Thời kỳ lạm phát cao, làm thế nào để quản lý tài chính? Ý nghĩa của lạm phát, đối sách và hướng dẫn phá vỡ bế tắc trong đầu tư

Ý nghĩa của lạm phát và thực trạng hiện tại

Trong hai năm gần đây, giá cả tăng vọt trở thành trạng thái bình thường, Ngân hàng Trung ương buộc phải thực hiện tăng lãi suất liên tục, Đài Loan đã trải qua 5 chu kỳ tăng lãi suất. Nhiều người nghe thấy từ “lạm phát” liền cảm thấy sợ hãi, nhưng thành thật mà nói, chúng ta cần phải hiểu rõ ý nghĩa của lạm phát trước đã, mới có thể đối phó thực sự.

Nói đơn giản, lạm phát chính là tiền bị mất giá. Trong một khoảng thời gian, giá hàng hóa liên tục tăng, sức mua của tiền mặt của bạn cũng giảm theo. Chỉ số thường dùng để đo lường hiện tượng này gọi là CPI (Chỉ số giá tiêu dùng), nó phản ánh trực quan mức độ biến động của giá cả.

Lạm phát hình thành như thế nào?

Sau khi hiểu rõ ý nghĩa của lạm phát, xem nó hình thành ra sao sẽ rõ ràng hơn. Nói đơn giản, chính là thị trường có quá nhiều tiền, nhưng hàng hóa lại quá ít, tiền thừa đi săn đuổi hàng hóa có hạn, giá tự nhiên sẽ tăng lên.

Cụ thể có một số yếu tố thúc đẩy:

Yếu tố cầu kéo: Khi nhu cầu tiêu dùng tăng, lượng hàng bán ra tăng, doanh nghiệp mở rộng sản xuất, lợi nhuận tăng lên sẽ thúc đẩy tiêu dùng nhiều hơn nữa, tạo thành chu trình tích cực. Lúc này kinh tế đang tăng trưởng, nhưng giá cả cũng đang leo thang.

Yếu tố cung đẩy: Khi chi phí nguyên vật liệu tăng mạnh, doanh nghiệp buộc phải nâng giá bán. Ví dụ, trong thời kỳ xung đột Nga-Ukraine năm 2022, nguồn cung năng lượng châu Âu bị cắt đứt, giá dầu khí tăng gấp mười lần, CPI của khu vực Eurozone tăng trên 10% hàng năm, trong tình huống này, kinh tế lại có thể bị tổn thương.

In tiền quá mức: Chính phủ in tiền không kiểm soát, phần lớn các đợt lạm phát dữ dội trong lịch sử đều xuất phát từ đây. Đài Loan trong những năm 1950 đã trải qua, 800 vạn đồng pháp chỉ đổi được 1 đô la Mỹ.

Tự thực hiện kỳ vọng: Một khi mọi người đều nghĩ rằng giá sẽ tăng, họ sẽ mua sắm trước, yêu cầu tăng lương, các doanh nghiệp cũng tăng giá, toàn xã hội rơi vào vòng xoáy lạm phát.

Tại sao tăng lãi suất có thể kiềm chế lạm phát

Khi Ngân hàng Trung ương quyết định tăng lãi suất, chi phí vay mượn sẽ cao hơn. Lãi suất vay 1% ban đầu tăng lên 5%, vay 100 vạn đồng, lãi hàng năm từ 1 vạn tăng thành 5 vạn, người bình thường tự nhiên không muốn vay nữa, thay vào đó thích gửi tiền tiết kiệm hơn.

Như vậy, thanh khoản trên thị trường giảm, nhu cầu hàng hóa giảm, những thứ không bán được sẽ phải giảm giá để thu hút khách hàng. Mức giá chung của toàn bộ hàng hóa sẽ giảm xuống, lạm phát cũng bị kiểm soát.

Nhưng thế giới không có bữa trưa miễn phí, tăng lãi suất dù có thể chống lại lạm phát, nhưng cũng mang lại tác dụng phụ. Doanh nghiệp cắt giảm nhân sự, tỷ lệ thất nghiệp tăng, tốc độ tăng trưởng kinh tế chậm lại, nặng hơn còn có thể dẫn đến suy thoái.

Lạm phát hợp lý thực ra có lợi cho kinh tế

Nhiều người khi nhắc đến lạm phát đều than thở, nhưng thực ra, mức lạm phát vừa phải lại là chất xúc tác cho kinh tế. Khi mọi người kỳ vọng rằng trong tương lai giá sẽ cao hơn, động lực tiêu dùng sẽ tăng lên, nhu cầu tăng thúc đẩy doanh nghiệp đầu tư, sản lượng hàng hóa tăng, kinh tế cũng theo đó phát triển.

Ví dụ điển hình của Trung Quốc vào đầu năm 2000, khi CPI từ 0 tăng lên 5%, tốc độ tăng trưởng GDP cũng từ 8% vọt lên trên 10%. Ngược lại, khi tỷ lệ lạm phát trở thành âm (suy thoái tiền tệ), người dân chỉ muốn tiết kiệm tiền, không muốn tiêu tiền, Nhật Bản trong thập niên 1990 đã gặp phải tình cảnh này, sau khi bong bóng kinh tế vỡ, rơi vào giảm phát, cuối cùng kéo dài “30 năm mất mát”.

Vì vậy, các ngân hàng trung ương các nước đều đặt mục tiêu lạm phát trong phạm vi hợp lý. Mỹ, châu Âu, Anh, Nhật, Canada, Úc và các quốc gia phát triển khác đặt mục tiêu trong khoảng 2%-3%, còn các quốc gia khác phần lớn là 2%-5%.

