Dự đoán giá vàng 2025-2026: Phân tích các yếu tố thúc đẩy thị trường đằng sau sự tăng trưởng

Nhìn vào quỹ đạo của thị trường vàng trong năm năm qua cho thấy một mô hình hấp dẫn. Từ mức tăng 19% vào năm 2019 do Fed cắt giảm lãi suất đến mức tăng bùng nổ 25% trong năm 2020 trong đại dịch, vàng đã chứng minh khả năng là một tài sản trú ẩn an toàn kiên cường. Tuy nhiên, giai đoạn ấn tượng nhất gần đây là khi vàng chạm mức $500 2.472,46 USD/oz vào tháng 4 năm 2024—cao hơn ( so với một năm trước đó—nhà đầu tư đang đặt câu hỏi then chốt: điều gì thúc đẩy đà tăng liên tục trong năm 2025-2026?

Bản thiết kế lịch sử: Những gì chúng ta đã học

Giai đoạn 2021-2023 dạy chúng ta những bài học quan trọng. Năm 2021, vàng giảm 8% khi các ngân hàng trung ương đồng loạt thắt chặt chính sách, nhưng cú sốc thực sự xảy ra vào năm 2022 khi Fed tăng lãi suất bảy lần, đẩy lãi suất chuẩn từ 0,25%-0,50% lên 4,25%-4,50% vào tháng 12. Vàng giảm mạnh xuống còn $1.618/oz—mất 21% so với đỉnh tháng 3. Tuy nhiên, câu chuyện đã thay đổi đáng kể vào cuối năm 2022 và suốt năm 2023. Khi lo ngại suy thoái gia tăng và kỳ vọng tăng lãi suất giảm đi, vàng đã tăng vọt lên $2.150, một mức cao kỷ lục mới. Xung đột Israel-Palestine tháng 10 năm 2023 đã thúc đẩy đà này, chứng minh cách các cú sốc địa chính trị làm tăng cầu vàng.

Đến đầu năm 2024, đà này vẫn tiếp tục. Vàng mở đầu tháng 1 ở mức $2.041,20, giảm xuống còn $1.991,98 giữa tháng 2, rồi tăng vọt lên $2.251,37 vào ngày 31 tháng 3. Mô hình này không phải ngẫu nhiên—nó phản ánh sự thay đổi kỳ vọng về chính sách của Fed và bất ổn toàn cầu.

Tại sao dự đoán giá vàng cho 2025 lại quan trọng hiện nay

Môi trường hiện tại tạo ra một thiết lập đặc biệt cho dự đoán giá vàng 2025. Vào ngày 19 tháng 9 năm 2024, Cục Dự trữ Liên bang đã cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản—lần giảm đầu tiên trong bốn năm. Đây là một bước ngoặt căn bản từ lập trường chống lạm phát của năm 2022-2023. Công cụ CME FedWatch cho thấy xác suất giảm thêm 50 điểm cơ bản trong vài tháng tới là 63% ) so với chỉ 34% một tuần trước(, báo hiệu chính sách tiền tệ nới lỏng mạnh mẽ sắp tới.

Điều này quan trọng vì vàng và lãi suất thực có mối quan hệ nghịch đảo. Lãi suất thấp hơn giảm chi phí cơ hội giữ vàng không sinh lợi, làm vàng trở nên hấp dẫn hơn. Kết hợp với đồng USD yếu đi—thường đi kèm với việc cắt giảm lãi suất—lập luận toán học về giá vàng cao hơn trở nên thuyết phục.

Thị trường hiện dự kiến vàng sẽ giao dịch trong khoảng $2.400-$2.600 trong suốt năm 2025. J.P. Morgan dự báo giá trên $2.300/oz vào cuối năm 2025, trong khi Bloomberg Terminal dự báo phạm vi rộng hơn từ $1.709,47 đến $2.727,94, phản ánh sự không chắc chắn về tốc độ cắt giảm của Fed và điều kiện kinh tế.

Dự đoán giá vàng 2026: Khi nào sự bình thường hóa đến

Nhìn xa hơn đến năm 2026, một động thái mới xuất hiện. Nếu Fed thành công trong việc bình thường hóa chính sách như dự kiến, lãi suất sẽ ổn định trong khoảng 2%-3%, với lạm phát trở lại mức 2% hoặc thấp hơn. Trong kịch bản này, vai trò của vàng chuyển từ hàng rào chống lạm phát sang một phần của danh mục đầu tư—bảo vệ chống lại các cú sốc không lường trước chứ không phải là đặt cược chống lại sự mất giá của tiền tệ.

