Chiến lược đầu tư AI thực sự: Những công ty nào thực sự có lợi nhuận (Và những công ty nào chỉ là cơn sốt )

Khi mọi người nói về cổ phiếu AI để đầu tư, phần lớn đều theo đuổi câu chuyện của ngày hôm qua. Nhưng để phân biệt người chiến thắng và kẻ thất bại, cần hiểu một chân lý đơn giản: Hạ tầng AI vượt trội hơn các ứng dụng AI. Tiền thật không nằm ở các startup tiêu tốn vốn mạo hiểm mà không có lối đi đến lợi nhuận—mà nằm ở các công ty thúc đẩy cuộc cách mạng AI và đã tạo ra lợi nhuận đáng kể.

Rào cản năng lượng mà không ai đề cập

Trước khi đi vào các nhà sản xuất chip và các ông lớn đám mây, hãy nói về con voi trong phòng: AI là một cuộc khủng hoảng năng lượng được bao phủ trong công nghệ.

Việc huấn luyện ChatGPT tiêu thụ lượng điện năng bằng với 125 ngôi nhà Mỹ sử dụng trong một năm. Nhân rộng điều đó trên các trung tâm dữ liệu toàn cầu, và bạn sẽ thấy nhu cầu về hạ tầng năng lượng chưa từng có. Đó là lý do các cổ phiếu năng lượng đang chiếm spotlight so với các cổ phiếu công nghệ truyền thống.

Constellation Energy Corp (NASDAQ: CEG) vận hành đội ngũ nhà máy hạt nhân lớn nhất nước Mỹ—và đã khóa chặt tương lai qua các hợp đồng dài hạn với Microsoft và Meta về cung cấp năng lượng không phát thải trong hai thập kỷ tới. Công ty cũng đang mua lại Calpine trong một thương vụ trị giá $27 tỷ đô la, biến nó thành nhà cung cấp năng lượng sạch hàng đầu Bắc Mỹ. Dù đã tăng 195% trong hai năm, cổ phiếu này vẫn giao dịch ở mức 29.6x lợi nhuận dự kiến, thấp hơn khoảng 20% so với đỉnh trước đó. Ban lãnh đạo dự báo lợi nhuận sẽ tăng 26% vào năm 2026, nhờ các tín dụng thuế sản xuất hạt nhân liên bang. Đây không phải là đầu cơ—đây là việc đảm bảo nguồn điện mà hạ tầng AI cần đến.

Tương tự, Talen Energy Corp (NASDAQ: TLN) ký hợp đồng quan trọng với AWS vào giữa 2025, cung cấp 1.920 megawatt năng lượng hạt nhân không phát thải đến năm 2042. Công ty gần đây còn mở rộng sở hữu khí tự nhiên thêm 50%, định vị mình như một nhà cung cấp năng lượng đa nhiên liệu. Dòng tiền tự do trên mỗi cổ phiếu dự kiến sẽ tăng 40% vào năm 2026. Với mức PE dự kiến chỉ 23x—mức chiết khấu đáng kể so với các nhiều cổ phiếu công nghệ—Talen mang đến cơ hội hiếm hoi để tiếp xúc với yêu cầu hạ tầng cấp bách nhất của AI.

Lớp phần cứng và hạ tầng

Sau khi giải quyết bài toán năng lượng, lớp tiếp theo quan trọng là hạ tầng lưu trữ và tính toán.

Nvidia Corp (NASDAQ: NVDA) thống trị nguồn cung GPU cho huấn luyện và triển khai mô hình AI toàn cầu. Công ty trở thành tập đoàn giá trị nhất thế giới năm 2025, trị giá hơn $4 nghìn tỷ đô la, khi nhu cầu về tài nguyên tính toán AI đạt đỉnh cao. Quý 3 2025 chỉ riêng đã mang về $57 tỷ đô la doanh thu quý, tăng 62% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận ròng tăng 65%. CEO Jensen Huang mô tả nhu cầu về chip Blackwell là “vượt quá mong đợi.” Các thỏa thuận trị giá hàng tỷ đô la với OpenAI và các nhà phát triển khác củng cố vị thế của Nvidia. Đúng, mức PE dự phóng 45x có phần cao, nhưng vai trò của Nvidia như xương sống của hạ tầng AI hợp lý hóa định giá này trong bối cảnh tăng trưởng bùng nổ liên tục.

Pure Storage Inc. (NYSE: PSTG) giải quyết một vấn đề ít hào nhoáng hơn nhưng không kém phần quan trọng: dữ liệu AI sống ở đâu? Công ty sản xuất hệ thống lưu trữ flash toàn phần hiệu suất cao, được thiết kế để xử lý khối lượng dữ liệu lớn nhanh chóng trong khi tiêu thụ ít năng lượng. Đặc biệt, công nghệ của họ cho phép nâng cấp phần cứng mà không cần tắt hệ thống—rất cần thiết cho các hoạt động AI 24/7. Gartner xếp Pure Storage là nhà dẫn đầu trong cả hai lĩnh vực lưu trữ khối và lưu trữ đối tượng. Nền tảng FlashBlade của họ mang lại các chỉ số hiệu suất hàng đầu, và Meta gần đây đã chọn họ làm đối tác hạ tầng chính. Dù cổ phiếu giảm do lo ngại biên lợi nhuận, các nhà phân tích dự báo lợi nhuận hàng năm sẽ tăng 30% đến 2027, với mục tiêu giá trung bình cho thấy tiềm năng tăng 45%.

