Cardano (ADA) gần đây đã thu hút sự chú ý của thị trường. Trong vòng 24 giờ, gần 1.99 tỷ ADA đã chảy vào thị trường futures, khối lượng nắm giữ futures tăng 1.29% trong thời gian ngắn, và khối lượng giao dịch thậm chí còn lên tới quy mô gần 200 tỷ ADA. Thế lực đằng sau loạt hoạt động này là gì? Nhiều nhân viên phân tích cho rằng nó có liên quan chặt chẽ đến đơn kiến nghị ETF mà Grayscale đã gửi tới SEC.

Từ góc độ phản ứng thị trường, kỳ vọng tiềm ẩn về dòng vốn của các tổ chức đang dần được phát hành. Bất cứ khi nào có động thái kiến nghị ETF từ các công ty quản lý tài sản lớn, thị trường sẽ phản ứng trước. Hiện tượng nhà đầu tư bán lẻ theo đám đông cũng xuất hiện do đó, toàn bộ khối ADA thể hiện sự phấn khích rõ ràng. Tình cảnh này không hiếm gặp trong lĩnh vực tiền điện tử – kỳ vọng ETF được phê duyệt → dòng vốn chảy vào → giá tăng → theo đám đông, tạo thành một vòng lặp tốt lành trong tưởng tượng. Nhưng thực tế thường phức tạp hơn.

Điều cần nhìn nhận với tỉnh táo là, sự gia tăng đột biến khối lượng nắm giữ trên thị trường futures cũng có thể ẩn chứa rủi ro. Giao dịch đòn bẩy cao dễ dàng kích hoạt vỡ đơn liên hoàn khi thị trường đảo chiều. Nếu SEC kéo dài việc phê duyệt kiến nghị ETF của Grayscale hoặc từ chối phê duyệt, thị trường có thể giảm mạnh từ mức cao, và vốn bị mắc kẹt sẽ phải đối mặt với thử thách nghiêm trọng. Đây không phải là lang man, mà là hiện tượng phổ biến trên thị trường futures.

Từ một góc độ khác, sự gia tăng khối lượng nắm giữ cần được cảnh báo liên tục. Nó vừa có thể đại diện cho tín hiệu các nhà đầu tư kỳ vọng giá tăng, vừa có thể báo báo rằng rủi ro vỡ đơn đang tích lũy. Đặc biệt là khi tốc độ gia tăng này vượt quá giá trị trung bình lịch sử, cần phải thận trọng hơn. Mù quáng theo giá tăng thường biến nhà đầu tư thành "bộ tộc bị khóa vị trí", cuối cùng trở thành người nhận không tốt.

Thái độ của SEC rất quan trọng. Kiến nghị ETF của Grayscale hiện vẫn trong giai đoạn phê duyệt, kết quả có tính chất không chắc chắn khá lớn. Nhà đầu tư nên chú ý đến các cập nhật chính thức, đồng thời phòng chống rủi ro tiềm ẩn của vỡ đơn được sử dụng đòn bẩy. Những biến động trong thị trường ADA cuối cùng vẫn được quyết định bởi các yếu tố cơ bản, cảm xúc thị trường và yếu tố vĩ mô chung, chỉ dựa vào biến động dữ liệu ngắn hạn để đưa ra quyết định dễ dàng gặp vấn đề.