Sự giảm mạnh của Sterling khi lạm phát của Vương quốc Anh giảm xuống còn 3.2%, báo hiệu khả năng cắt giảm lãi suất của BoE

Rối loạn thị trường: GBP giảm mạnh sau số liệu lạm phát thấp hơn dự kiến

Pound Sterling đã chịu áp lực giảm đáng kể trên các cặp tiền tệ chính vào thứ Tư này, giảm hơn nửa phần trăm xuống khoảng 1.3340 so với Đô la Mỹ sau khi dữ liệu giá tiêu dùng từ Vương quốc Anh bất ngờ mềm hơn dự kiến. Chỉ số CPI tháng 11 đạt 3.2% theo năm, ghi nhận mức giảm đáng kể so với dự kiến 3.5% và mức 3.6% của tháng trước. Sự giảm tốc liên tiếp của lạm phát chính—sau khi tỷ lệ này ổn định ở mức 3.8% trong mùa hè—xác nhận tâm lý thị trường rằng tốc độ tăng giá đang dần trở lại mục tiêu 2% của Ngân hàng Trung ương Anh.

Lạm phát cốt lõi, loại bỏ biến động của hàng hóa và các mặt hàng thiết yếu, cũng giảm xuống còn 3.2% so với dự báo và báo cáo trước là 3.4%. Chỉ số lạm phát hàng tháng giảm 0.2%, trái với kỳ vọng giữ nguyên sau mức tăng 0.4% của tháng 10. Lạm phát trong lĩnh vực dịch vụ, một chỉ số quan trọng đối với các nhà hoạch định chính sách của BoE, đã giảm xuống còn 4.4% từ 4.5% trong kỳ trước. Những áp lực hạ nhiệt này đã củng cố đáng kể kỳ vọng của nhà đầu tư về khả năng Ngân hàng Trung ương Anh sẽ thực hiện một bước nới lỏng chính sách tiền tệ trong quyết định ngày thứ Năm.

Lo ngại về việc làm củng cố khả năng giảm lãi suất

Thêm vào câu chuyện lạm phát, số liệu việc làm của Vương quốc Anh trong ba tháng kết thúc vào tháng 10 cho thấy điều kiện thị trường lao động yếu hơn dự kiến. Tỷ lệ thất nghiệp của ILO tăng lên 5.1%, đạt mức cao nhất trong gần năm năm. Sự kết hợp giữa lạm phát giảm và các chỉ số việc làm suy yếu đã tạo ra một bối cảnh thuyết phục để ngân hàng trung ương xem xét cắt giảm lãi suất, một bước chuyển lớn so với chu kỳ thắt chặt đã theo đuổi trong những năm gần đây.

USD phục hồi bất chấp thị trường lao động trong nước yếu

Thật thú vị, Đô la Mỹ đã có sự phục hồi mặc dù điều kiện việc làm của Mỹ cùng lúc yếu đi. Đồng Đô la, theo Chỉ số Đô la Mỹ theo dõi hiệu suất so với sáu đồng tiền chính, đã tăng khoảng 0.4% để giao dịch gần 98.60. Sự phục hồi này theo sau một đợt giảm mạnh xuống mức thấp nhất trong 10 tuần gần 98.00 sau khi báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng 10 và tháng 11 cho thấy nền kinh tế chỉ bổ sung 64.000 việc làm trong tháng 11 sau khi mất 105.000 vị trí trong tháng trước. Tỷ lệ thất nghiệp tại Mỹ đã tăng lên 4.6%, cao nhất kể từ tháng 9 năm 2021.

Các nhà tham gia thị trường phần lớn cho rằng sự yếu đi gần đây của số liệu lao động Mỹ là do gián đoạn từ các hoạt động chính phủ kéo dài lịch sử chứ không phải do suy thoái kinh tế cơ bản. Công cụ CME FedWatch hiện phản ánh kỳ vọng của thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang giữ lãi suất trong khoảng 3.50%-3.75% trong cuộc họp chính sách tháng 1. Việc công bố CPI tháng 11 của Mỹ vào thứ Năm tới sẽ đóng vai trò then chốt trong việc xác định liệu các nhà đầu tư có duy trì kỳ vọng ôn hòa này hay không.

Bối cảnh kỹ thuật: Sterling duy trì tiềm năng tăng trưởng trong bối cảnh tích lũy

Về mặt kỹ thuật, GBP/USD đã giảm xuống quanh 1.3340 nhưng vẫn duy trì xu hướng tăng cơ bản. Cặp tiền này tiếp tục giữ trên đường trung bình động hàm mũ 20 ngày, hiện ở mức 1.3305, cho thấy sức mua vẫn còn nguyên vẹn. Tuy nhiên, Chỉ số Sức mạnh tương đối 14 ngày đã giảm xuống còn 56 sau khi không thể vượt qua vùng quá mua, báo hiệu khả năng cạn kiệt đà tăng và có thể xuất hiện biến động giảm trong thời gian tới.

Các mức thoái lui Fibonacci từ đỉnh 1.3791 đến đáy 1.3008 cung cấp các điểm tham chiếu quan trọng. Mức thoái lui 50% tại 1.3399 tạo ra kháng cự ngay lập tức, trong khi đóng cửa ngày dưới mức 38.2% tại 1.3307 có thể làm tăng khả năng giảm giá và mở ra cánh cửa hướng tới mức thoái lui 23.6% gần 1.3200. Ở phía trên, việc phá vỡ thành công mức đỉnh thứ Ba tại 1.3456 sẽ thách thức mức tâm lý 1.3500—mức quan trọng truyền thống đối với các cặp tiền tệ chính, giống như đồng bạc của bạc vẫn là chuẩn mực của kim loại quý.

Nhìn về phía trước: Các quyết định của ngân hàng trung ương trong tâm điểm

Những ngày tới sẽ là thời điểm quyết định đối với Bảng Anh khi các nhà đầu tư chờ đợi quyết định lãi suất thứ Năm của BoE và các số liệu lạm phát của Mỹ. Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Atlanta, Raphael Bostic, đã cảnh báo về việc không nên quá vội vàng trong việc nới lỏng chính sách tiền tệ tại Mỹ, cảnh báo rằng việc cắt giảm lãi suất khi lạm phát vẫn còn trên mục tiêu có thể làm bùng phát lại áp lực giá cả. Chính sách cứng rắn này của các quan chức Fed có thể tiếp tục hỗ trợ Đô la Mỹ, ngay cả khi thị trường lao động trong nước có dấu hiệu yếu đi.

Đối với Pound Sterling, khả năng Ngân hàng Trung ương Anh sẽ cắt giảm lãi suất hiện có vẻ cao hơn, điều này có thể gây thêm áp lực giảm cho GBP/USD trừ khi xuất hiện các yếu tố tích cực bù đắp. Các nhà đầu tư nên theo dõi cả các thông báo của ngân hàng trung ương và các số liệu kinh tế tiếp theo để có tín hiệu định hướng trong tuần tới.