Giảm thuế IRPF: Làm thế nào để ảnh hưởng đến lợi nhuận đầu tư của bạn trong thời kỳ lạm phát?

Bối cảnh kinh tế hiện tại: tại sao giảm phát là xu hướng

Vào cuối năm 2022, châu Âu và Hoa Kỳ đối mặt với một kịch bản chưa từng có trong nhiều thập kỷ: lạm phát kỷ lục buộc các ngân hàng trung ương phải tăng mạnh lãi suất. Tại Tây Ban Nha, lạm phát đạt 6,8% vào tháng 11 năm 2022, liên tục làm giảm sức mua của người dân và nhà đầu tư.

Trước tình hình này, các chính phủ và chính trị gia đã hồi sinh một biện pháp tài chính đã bị lãng quên: giảm phát thuế. Công cụ này nhằm bảo vệ người nộp thuế khỏi một cái bẫy âm thầm: khi tiền lương danh nghĩa (tăng theo số), nhiều công dân cuối cùng phải trả nhiều thuế hơn theo tỷ lệ, làm giảm khả năng mua hàng thực tế của họ.

Giảm phát là gì và tại sao nó quan trọng trong chiến lược đầu tư của bạn?

Giảm phát là một khái niệm kinh tế điều chỉnh các số liệu danh nghĩa để loại bỏ nhiễu từ lạm phát. Trong khi GDP danh nghĩa có thể tăng 20%, nếu giá cả tăng 10%, tăng trưởng thực tế chỉ khoảng 10%. Các nhà kinh tế sử dụng các chỉ số giảm phát để so sánh hiệu suất thực của một nền kinh tế, doanh nghiệp hoặc cá nhân theo thời gian, mà không bị lạm phát làm sai lệch số liệu.

Ví dụ thực tế: Một quốc gia sản xuất 10 triệu euro hàng hóa trong năm 1. Sang năm sau, sản lượng tăng lên 12 triệu, nhưng giá cả tăng 10%. Nếu không giảm phát, có vẻ như nền kinh tế đã tăng trưởng 20%, trong khi thực tế chỉ tăng 10%. Công việc điều chỉnh này, loại bỏ tác động của lạm phát, gọi là giảm phát.

Trong lĩnh vực thuế của Tây Ban Nha, giảm phát IRPF còn đi xa hơn: đề cập đến việc điều chỉnh các mức thuế lũy tiến để người nộp thuế không phải trả nhiều thuế hơn chỉ vì thu nhập danh nghĩa của họ tăng theo lạm phát.

IRPF giảm phát: biện pháp mà ít người hiểu nhưng ai cũng nên biết

Thuế Thu Nhập Cá Nhân (IRPF) là một loại thuế lũy tiến đánh vào thu nhập của cư dân Tây Ban Nha. Tính lũy tiến của nó có nghĩa là thu nhập càng cao, tỷ lệ thuế càng lớn. Vấn đề ở đây là: khi một người lao động nhận lương tăng chỉ để duy trì sức mua (vì đã điều chỉnh theo lạm phát), về mặt kỹ thuật, họ sẽ chuyển sang mức thuế cao hơn, mặc dù tình hình thực tế không cải thiện.

Việc giảm phát IRPF điều chỉnh các mức thuế này hàng năm theo chỉ số CPI (Chỉ số Giá Tiêu Dùng). Điều này đảm bảo rằng mức tăng lương chỉ để bù đắp lạm phát sẽ không gây ra gánh nặng thuế bổ sung.

So sánh quốc tế:

• Hoa Kỳ: đã thực hiện giảm phát hàng năm từ nhiều thập kỷ
• Pháp: áp dụng giảm phát hàng năm
• Các nước Bắc Âu: giảm phát tích hợp trong hệ thống của họ
• Đức: mỗi hai năm
• Tây Ban Nha: chưa áp dụng giảm phát quốc gia kể từ năm 2008, mặc dù một số chính quyền địa phương đã công bố dự định áp dụng

Ảnh hưởng đến danh mục đầu tư của bạn

Đối với nhà đầu tư, giảm phát IRPF có những hậu quả trực tiếp:

Tăng khả năng đầu tư: Nếu ít thuế hơn được áp dụng vào thu nhập của bạn, bạn sẽ có nhiều vốn hơn để đầu tư. Lợi nhuận sau thuế sẽ cải thiện đặc biệt ở các khoản đầu tư tạo ra thu nhập đều đặn (cổ tức, thu nhập, lãi suất).