Các nhà phân tích ước tính vàng có thể đạt mức $2.600-$2.800/oz vào năm 2026 dựa trên các giả định cơ bản này. Điều này thể hiện mức tăng trưởng ít bùng nổ hơn so với 2024-2025, nhưng vẫn cao hơn nhiều so với mức hiện tại, phản ánh nhu cầu cấu trúc từ các ngân hàng trung ương và các nhà đầu tư tổ chức xem vàng là yếu tố thiết yếu để duy trì ổn định bảng cân đối kế toán.

Bốn trụ cột thúc đẩy vàng

Nhu cầu của Ngân hàng Trung ương vẫn không ngừng nghỉ
Các ngân hàng trung ương đã mua vàng với tốc độ gần kỷ lục trong năm 2023, gần như bằng với khối lượng lịch sử của năm 2022. Trung Quốc, Nga, Ấn Độ và các quốc gia khác tiếp tục tích trữ dự trữ như một sự thay thế cho các tài sản denominated bằng đô la. Nhu cầu chính thức này tạo nền tảng hỗ trợ giá bất chấp biến động ngắn hạn.

Phần thưởng rủi ro địa chính trị
Xung đột Nga-Ukraine không có dấu hiệu kết thúc, trong khi căng thẳng Trung Đông vẫn còn. Những tình huống này đẩy giá dầu lên cao hơn, nâng cao kỳ vọng lạm phát và làm vàng trở nên hấp dẫn hơn như một hàng rào chống lạm phát và bảo hiểm trong khủng hoảng. Bất kỳ leo thang nào cũng có thể đẩy nhanh giá vàng hướng tới $2.800 hoặc hơn nữa.

Sức yếu của đồng USD
Đồng đô la mạnh là kẻ thù tự nhiên của vàng, nhưng sự chuyển hướng của Fed sang cắt giảm lãi suất dự kiến sẽ làm đồng bạc xanh yếu đi trong những tháng tới. Khi đồng đô la giảm so với các đồng tiền chính khác, vàng trở nên rẻ hơn đối với người mua nước ngoài, thúc đẩy cầu quốc tế và hỗ trợ giá.

Nguồn cung mỏ vàng giảm
Các mỏ khai thác “dễ dàng” đã cạn kiệt. Việc khai thác vàng ngày càng đòi hỏi các hầm sâu hơn, công nghệ tiên tiến hơn và chi phí vận hành cao hơn. Chất lượng quặng giảm, nghĩa là các nhà khai thác sản xuất ít vàng hơn cho mỗi đơn vị đầu vào. Giới hạn cung này mang tính cấu trúc, hỗ trợ giá ngay cả khi cầu giảm.

Phân tích kỹ thuật: Đọc biểu đồ

Ngoài các yếu tố cơ bản, các công cụ kỹ thuật cung cấp tín hiệu giao dịch có thể hành động. Chỉ số MACD—được tính bằng trung bình động hàm mũ 12 và 26 kỳ với đường tín hiệu 9 kỳ—giúp xác định các chuyển động đà và điểm đảo chiều. Khi MACD cắt lên trên đường tín hiệu, thường báo hiệu đà tăng sắp tới. Hiện tại, MACD cho thấy vị trí tích cực, ủng hộ dự đoán giá vàng 2025 tăng.

Chỉ số RSI )RSI( cung cấp tín hiệu quá mua/quá bán. Trên thang điểm 0-100, RSI trên 70 báo hiệu khả năng quá mua, trong khi RSI dưới 30 cho thấy bán tháo tuyệt đối. Tính đến giữa năm 2024, RSI của vàng khoảng 65-68, cho thấy xu hướng tăng mạnh nhưng chưa đến mức cực đoan—còn nhiều dư địa để tăng giá hơn nữa.

