Liệu đồng Đô la có giảm hay tăng vào năm 2025? Triển vọng của USD/MXN

Hành vi của đồng đô la năm 2025 sẽ quyết định đối với các thị trường Mỹ Latinh, đặc biệt là ở Mexico. Cặp USD/MXN phản ánh mối quan hệ kinh tế giữa hai quốc gia, đặc biệt nhạy cảm với các biến động địa chính trị và chính sách tiền tệ. Hiện tại, các nhà phân tích đang đặt câu hỏi liệu đồng đô la sẽ giảm hay tăng trong năm 2025 so với peso Mexico, một ẩn số phụ thuộc vào nhiều yếu tố hội tụ.

Môi trường Biến động: Các yếu tố then chốt định hình USD/MXN

Cặp USD/MXN đã thể hiện những biến động đáng kể trong các quý gần đây, đạt mức gần 19,94 peso mỗi đô la sau khi chạm đáy vào tháng 5 năm 2024. Sự tăng giá của đô la phản ánh bối cảnh bất ổn chính trị đồng thời ở cả hai quốc gia.

Tác động của Bầu cử Mỹ

Lãnh đạo Donald Trump trong các cuộc khảo sát tổng thống đã tạo ra kỳ vọng về các chính sách bảo hộ, đặc biệt là đe dọa áp thuế 200% đối với các phương tiện nhập khẩu từ Mexico. Khả năng này đã thúc đẩy các nhà đầu tư chuyển hướng sang các tài sản trú ẩn, làm tăng nhu cầu đô la và làm yếu đi peso. Câu hỏi về việc đồng đô la sẽ giảm hay tăng trong năm 2025 phụ thuộc lớn vào yếu tố này.

Bất ổn chính trị tại Mexico

Các cải cách tư pháp và tranh cãi về thể chế đã tạo ra các cuộc tranh luận về sự ổn định chính trị của Mexico. Nhận thức về bất ổn này ảnh hưởng đến niềm tin của các nhà đầu tư quốc tế, gây áp lực giảm giá peso.

Phân tích cơ bản: Dự báo kinh tế cho 2025

Tăng trưởng kinh tế không đồng đều

Quỹ Tiền tệ Quốc tế dự báo tăng trưởng GDP của Mexico là 1,3% cho năm 2025, phản ánh sự chậm lại của nền kinh tế. Ngược lại, Mỹ dự kiến tăng trưởng mạnh hơn với 2,1%, nhờ tiêu dùng bền vững. Sự chênh lệch này cho thấy đồng đô la có khả năng mạnh hơn peso trong ngắn hạn.

Chênh lệch chính sách tiền tệ

Cả hai ngân hàng trung ương đều đang trong chu kỳ giảm lãi suất:

• Banxico: đã bắt đầu cắt giảm lãi suất từ 10,50% vào tháng 9 năm 2024, xu hướng này sẽ tiếp tục trong 2025. Các đợt cắt giảm này thường làm yếu peso, làm giảm sức hấp dẫn của các tài sản tính theo peso.

• Cục Dự trữ Liên bang (Fed): mặc dù cũng giảm lãi suất, lợi suất bằng đô la vẫn duy trì tính cạnh tranh toàn cầu, giữ cho các tài sản Mỹ vẫn hấp dẫn.

Sự chênh lệch này trong chu kỳ tiền tệ làm tăng khả năng đồng đô la sẽ tăng giá trong năm 2025 so với peso Mexico.

Áp lực lạm phát tại Mexico

Lạm phát lõi của Mexico ước tính từ 3,7% đến 3,9% vào cuối năm 2024, chưa đạt mục tiêu 3%. Lạm phát duy trì cao này làm giảm sức hấp dẫn của peso, trong khi lạm phát Mỹ ở mức trung bình giúp đô la mạnh hơn.

