Nhu cầu về ổ cứng AI bùng nổ và đột phá trong vật liệu mục tiêu nội địa, Công ty Khoa học Quang Dương(1785) đã vươn lên mức 69.3 nhân dân tệ—Tiếp theo còn có không gian tưởng tượng nào không?

Ngày 23, tinh thần đầu tư ở Đài Loan lần này tập trung vào cổ phiếu ngành công nghiệp hiếm khi được nhà đầu tư bán lẻ chú ý. Guang Yang Tech (1785) có lúc hôm nay tăng giới hạn mạnh mẽ, giá đóng cửa lên tới 69,3 nhân dân tệ, mức giá này đã là mức cao nhất trong hơn 18 tháng kể từ tháng 7 năm trước. Nhưng điều thực sự đáng để điều tra sâu hơn không phải chỉ là chuyện giá cổ phiếu lập kỷ lục cao mới, mà là ba lực lượng thúc đẩy đợt tăng giá này ở phía sau — cuối cùng lực lượng nào có tính bền vững cao nhất?

Chip và mặt kỹ thuật đều bật đèn đỏ: tín hiệu của lực lượng tài chính công nhân sai lầm

Nhìn từ biểu đồ K-line, xu hướng của Guang Yang Tech rất sạch sẽ. Giá cổ phiếu đã trực tiếp vượt qua vùng hợp nhất 60-64 nhân dân tệ trong gần nửa năm qua bằng cách nhảy khối lượng lớn, tạo thành một khoảng trống đột phá đẹp. Điều này có nghĩa là gì? Lô hàng bị kẹt đã được thanh lý, sức tấn công của những người nắm giữ lâu dài không gặp phải sức cản nào.

Quan trọng hơn là động thái chips. Theo thống kê sau giờ đóng cửa, quỹ ngoại hôm nay đã tăng mua lớn trên Guang Yang Tech, điều này đối với quỹ ngoại tương đối bảo thủ trước đây, đại diện cho một sự thay đổi thái độ. Đồng thời, mức độ tập trung chip của những người nắm giữ lớn đang tăng lên, số dư tài trợ duy trì ở mức thấp, cho thấy cơ cấu những người tham gia thị trường lành mạnh, không dễ bị sọc lại bởi biến động ngắn hạn.

Về chỉ báo kỹ thuật, KD và MACD đã hình thành sự sắp xếp bò đầu tiêu chuẩn, khối lượng giao dịch tăng lên hơn 4,4 vạn tấn — điều này không phải là bố trí hoành tráng, mà là tiền thật tìm vào thị trường. Đây là lớp hỗ trợ đầu tiên: mặt chip và mặt kỹ thuật đã xác định được mô hình đầu tiên ngắn hạn.

Sự thay đổi về cấu trúc doanh thu và lợi nhuận: Tại sao kinh doanh VAS lại đáng được chú ý?

Guang Yang Tech vừa công bố doanh thu hợp nhất tháng 11 đạt 3,816 triệu nhân dân tệ, tăng 14% theo tháng, tăng 26,39% theo năm, không chỉ tạo mức cùng kỳ cao lịch sử hàng tháng, mà doanh thu lũy tích 11 tháng đầu còn tiếp tục lập kỷ lục cùng kỳ gần 10 năm. Con số đẹp, nhưng nhà đầu tư cần phải nhìn xuyên qua bề mặt.

Chìa khóa nằm ở kinh doanh VAS — tức là doanh thu dịch vụ kỹ thuật thực tế mà công ty cung cấp sau khi trừ đi giá nguyên liệu kim loại quý. Khi so sánh với việc mua bán kim loại quý đơn thuần, mức lợi suất xác định doanh số VAS cao hơn nhiều, có thể phản ánh thực hơn năng lực cạnh tranh cốt lõi của doanh nghiệp. Điều này có nghĩa là Guang Yang Tech không chỉ bán kim loại quý, mà còn bán công nghệ, bán dịch vụ, bán khả năng công nghệ độc quyền.

Tại sao điểm này lại quan trọng? Vì khi giá kim loại quý biến động, chỉ có doanh thu dịch vụ kỹ thuật mới có thể cho công ty cơ sở lợi nhuận ổn định. EPS của quý thứ ba một mình đạt 1,17 nhân dân tệ, đã cho thấy sự cải thiện khả năng sinh lợi do sự chuyển đổi này. Thị trường dự kiến quý thứ tư đến quý đầu tiên năm sau sẽ tiếp tục mạnh mẽ.

