Airdrop
Nắm giữ GT và nhận được airdrop lớn miễn phí
Launchpad
Đăng ký sớm dự án token lớn tiếp theo
Điểm Alpha
NEW
Giao dịch tài sản on-chain và tận hưởng phần thưởng airdrop!
Điểm Futures
NEW
Kiếm điểm futures và nhận phần thưởng airdrop
Đầu tư
Simple Earn
Kiếm lãi từ các token nhàn rỗi
Đầu tư tự động
Đầu tư tự động một cách thường xuyên.
Sản phẩm tiền kép
Mua thấp và bán cao để kiếm lợi nhuận từ biến động giá
Soft Staking
Kiếm phần thưởng với staking linh hoạt
Vay Crypto
0 Fees
Thế chấp một loại tiền điện tử để vay một loại khác
Trung tâm cho vay
Trung tâm cho vay một cửa
Trung tâm tài sản VIP
Quản lý tài sản tùy chỉnh giúp tăng trưởng tài sản của bạn
Quản lý tài sản cá nhân
Quản lý tài sản tùy chỉnh giúp tăng trưởng tài sản kỹ thuật số của bạn
Quỹ định lượng
Đội ngũ quản lý tài sản hàng đầu giúp bạn kiếm lợi nhuận mà không cần lo lắng
Staking
Stake tiền điện tử để kiếm tiền từ các sản phẩm PoS
Đòn bẩy thông minh
NEW
Không bị thanh lý bắt buộc trước hạn, không phải lo lắng về lợi nhuận đòn bẩy
Đúc GUSD
Sử dụng USDT/USDC để đúc GUSD với lợi suất tương đương kho bạc
Thêm
TIR trong Đầu tư: Hướng Dẫn Thực Hành để Đo Lường Lợi Nhuận Thực của trái phiếu của bạn
Giới thiệu: Tại sao bạn cần hiểu về TIR
Nếu bạn đầu tư vào trái phiếu cố định, bạn cần một công cụ vượt ra ngoài lãi suất coupon đơn thuần. Tỷ suất nội bộ hoàn vốn (TIR) chính xác là điều đó: một chỉ số cho thấy lợi nhuận thực của khoản đầu tư vào trái phiếu, xem xét không chỉ các khoản thanh toán định kỳ mà còn cả lợi nhuận hoặc lỗ do mua ở các mức giá khác nhau.
Khác với các chỉ số tài chính khác chỉ yêu cầu phép chia đơn giản, như tính TIR đòi hỏi các phép tính phức tạp hơn. Vì vậy, mặc dù chúng tôi sẽ cung cấp công thức cơ bản, bạn cũng sẽ được hướng dẫn cách sử dụng các công cụ trực tuyến để đơn giản hóa quá trình này.
TIR chính xác là gì?
TIR hay Tỷ suất nội bộ hoàn vốn là một phần trăm cho phép so sánh khách quan các lựa chọn đầu tư khác nhau. Khi bạn phải quyết định giữa đầu tư vào trái phiếu A hoặc trái phiếu B, TIR cung cấp một chỉ số rõ ràng để đánh giá cái nào mang lại lợi nhuận tốt hơn.
Trong bối cảnh trái phiếu cố định, TIR phản ánh lợi nhuận thực của trái phiếu bạn sở hữu. Lợi nhuận này đến từ hai nguồn:
Các khoản coupon định kỳ: Các khoản thanh toán bạn nhận trong suốt thời gian hiệu lực của trái phiếu (hàng năm, bán niên hoặc hàng quý). Có thể cố định, biến đổi hoặc floating. Cũng có trái phiếu coupon zero không tạo ra các khoản thanh toán trung gian này.
Lợi nhuận hoặc lỗ do hoàn trả về mệnh giá: Mọi trái phiếu đều hội tụ về giá trị mệnh giá khi đáo hạn, bất kể bạn mua ở mức giá nào. Nếu mua thấp hơn, bạn sẽ lãi; nếu mua cao hơn, bạn sẽ lỗ.
Cách hoạt động của trái phiếu thường
Một trái phiếu thường có đặc điểm dự đoán được: đáo hạn rõ ràng và các khoản coupon cố định. Cơ chế đơn giản: bạn mua trái phiếu với mệnh giá (hoặc ở một mức giá khác trên thị trường thứ cấp), nhận các khoản coupon đều đặn, và khi đáo hạn, bạn lấy lại mệnh giá cộng với khoản coupon cuối cùng.
Tuy nhiên, giá của trái phiếu biến động liên tục trong suốt vòng đời của nó theo diễn biến của lãi suất và khả năng thanh khoản của nhà phát hành. Sự dao động này rất quan trọng vì nó quyết định lợi nhuận cuối cùng của bạn.
Tầm quan trọng của giá mua
Một khía cạnh phản trực giác nhưng cực kỳ quan trọng: tốt nhất là mua trái phiếu trên thị trường thứ cấp khi giá của chúng thấp hơn. Tại sao? Bởi vì đến ngày đáo hạn, bạn luôn nhận được mệnh giá đầy đủ (ví dụ, 100 €). Nếu mua với giá 94,50 €, bạn sẽ có lợi nhuận vốn cộng với coupon. Nếu mua với giá 107,50 €, khoản lỗ 7,50 € sẽ giảm lợi nhuận thực của bạn.