Dự báo của các tổ chức chuyên môn

Nhiều nhà phân tích đưa ra các dự báo khác nhau về hành vi của USD/MXN trong năm 2025:

Sự biến động trong các dự báo này phản ánh mức độ không chắc chắn hiện tại. Trong khi một số dự báo cho rằng đồng đô la sẽ giảm mạnh về cuối năm, các dự báo khác vẫn duy trì xu hướng tăng, cho thấy khó dự đoán chính xác hành vi tương lai.

Phân tích kỹ thuật: Các chỉ báo và tín hiệu ngắn hạn

Dải Bollinger và động thái giá

Cặp này dao động quanh mức 19,88, với dải Bollinger cho thấy mức độ biến động trung bình. Giá đã chạm dải trên, báo hiệu đà tăng gần đây, mặc dù các đợt điều chỉnh về trung bình động cho thấy các giai đoạn tích luỹ. Phá vỡ duy trì trên 20,00 có thể xác nhận xu hướng tăng tiếp, trong khi giảm xuống dưới 19,50 có thể báo hiệu điều chỉnh giảm.

Chỉ số RSI: Vùng trung lập

Chỉ số Sức mạnh tương đối (RSI) ở mức 53,42, phản ánh thị trường cân bằng, không có tín hiệu quá mua hoặc quá bán rõ ràng. Tính trung lập này hỗ trợ ý tưởng rằng các biến động trong tương lai sẽ phụ thuộc nhiều vào các yếu tố cơ bản hơn là các động thái kỹ thuật cực đoan.

Chỉ số RVI: Xu hướng giảm nhẹ

Chỉ số Biến động Tương đối (RVI) ở mức 34,60 cho thấy xu hướng tiêu cực nhẹ của đà tăng ngắn hạn, có thể dẫn đến điều chỉnh nếu cặp tiền không giữ được các mức hỗ trợ chính. Điều này tạo ra yếu tố thận trọng trong các dự báo tăng giá thuần túy.

Tóm tắt các rủi ro và tác động kinh tế

Đối với Mexico

Đồng đô la mạnh hơn làm tăng chi phí nhập khẩu, gây áp lực lạm phát thêm, ảnh hưởng đến cả người tiêu dùng và các doanh nghiệp vay nợ bằng đô la, làm giảm giá trị của peso. Xuất khẩu Mexico trở nên cạnh tranh hơn, nhưng việc mua nguyên liệu nhập khẩu trở nên đắt đỏ hơn.

Đối với Mỹ

Sức mạnh của đồng đô la làm giảm giá nhập khẩu hàng hóa từ Mexico, giúp các ngành như ô tô có lợi. Điều này phần nào giảm áp lực lạm phát tại Mỹ trong các lĩnh vực chính.

Chiến lược đầu tư: Khi nào và cách thức giao dịch USD/MXN

Cơ hội mua (Vị trí dài hạn)

Tham gia các vị thế mua dài hạn khi giá phá vỡ liên tục mức kháng cự 20,00, miễn là RSI không báo quá mua. Theo dõi các đợt cắt giảm liên tục của Banxico như xác nhận yếu đi của peso. Những thời điểm này có tiềm năng sinh lời trong bối cảnh đồng đô la mạnh lên.

Tín hiệu đóng hoặc bán

Nếu RSI vượt quá 70 hoặc giá giảm xuống dưới 19,50 kèm xác nhận của RVI giảm, xem xét đóng các vị thế mua dài hạn. Các mức này là các điểm kiểm soát rủi ro kỹ thuật.

Thời điểm giao dịch tối ưu

Thị trường ngoại hối hoạt động 24 giờ, năm ngày một tuần. Tuy nhiên, độ biến động tăng lên trong các thông báo của Cục Dự trữ Liên bang, các báo cáo kinh tế Mỹ, quyết định của Banxico, các sự kiện chính trị tại cả hai quốc gia và các thông cáo của OPEC về thị trường năng lượng.