Ai là người chiến thắng trong lạm phát

Phải làm rõ rằng, dù lạm phát làm tiền mặt trong tay mọi người mất giá, nhưng có một số người lại có thể thu lợi từ đó. Điển hình nhất chính là những người có nợ.

Giả sử bạn mua nhà 20 năm trước vay 100 vạn đồng, trong điều kiện lạm phát 3%, sau 20 năm, số tiền 100 vạn chỉ còn giá trị khoảng 55 vạn, thực tế bạn chỉ cần trả khoảng một nửa số tiền đó. Vì vậy, những người đi vay để mua tài sản, trong thời kỳ lạm phát cao, sẽ thu lợi lớn nhất, các tài sản này gồm có bất động sản, cổ phiếu, vàng và các loại tài sản khác.

Hiệu suất của thị trường chứng khoán trong thời kỳ lạm phát cao

Trong thời kỳ lạm phát thấp, dòng tiền nóng chảy vào thị trường chứng khoán, giá cổ phiếu tăng. Nhưng trong thời kỳ lạm phát cao, ngược lại, chính phủ tất nhiên sẽ thực hiện các chính sách thắt chặt, khiến thị trường chứng khoán chịu áp lực giảm.

Năm 2022, thị trường chứng khoán Mỹ là ví dụ điển hình. Trong nửa đầu năm, CPI của Mỹ tăng 9.1% so với cùng kỳ, mức cao nhất trong 40 năm. Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) để kiềm chế lạm phát, đã tăng lãi suất 7 lần trong năm, tổng cộng 425 điểm cơ bản, từ 0.25% lên 4.5%.

Lãi suất cao khiến doanh nghiệp gặp khó khăn trong vay vốn, định giá cổ phiếu bị đè nén. Kết quả, năm 2022, thị trường Mỹ ghi nhận hiệu suất tồi tệ nhất trong 14 năm, chỉ số S&P 500 giảm 19%, còn Nasdaq tập trung nhiều cổ phiếu công nghệ giảm tới 33%.

Tuy nhiên, không phải tất cả cổ phiếu đều kém hiệu quả trong thời kỳ lạm phát cao. Thông thường, cổ phiếu ngành năng lượng là ngoại lệ, năm 2022, lợi nhuận của ngành năng lượng Mỹ tăng hơn 60%, trong đó Occidental Petroleum tăng 111%, ExxonMobil tăng 74%. Nguyên nhân rất đơn giản, khi giá dầu tăng, các công ty năng lượng kiếm được nhiều tiền nhất.

Cách phân bổ tài sản trong thời kỳ lạm phát

Đối mặt với môi trường lạm phát cao, phân bổ tài sản đúng đắn chính là chiến lược tối ưu. Nhà đầu tư cần tìm kiếm các loại tài sản có khả năng chống lại sự mất giá của lạm phát, đồng thời đạt được tăng trưởng dài hạn.

Hiệu suất chống lạm phát của các loại tài sản

Bất động sản: Trong thời kỳ lạm phát cao, thị trường thanh khoản dồi dào, dòng tiền thường đổ vào bất động sản, đẩy giá nhà lên cao.

Kim loại quý (vàng, bạc): Vàng có mối quan hệ nghịch đảo với lãi suất thực (lãi suất danh nghĩa - lạm phát), lạm phát càng cao, vàng càng có giá trị.

Cổ phiếu: Hiệu suất ngắn hạn phân hóa, nhưng về dài hạn, lợi nhuận đều có khả năng vượt qua tỷ lệ lạm phát.

Ngoại tệ (như đô la Mỹ): Trong môi trường lạm phát cao, Fed thường theo lập trường diều hâu, đô la Mỹ sẽ tăng giá.

Sức mạnh của phân tán danh mục

Một phương án phân bổ đơn giản và hiệu quả là chia đều ba phần: 33% cổ phiếu, 33% vàng, 33% đô la Mỹ. Cách này vừa có thể nắm bắt cơ hội tăng trưởng của thị trường chứng khoán, vừa dự trữ giá trị bằng vàng, phòng hộ bằng đô la Mỹ, đồng thời phân tán rủi ro tốt hơn.

Trước đây, để phân bổ các loại tài sản này, cần mở nhiều tài khoản tại các tổ chức khác nhau, thủ tục phức tạp. Nhưng hiện nay, có các phương pháp tiện lợi hơn, như hợp đồng chênh lệch (CFD), tích hợp nhiều loại như cổ phiếu, kim loại quý, ngoại hối, tiền kỹ thuật số trong một nền tảng, có thể hoàn tất phân bổ trong một lần, còn có thể dùng đòn bẩy để nhân rộng lợi nhuận.

Tóm lại

Ý nghĩa của lạm phát chính là tiền trong túi bạn đang bị teo lại. Lạm phát hợp lý thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, còn lạm phát quá mức sẽ gây hại. Tăng lãi suất của ngân hàng trung ương là vũ khí thường xuyên để chống lại lạm phát cao, nhưng cũng đi kèm với hậu quả kinh tế.

Để bảo vệ tài sản và đạt được lợi nhuận trong thời kỳ lạm phát, nhà đầu tư cần xây dựng danh mục đa dạng. Cổ phiếu, vàng, đô la Mỹ, bất động sản và các loại tài sản khác đều có ưu điểm riêng, kết hợp phân bổ sẽ tối đa hóa hiệu quả chống lạm phát, đồng thời giảm thiểu rủi ro từ một loại tài sản đơn lẻ. Tất nhiên, cách phân bổ cụ thể, tỷ lệ bao nhiêu còn tùy thuộc vào khả năng chịu rủi ro và mục tiêu đầu tư của từng người.