Lúc lạt chiều lướt biểu đồ, tôi luôn thấy những bài đăng như: "Sui đà mạnh mẽ, WAL vẫn ở đáy, lên xe đừng chần chừ!" kèm theo hai biểu đồ K-line so sánh, copywriting kích thích và vài emoji tên lửa. Sau khi thấy nhiều lần, tôi nhớ lại được những khoảnh khắc năm 2021.

Hôm đó SOL tăng mạnh, cộng đồng nổi lên đợt sóng tìm "đồng xu kho báu sinh thái". Một token tên là MAPS được gói gọn thành "ông trùm cơ sở hạ tầng sinh thái Solana", luận điểm giống hệt ngày hôm nay: mainchain cút, đồng sinh thái chậm soáp. Câu chuyện sau này mọi người đều biết — SOL tiếp tục lao lên, MAPS lại rơi từ 4 đô la xuống 0,04 đô la.

Điều này khiến tôi nhớ đến một hiện tượng: lịch sử có thể không lặp lại, nhưng nó lại rất thích vần. Những người bạn đang bị "lợi nhuận xác suất cao" quyến rũ, tôi phải nói hai lời thật.

Vấn đề chính ở đây. Vào thời kỳ bull market, vốn thật sự sẽ tràn ra từ mainchain sang các dự án sinh thái, nhưng những vốn tràn chảy là vốn rảnh rỗi, chứ không phải đầu tư giá trị thực sự. Số tiền này chảy đâu? Không chảy đến nơi có nền tảng vững nhất, mà lại chạy đến những dự án có câu chuyện hung hăng nhất, kéo giá mạnh nhất, cộng đồng sôi động nhất.

WAL là một giao thức lưu trữ, câu chuyện của nó nghe toàn là buồn tẻ — không ai sôi sục vì sự phát triển dần dần của cơ sở hạ tầng lưu trữ. Để so sánh, những token GameFi, Meme lại nổ tung mạnh hơn nhiều, vốn nóng tất nhiên sẵn sàng theo đuổi những mục tiêu có thể gấp đôi trong nửa giờ. Kỳ vọng vốn nóng đợi nhẫn nại để "phát hiện giá trị"? Ý định đó có thể quá ngây thơ rồi.

Một nơi khác dễ mắc bẫy là sai hiểu về đi ngang. Nhiều người hiểu đi ngang thành "cơ hội lên xe mà ông trùm để lại", nhưng thực tế, nó có thể chỉ là một bẫy im lặng. Điều đáng sợ nhất ở thị trường coin không phải là crashing nhanh, mà là giảm dần từ từ kèm theo những khoảng đi ngang — nó tiêu hao kiên nhân của bạn, phá hủy niềm tin, cho đến khi chi phí của bạn trở thành thua lỗ.