Các yếu tố quyết định giá trị USD/MXN

Lãi suất

Tăng lãi suất của Fed sẽ làm mạnh đồng đô la. Tăng lãi của Banxico thu hút vốn vào peso, mặc dù hiện tại cả hai đều giảm lãi suất, tạo lợi thế tương đối cho đô la.

Cán cân thương mại và nhu cầu xuất khẩu

Xuất khẩu của Mexico sang Mỹ, chủ yếu là ô tô, giúp peso mạnh lên. Suy giảm nhu cầu về hàng hóa Mexico sẽ làm yếu đi đồng tiền này.

Ổn định chính trị và thể chế

Ổn định chính trị giúp củng cố các đồng tiền như tài sản trú ẩn. Bất ổn chính trị Mexico ảnh hưởng tiêu cực đến peso, trong khi sự ổn định tương đối của Mỹ giúp đô la mạnh hơn.

Giá dầu

Là một nhà xuất khẩu dầu lớn, Mexico chịu áp lực giảm giá peso khi giá dầu giảm. Mỹ, là nhà nhập khẩu ròng, ít bị ảnh hưởng trực tiếp đến đồng tiền của mình hơn.

Động thái lạm phát

Lạm phát vừa phải tại Mỹ giúp đô la mạnh hơn. Lạm phát cao tại Mexico làm yếu peso, làm giảm sức hấp dẫn của các tài sản tính theo peso.

Nhìn lại lịch sử: Bài học từ quá khứ

USD/MXN đã trải qua nhiều biến động lớn trong các thập kỷ gần đây. Khủng hoảng nợ Mexico thập niên 80 gây ra sự mất giá lớn của peso. Hiệp định NAFTA năm 90 đã phần nào ổn định mối quan hệ này. Các đợt giảm giá dầu năm 2014-2015 và các quyết định của OPEC từ 2016-2018 tạo áp lực đáng kể. Khủng hoảng tài chính 2008, các cuộc bầu cử Mỹ năm 2016 và 2020, cùng đại dịch COVID-19 đã gây ra các dao động đáng kể. Bối cảnh lịch sử này cho thấy các thời điểm bất ổn chính trị, như hiện nay, thường có lợi cho đồng đô la.

Kết luận: Đồng đô la sẽ giảm hay tăng trong 2025?

Triển vọng năm 2025 gợi ý rằng đồng đô la sẽ tăng trong ngắn hạn so với peso Mexico, mặc dù có biến động liên tục. Các chênh lệch kinh tế, chính sách tiền tệ khác biệt, rủi ro chính trị tại Mexico và các chính sách có thể bảo hộ của Mỹ tạo ra môi trường thuận lợi cho sức mạnh tương đối của đô la.

Tuy nhiên, sự tăng giá này sẽ không theo chiều tuyến tính. Các nhà đầu tư cần chú ý đến:

• Các quyết định chính sách tiền tệ của cả hai ngân hàng trung ương
• Diễn biến các đàm phán thương mại sau bầu cử Mỹ
• Các động thái giá dầu
• Các sự kiện chính trị tại Mexico ảnh hưởng đến nhận thức về ổn định thể chế

Đối với các nhà đầu tư phòng thủ, các vị thế mua dài đô la hoặc phòng hộ bằng đô la có thể là lựa chọn khôn ngoan trong bối cảnh này. Các nhà giao dịch ngắn hạn có thể tận dụng biến động bằng cách tiếp cận thị trường ngoại hối, các quỹ chuyên biệt về cặp tiền tệ hoặc các công cụ phái sinh như hợp đồng tương lai và quyền chọn. Quản lý rủi ro cẩn thận là điều thiết yếu, đặc biệt với các công cụ đòn bẩy làm tăng cả lợi nhuận và rủi ro.

Tổng thể, mặc dù có các kịch bản đồng đô la giảm trong năm 2025, xác suất cơ bản vẫn hướng tới việc đồng đô la duy trì đà tăng so với peso Mexico trong năm, điều kiện là các yếu tố địa chính trị và kinh tế hiện tại không có thay đổi đột ngột.