MasTec Inc. (NYSE: MTZ) xây dựng hệ thần kinh vật lý cho các trung tâm dữ liệu AI: mạng truyền tải điện cao thế, trạm biến áp, kết nối năng lượng tái tạo, hệ thống dự phòng, và hạ tầng cáp quang. Quý 3 2025, doanh thu tăng 22% YoY đạt mức kỷ lục 4,0 tỷ đô la, trong khi lượng dự án còn tồn đọng tăng 21% lên 16,8 tỷ đô la. Dù đã tăng 95% trong năm qua, cổ phiếu này vẫn giao dịch ở mức 28x lợi nhuận dự kiến, với tăng trưởng lợi nhuận 22% năm 2026. Đây là dạng đầu tư hạ tầng mà không bị định giá quá cao.

Các ông lớn nền tảng thành công với AI

Bây giờ là các công ty vốn lớn, nơi tích hợp AI đã chuyển thành doanh thu và lợi nhuận rõ ràng.

Amazon.com Inc. (NASDAQ: AMZN) hoạt động trên mọi lớp của hệ thống AI. Bộ phận thương mại điện tử của họ dùng AI để tối ưu tồn kho, dự báo nhu cầu, cá nhân hóa mua sắm—giảm chi phí vận hành đồng thời nâng cao giá trị khách hàng trọn đời. Trong quảng cáo kỹ thuật số, Amazon dẫn đầu thị trường bán lẻ với các công cụ AI sinh tạo giúp các thương hiệu tạo chiến dịch hiệu quả hơn, thúc đẩy chi tiêu quảng cáo gia tăng. Quan trọng nhất, Amazon Web Services cung cấp phần lớn các dịch vụ AI ngày nay. AWS vừa cam kết thêm $35 tỷ đô la cho mở rộng AI, ra mắt trợ lý AI doanh nghiệp Q (, và mở rộng khả năng chip tùy chỉnh. Với dự báo tăng trưởng lợi nhuận 18% hàng năm, Amazon có thể là điểm vào an toàn nhất cho các nhà đầu tư muốn tiếp xúc AI mà không phải đối mặt rủi ro của các giai đoạn đầu.

Meta Platforms Inc. )NASDAQ: META( kết hợp sự ổn định lợi nhuận với đầu tư mạnh mẽ vào AI. Công ty có 3,5 tỷ người dùng qua Facebook, Instagram, WhatsApp, và Messenger—có thể xem là cộng đồng kỹ thuật số lớn nhất thế giới. Hệ thống quảng cáo của họ tạo ra ) tỷ doanh thu quý và tiếp tục tăng tốc nhờ AI trong nhắm mục tiêu và tối ưu nội dung. Ngoài quảng cáo, Meta đang xây dựng các mô hình ngôn ngữ lớn riêng, tích hợp vào các sản phẩm hướng tới người dùng như trợ lý Meta AI để thúc đẩy tương tác và mở ra nguồn doanh thu mới. Đáng chú ý, cổ phiếu của họ chỉ giao dịch ở mức 24x lợi nhuận dự kiến—thấp nhất trong nhóm “Bảy kỳ quan” công nghệ. Mức chiết khấu này, cộng với dòng tiền tự do mạnh mẽ, giúp Meta trở thành một nhà hưởng lợi AI dài hạn bền vững mà không cần định giá cao.

Cạm bẫy đầu cơ cần tránh

Đây là nơi phần lớn nhà đầu tư nhỏ lẻ bị thiệt hại: không phải công ty nào tự xưng là “cổ phiếu AI” cũng đáng để bỏ vốn.

Các cổ phiếu AI đầu cơ có chung các dấu hiệu đỏ: tiêu tốn tiền mặt lớn mà không rõ lối đi đến lợi nhuận, hoàn toàn phụ thuộc vào vốn mạo hiểm, ít sản phẩm được chấp nhận, và mô hình kinh doanh dựa vào công nghệ tương lai chứ không phải nhu cầu hiện tại. Các cổ phiếu có tỷ lệ doanh thu trên 20x, đặc biệt là không có doanh thu định kỳ hoặc lộ trình lợi nhuận rõ ràng, rất nguy hiểm. Khi tâm lý thay đổi—và luôn luôn thay đổi—những cái tên này sụp đổ nhanh như khi chúng tăng.

Sự khác biệt giữa bảy công ty trên và rác đầu cơ là đơn giản: doanh thu thực, lợi nhuận thực, và nhu cầu rõ ràng ngày hôm nay. Không phải là hype. Không phải là hy vọng. Không phải mua theo FOMO.

Kết luận

AI chắc chắn sẽ định hình lại toàn bộ nền kinh tế trong thập kỷ tới. Nhưng điều đó không có nghĩa mọi cổ phiếu AI đều là khoản đầu tư hợp lý. Bảy công ty đã nêu trên đã cung cấp sản phẩm rõ ràng, tăng trưởng lợi nhuận, và lợi thế cạnh tranh dài hạn dựa trên nhu cầu khách hàng thực tế.

Tập trung vào hạ tầng hơn là ứng dụng. Ưu tiên lợi nhuận hiện tại hơn là lời hứa trong tương lai. Tìm kiếm các công ty có bảng cân đối vững chắc và mô hình kinh doanh đã được chứng minh. Và quan trọng nhất, đừng chạy theo “Nvidia tiếp theo” mà hãy sở hữu các công ty đang tạo ra lợi nhuận với AI ngay hôm nay.

Cơ hội đầu tư vào AI là có thật—nhưng chỉ khi bạn phân biệt được các nhà tạo ra của cải thực sự với rác đầu cơ. Các công ty liệt kê ở đây là nơi dòng vốn thông minh đang chảy vào năm 2026.