Nhu cầu về tài sản: Một chính sách giảm phát được thiết kế tốt có thể làm tăng nhu cầu chung về các khoản đầu tư, đặc biệt trong các lĩnh vực được coi là nơi trú ẩn hoặc đầu tư xanh.

Chênh lệch lợi ích: Một cách nghịch lý, tính lũy tiến của IRPF có nghĩa là các người nộp thuế có thu nhập cao hơn sẽ hưởng lợi nhiều hơn từ giảm phát, dù theo tỷ lệ phần trăm, tập trung lợi ích thuế.

Chiến lược đầu tư trong bối cảnh lạm phát

Khi lạm phát cao và lãi suất tăng, các loại tài sản phản ứng khác nhau:

Nguyên liệu: vàng như một điểm tựa

Vàng là nơi trú ẩn truyền thống trong thời kỳ lạm phát cao. Không liên kết với nền kinh tế nào, nó giữ giá trị khi tiền tệ mất giá. Trong thời kỳ lãi suất cao, các nhà đầu tư thích nó hơn trái phiếu chính phủ (được đánh thuế IRPF). Biến động ngắn hạn của vàng khá lớn, nhưng về dài hạn luôn tăng giá.

Cổ phiếu: chọn lọc là chìa khóa

Lạm phát và lãi suất cao làm giảm lợi nhuận doanh nghiệp và làm giảm chi phí vay, gây áp lực lên giá cổ phiếu. Năm 2022 chứng minh điều này: ngành năng lượng đạt lợi nhuận kỷ lục trong khi công nghệ sụp đổ. Các công ty phòng thủ (nhu cầu thiết yếu, năng lượng) chống chịu tốt hơn các ngành chu kỳ. Đối với nhà đầu tư dài hạn và có thanh khoản, các đợt giảm giá là cơ hội mua vào, vì thị trường lịch sử luôn phục hồi.

Ngoại hối: biến động và đòn bẩy

Tiền tệ mất giá khi lạm phát tăng, làm cho các đồng ngoại tệ trở nên hấp dẫn hơn. Nhưng thị trường ngoại hối rất biến động, đặc biệt với đòn bẩy: các khoản đầu tư nhỏ ban đầu có thể tạo ra lợi nhuận hoặc thua lỗ không cân xứng. Chỉ nên dành cho nhà đầu tư có kinh nghiệm.

Trái phiếu và chứng khoán Kho bạc: an toàn với lợi nhuận điều chỉnh

Cung cấp lợi nhuận được thiết kế để bù đắp lạm phát và được bảo đảm bởi chính phủ, giảm thiểu rủi ro, mặc dù thường có lợi nhuận thấp hơn.

Đa dạng hóa: phòng thủ thực sự

Chìa khóa trong lạm phát là đa dạng hóa. Các loại tài sản khác nhau phản ứng khác nhau với áp lực lạm phát. Một danh mục cân đối kết hợp cổ phiếu phòng thủ, nguyên liệu, trái phiếu và ngoại tệ quốc tế phân bổ rủi ro và tối ưu hóa lợi nhuận sau thuế.

Phân tích cuối cùng: giảm phát có phải là thay đổi thực sự hay ảo ảnh?

Mặc dù giảm phát IRPF bảo vệ khả năng mua hàng danh nghĩa, lợi ích kinh tế thực tế của nó là hạn chế: một người nộp thuế trung bình tiết kiệm chỉ vài trăm euro. Mong đợi rằng biện pháp này sẽ cách mạng hóa mức độ đầu tư quốc gia là điều ngây thơ.

Tuy nhiên, khi kết hợp với bối cảnh lãi suất cao và áp lực thuế, mỗi euro tiết kiệm được trong thuế là vốn có thể dùng cho các chiến lược đầu tư bền vững. Lợi ích thực sự nằm ở việc kết hợp giảm phát với các khoản đầu tư đa dạng thông minh, tận dụng tính chọn lọc theo ngành và sự biến động như cơ hội, chứ không phải rủi ro.

Giảm phát không phải là giải pháp thần kỳ, nhưng trong các kịch bản lạm phát kéo dài, nhận thức về cơ chế của nó và sử dụng chiến lược một cách chiến lược là phần không thể thiếu trong quản lý tài chính tinh vi mà mọi nhà đầu tư hiện đại cần làm chủ.