Hiệp hội Ngân hàng Mỹ (ABA) - Ủy ban Ngân hàng Cộng đồng gần đây đã gửi thư đến Thượng viện, yêu cầu bịt các lỗ hổng cho phép stablecoin trả lãi biến tướng thông qua các sàn giao dịch trong "Dự luật Cấu trúc Thị trường Tiền mã hóa" sắp được xem xét. Cuộc tranh giành xung quanh khoản tiền gửi 6,6 nghìn tỷ đô la này đang tạo nên sóng gió trong giới quản lý tài chính Washington.

Dự luật GENIUS được thông qua năm ngoái ban đầu được ngành công nghiệp coi là một điểm cân bằng giữa tài chính truyền thống và tài sản tiền mã hóa. Dự luật rõ ràng cấm các nhà phát hành stablecoin trả lãi trực tiếp cho những người nắm giữ, với mục đích bảo vệ tính cạnh tranh của tài khoản tiết kiệm ngân hàng. Nghe có vẻ khá nghiêm ngặt, nhưng tình hình đã nhanh chóng thay đổi.

Năm nay chưa hết nửa, ABA đã phát hiện tiền vẫn đang chảy ra ngoài. Theo lá thư gửi cho Thượng viện, các sàn giao dịch hàng đầu như Coinbase, Kraken đã tìm được khoảng trống pháp lý — họ sử dụng cái tên "Rewards", trả lại trực tiếp lợi suất nợ quốc gia cho người dùng. Nhìn bề ngoài, từ "lãi" thực sự không xuất hiện, nhưng tiền vào tài khoản người dùng là như nhau. Các nhân viên ngân hàng đã nhận xét sắc sảo trong thư:

"Những hoạt động này khiến ngoại lệ nuốt chửng luật pháp, lệnh cấm tương đương vô ích."

Đối với nhà đầu tư bình thường, dù gọi it là gì, miễn là có tiền vào tài khoản thì đều có sức hút. Stablecoin vừa có thể dùng như tiền gửi, vừa có thể chuyển và rút trực tiếp trên chuỗi bất kỳ lúc nào, sự kết hợp giữa tính linh hoạt và lợi suất này, các ngân hàng truyền thống không thể so sánh. Thanh khoản nhanh, lợi suất cũng ổn, ai còn muốn khóa tiền trong tài khoản ngân hàng?

Tác động đến các ngân hàng cộng đồng lại càng lớn hơn. Bộ Tài chính ước tính, nếu trả lãi biến tướng tiếp tục lây lan, toàn bộ hệ thống ngân hàng được bảo hiểm của Mỹ có thể mất đi 6,6 nghìn tỷ đô la tiền gửi. Đối với những tổ chức lớn trên Phố Wall, đây có thể chỉ là sự thay đổi số liệu trên báo cáo tài chính; nhưng đối với các ngân hàng nhỏ và vừa phân bố khắp cả nước, đây là vấn đề sinh tồn. Một khi tiền gửi quy mô lớn chảy ra ngoài, áp lực hoạt động của các ngân hàng cộng đồng sẽ tăng thẳng đứng, cuối cùng có thể phải đóng cửa.