Có ba kịch bản:
Chính xác tại đây nằm giá trị của TIR: nó phản ánh cả lợi nhuận từ coupon lẫn lợi nhuận hoặc lỗ do chênh lệch giá.
Phân biệt TIR với các chỉ số lãi suất khác
Điều quan trọng là không nhầm lẫn TIR với các tỷ lệ khác trong thị trường tài chính:
TIR (Tỷ suất nội bộ hoàn vốn): Phản ánh lợi nhuận tuyệt đối của trái phiếu sau khi chiết khấu tất cả các dòng tiền trong tương lai, dựa trên giá hiện tại.
TIN (Loại lãi suất danh nghĩa): Chỉ đơn thuần là lãi suất đã thỏa thuận ban đầu, không tính các chi phí hoặc phí phát sinh khác. Đây là dạng lãi suất thuần túy nhất.
TAE (Tỷ lệ tương đương hàng năm): Bao gồm tất cả các chi phí không rõ ràng (hoa hồng, bảo hiểm, v.v.). Ví dụ, một khoản vay thế chấp có thể có TIN là 2% nhưng TAE là 3,26% vì tích hợp các chi phí bổ sung. Ngân hàng Tây Ban Nha khuyến khích sử dụng để so sánh công bằng giữa các đề nghị.
Lãi suất kỹ thuật: Dùng trong bảo hiểm, bao gồm các chi phí bổ sung như bảo hiểm nhân thọ liên quan đến sản phẩm.
Ứng dụng thực tế của TIR
TIR giúp xác định các cơ hội đầu tư thực sự hấp dẫn. Xem xét hai trái phiếu:
Nhà đầu tư ngây thơ có thể chọn Trái phiếu A vì coupon cao hơn, nhưng TIR cho thấy Trái phiếu B sinh lợi hơn. Điều này thường xảy ra khi giá mua trên mệnh giá, làm giảm lợi nhuận cuối cùng.
Trong phân tích các dự án đầu tư lớn hơn, TIR cũng giúp đánh giá khả thi: so sánh các khoản đầu tư khác nhau và chọn cái có TIR cao hơn hoặc rủi ro thấp hơn.
Cách tính TIR: Công thức và ví dụ
Công thức để tính TIR trong trái phiếu cố định là:
P = C/(1+r) + C/(1+r)² + C/(1+r)³ + … + (C+N)/(1+r)ⁿ
Trong đó:
Đối với những ai muốn tránh các phép tính thủ công, có các công cụ trực tuyến giúp đơn giản hóa quá trình này.
Ví dụ thực tế 1: Một trái phiếu giao dịch ở mức 94,50 €, trả coupon hàng năm 6% và đáo hạn sau 4 năm.
Áp dụng công thức (hoặc dùng máy tính), ta có TIR khoảng 7,62%. Lợi nhuận này vượt qua coupon 6% nhờ mua dưới mệnh giá, ghi nhận lợi nhuận vốn.
Ví dụ thực tế 2: Cùng trái phiếu đó nhưng giá hiện tại là 107,50 €.
Trong trường hợp này, TIR giảm xuống còn 3,93%. Giá cao gây ra lỗ vốn đáng kể, làm giảm lợi nhuận, mặc dù coupon vẫn là 6%.
Các yếu tố ảnh hưởng đến TIR
Hiểu rõ các yếu tố ảnh hưởng đến TIR giúp bạn dự đoán hành vi mà không cần tính toán phức tạp (giữ nguyên các yếu tố khác):
Coupon: Coupon cao hơn dẫn đến TIR cao hơn; coupon thấp hơn thì TIR thấp hơn.
Giá mua: Mua dưới mệnh giá làm tăng TIR; mua trên mệnh giá làm giảm.
Đặc điểm đặc biệt: Trái phiếu chuyển đổi sẽ thay đổi TIR theo diễn biến của cổ phiếu cơ sở. Trái phiếu liên kết lạm phát biến động theo chỉ số này.
Kết luận: TIR như một chiếc la bàn, không phải là điểm đến
TIR là người bạn tốt nhất để xác định trái phiếu cố định nào thực sự mang lại lợi nhuận cao hơn. Luôn chọn trái phiếu có TIR cao nhất trong các lựa chọn của bạn.
Tuy nhiên, đừng bao giờ bỏ qua chất lượng tín dụng của nhà phát hành. Nhớ lại khủng hoảng Hy Lạp khi trái phiếu 10 năm có TIR vượt quá 19%—một biểu hiện rõ ràng của rủi ro vỡ nợ cực cao. Chỉ có sự can thiệp của Khu vực đồng euro mới tránh được vỡ nợ.
Vì vậy, hãy dùng TIR như một chiếc la bàn, nhưng luôn cân nhắc đến độ vững mạnh tài chính của nhà phát hành. Sự kết hợp của cả hai tiêu chí này sẽ giúp bạn đưa ra các quyết định đầu tư thực sự thông minh.