Báo cáo Cam kết của Nhà giao dịch )COT(—được phát hành hàng tuần bởi CME—tiết lộ vị thế của các nhà phòng hộ thương mại )những người tránh rủi ro(, các nhà đầu cơ lớn và các nhà giao dịch nhỏ. Khi các nhà phòng hộ tăng vị thế dài ròng và các nhà đầu cơ nhỏ theo đuổi, thường báo hiệu đà tăng tiếp tục. Dữ liệu COT hiện tại mang tính tích cực cho vàng, mặc dù cần theo dõi liên tục.

Các phương pháp đầu tư chiến thuật cho 2025-2026

Khung phân bổ tài sản
Thay vì đầu tư toàn bộ vào vàng, hãy thực hiện phân bổ theo giai đoạn. Phân bổ 10%-30% danh mục vào vàng tùy theo mức độ tin tưởng và khả năng chịu rủi ro. Điều này giúp tránh các khoản lỗ lớn nếu dự đoán sai, đồng thời vẫn nắm bắt được phần lớn tiềm năng tăng giá.

Xem xét đòn bẩy
Đối với các nhà giao dịch phái sinh )hợp đồng tương lai, CFD, giao dịch ký quỹ(, tỷ lệ đòn bẩy từ 1:2 đến 1:5 phù hợp với phần lớn người tham gia. Đòn bẩy 1:10 quá mức có thể làm tăng cả lợi nhuận và rủi ro; các nhà đầu tư thận trọng nên tránh. Quan trọng: luôn đặt lệnh dừng lỗ ở các mức hợp lý về mặt công nghệ )ví dụ, dưới mức hỗ trợ gần nhất là $2.380(.

Thời điểm giao dịch
Các mô hình lịch sử cho thấy vàng thường tích lũy trong khoảng tháng 1-6, tạo cơ hội tích trữ giá thấp hơn. Nếu 2025 theo kịch bản này, các nhà đầu tư tích cực nên nhắm vào các vùng tích trữ $2.350-$2.450 trước khi các đợt tăng giá mùa hè bắt đầu. Các nhà giao dịch ngắn hạn nên tập trung vào xu hướng đã thiết lập—mua khi vàng phá vỡ kháng cự, bán khi đóng cửa dưới các mức hỗ trợ chính.

Dừng lỗ theo dõi và chốt lời
Khi vàng hướng tới mức $2.600+ trong năm 2025, hãy sử dụng các lệnh dừng lỗ theo dõi để bảo vệ lợi nhuận trong khi vẫn duy trì vị thế để tiếp tục xu hướng. Điều này cân bằng giữa rủi ro thoát khỏi sớm và bảo vệ lợi nhuận đã đạt được.

Kết luận: Dự đoán giá vàng 2025 và những gì nó nói với chúng ta

Các yếu tố hội tụ—cắt giảm lãi suất của Fed, rủi ro địa chính trị, nguồn cung mỏ giảm, và tích trữ của ngân hàng trung ương—tạo ra một sự phù hợp hiếm hoi hỗ trợ giá vàng cao hơn. Dự đoán giá vàng 2025 tập trung vào khoảng $2.400-$2.600, với khả năng đạt $2.600-$2.800 vào năm 2026 nếu xu hướng hiện tại tiếp tục.

Tuy nhiên, đây không phải là kết quả chắc chắn. Sức mạnh của nền kinh tế có thể làm giảm khả năng Fed cắt giảm thêm, làm mạnh đồng đô la và gây áp lực giảm giá vàng. Giảm căng thẳng địa chính trị sẽ loại bỏ phần thưởng rủi ro. Các loại tiền điện tử hoặc các phương án thay thế khác có thể thu hút dòng tiền trú ẩn an toàn.

Thành công đòi hỏi sự kết hợp giữa phân tích cơ bản )hiểu rõ chính sách của Fed, các diễn biến địa chính trị, hành động của ngân hàng trung ương( và kỷ luật kỹ thuật )sử dụng MACD, RSI, báo cáo COT để xác định các điểm vào/ra có xác suất cao. Những người kết hợp cả hai phương pháp—và đặc biệt, thực hiện quản lý rủi ro chặt chẽ—sẽ có vị thế để hưởng lợi từ quỹ đạo của vàng trong năm 2025-2026 bất kể giá có đạt dự báo chung hay bất ngờ giảm xuống.

Câu hỏi không phải là vàng có tăng trong 2025-2026 hay không; mà là bạn đã sẵn sàng hành động khi các cơ hội xuất hiện chưa.