Nhu cầu lưu trữ dung lượng cao của trung tâm dữ liệu AI: phần mở đầu của cuộc cách mạng ổ cứng

Đội ngũ được điều hành đã tiết lộ tại buổi họp báo pháp lý một thay đổi mà mọi người trong ngành đều chú ý: nhu cầu lưu trữ dung lượng cao của trung tâm dữ liệu AI đã bước vào giai đoạn bùng nổ. Đào tạo mô hình AI và suy luận tạo ra khối lượng dữ liệu khổng lồ, nhu cầu ổ cứng dung lượng cao trên 30TB vẫn ở mức cao.

Hơn nữa, sự ra mắt của công nghệ HAMR thế hệ mới (Ghi từ hỗ trợ nhiệt), có nghĩa là các nhà sản xuất ổ cứng cần phải sử dụng nhiều vật liệu nhọn chính xác hơn. Khả năng nhìn thấy đơn đặt hàng của Guang Yang Tech trong lĩnh vực này đã được kéo dài hơn 12 tháng — điều này gần như bằng doanh thu đã xác nhận của doanh nghiệp. Khi tỷ lệ xuất hàng sản phẩm biên lợi nhuận cao tăng lên, đường cong lợi nhuận dự kiến của các quý tới sẽ tiếp tục tăng lên.

Quốc tế hóa vật liệu nhọn tiền công đoạn bán dẫn: từ phụ thuộc nhập khẩu đến nắm bắt chìa khóa

Đây mới là câu chuyện dài hạn thực sự hấp dẫn của Guang Yang Tech. Trong quá khứ, ngành bán dẫn Đài Loan phụ thuộc rất sâu vào vật liệu nhọn sputtering, lâu nay lại phụ thuộc vào cung cấp từ các nhà máy lớn Nhật Bản (JX Metals) và Mỹ (Honeywell). Nhưng sự biến đổi tình hình địa chính trị và nỗ lực tích cực của ông vua đúc wafer để thúc đẩy địa phương hóa chuỗi cung ứng, đã thay đổi luật chơi.

Guang Yang Tech đã thành công cắt vào các công đoạn 3nm, 5nm tiên tiến nhất của Đài Loan, vật liệu nhọn đồng, nhôm, titan, tantan của nó đã được xác nhận và cung cấp ổn định. Đây không phải là thay thế sản phẩm đơn giản, mà liên quan đến quy trình xác nhận mức độ cao và xác minh kỹ thuật. Khi nào được xác nhận yếu tố wafer, mối quan hệ cung cấp thường sẽ ổn định dài hạn, có nghĩa là Guang Yang Tech sẽ nhận được đơn đặt hàng dài hạn ổn định trong tương lai.

Kế hoạch tách mảng kinh doanh bán dẫn khởi động vào cuối năm 2024, chính là để cho phép bộ phận đó có thể tiến hành đầu tư nghiên cứu và phát triển và hoạt động vốn linh hoạt hơn. Thị trường ước tính, khi công suất chip AI tiếp tục mở rộng, tỷ lệ doanh thu của Guang Yang Tech từ tiền công đoạn bán dẫn sẽ đặt ra thách thức tăng gấp đôi trong vòng hai năm tới.

Kinh tế tuần hoàn kim loại quý và vị trí ngành của việc tái chế dây đồng đỏ

Trong bối cảnh toàn cầu thúc đẩy chuỗi cung ứng xanh, vai trò kinh tế tuần hoàn kim loại quý của Guang Yang Tech trở nên ngày càng quan trọng. Công ty không chỉ xử lý việc trích xuất kim loại quý từ chất thải điện tử, mà còn liên quan đến tái chế dây đồng đỏ và các kim loại cơ bản khác của chu kỳ sử dụng lại. Những vật liệu tái chế này sau khi tinh chế có thể được chuyển đổi thành nguyên liệu thô của vật liệu nhọn cấp bán dẫn. Việc xây dựng “chuỗi cung ứng khép kín” này, tạo thành một bức tường bảo vệ công nghệ độc đáo trong cuộc cạnh tranh quốc tế, và cũng phù hợp với xu hướng địa phương hóa chuỗi cung ứng toàn cầu hiện nay và chuyển đổi xanh.

Biến động giá dây đồng đỏ tái chế, trên thực tế phản ánh nhiệt độ kinh tế của toàn bộ ngành sản xuất điện tử. Khi xây dựng trung tâm dữ liệu AI tăng tốc, quy mô loại bỏ và tái chế thiết bị điện tử liên quan cũng sẽ tăng lên tương ứng, điều này tiếp tục mở rộng không gian phát triển của Guang Yang Tech trong lĩnh vực kinh tế tuần hoàn.

Lợi thế khác biệt so với Zhong Sha (1560)

Trong bảng ngành vật liệu tiêu hao bán dẫn Đài Loan, Guang Yang Tech thường được so sánh với Zhong Sha (1560). Ưu thế của Zhong Sha nằm ở sản phẩm đĩa kim cương trong quy trình CMP (Hóa học cơ học san phẳng), mức lợi suất vượt quá 30%, nhưng quy mô doanh thu tương đối hạn chế.

Sự khác biệt của Guang Yang Tech nằm ở “ứng dụng khoa học vật liệu kim loại rộng rãi” — đồng thời bao gồm các lĩnh vực như thiết bị lưu trữ, tấm phẳng, bán dẫn và tuần hoàn kim loại quý. Khi so sánh với Zhong Sha và sự gắn bó mức độ cao của quy trình tiên tiến của TSMC, logic đầu tư của Guang Yang Tech có “khả năng phục hồi” hơn, vì nó được hưởng lợi từ nhiều động lực ngành: quốc tế hóa bán dẫn, nhu cầu phần cứng AI, kinh tế tuần hoàn tái chế chất thải điện tử, bất kỳ lực lượng nào cũng đủ để hỗ trợ tăng trưởng doanh thu.

Giá vàng lập kỷ lục cao: tác nhân xúc tác của cảm xúc tránh rủi ro

Giá vàng giao dịch ngay lập tức trên thị trường hôm nay gần đạt 4.500 đô la Mỹ mỗi ounce, mức cao lịch sử, đây không phải là sự trùng hợp, mà là kết quả của tình trạng căng thẳng địa chính trị toàn cầu và xu hướng mua vàng của các ngân hàng trung ương chủ yếu. Là nhà dẫn đầu tái chế kim loại quý của Đài Loan, xu hướng giá cổ phiếu của Guang Yang Tech có mối tương quan tích cực cao với giá vàng.

Giá vàng tăng mang lại hai lợi thế trực tiếp cho Guang Yang Tech: thứ nhất là tăng giá trị tài sản hàng tồn kho — công ty duy trì hàng tồn kho chuyển động kim loại quý, khi giá vàng tăng mạnh, ngay lập tức giá trị đánh giá trên bảng cân đối tài khoản sẽ tăng; thứ hai là mở rộng không gian lợi nhuận tái chế — khi giá vàng ở mức cao, ý muốn tái chế kim loại quý từ phía dân sự và doanh nghiệp tăng lên, Guang Yang Tech dựa vào công nghệ tinh chế và tái chế xuất sắc, có thể nhận được chênh lệch kỹ thuật dịch vụ phong phú hơn và chênh lệch mua bán.

Trong bối cảnh thị trường với cảm xúc tránh rủi ro gia tăng, quỹ được lựa chọn đầu tiên là các tiêu chí có “doanh thu ổn định + khái niệm kinh tế tuần hoàn”, Guang Yang Tech hoàn toàn phù hợp với bức tranh này.

Triển vọng: tiếng vang nhiều yếu tố hay bộ lô hàng thoáng qua?

Động lực phá vỡ mạnh mẽ lần này của Guang Yang Tech đến từ sự tiếng vang của ba lớp: mặt chip và mặt kỹ thuật đã xác định mô hình đầu tiên; mặt cơ bản của tối ưu hóa lợi nhuận kinh doanh VAS và kéo dài khả năng nhìn thấy đơn đặt hàng bán dẫn; mặt ngành nhu cầu phần cứng AI và cổ tức quốc tế hóa.

Từ góc độ trung và dài hạn, nếu giá cổ phiếu có thể giữ chắc hỗ trợ 65-66 nhân dân tệ, mô hình đầu tiên có cơ hội tiếp tục kéo dài. Chìa khóa nằm ở việc quỹ ngoại và quỹ tín tức có tiếp tục duy trì xu hướng siêu mua hay không, và liệu giá vàng quốc tế có thể duy trì mức cao hay không.

Phía ngắn hạn, vì giá cổ phiếu hôm nay kéo dài giới hạn tăng, lỏng lẻo từ đường 5 ngày là khá lớn, những người theo xu hướng cao cần chú ý rủi ro áp lực bán lấy lợi nhuận.

Triển vọng năm 2026, khi kế hoạch tách mảng kinh doanh bán dẫn từng bước được tiến hành, Guang Yang Tech có cơ hội hoàn thành sự chuyển đổi từ nhà máy tái chế kim loại quý truyền thống sang nhà cung cấp vật liệu tiêu hao bán dẫn và vật liệu phần cứng AI có hàm lượng kỹ thuật cao. Sự nâng cấp của danh tính này, cũng có nghĩa là nâng cấp hệ thống định giá. Mức giá hiện tại này, có lẽ chỉ là bắt đầu của câu chuyện trung hạn.