ListaDAO tại Ethereum mới chính thức ra mắt được một tháng, hiệu suất đã vượt xa mong đợi. Dữ liệu hiện rõ trước mắt: TVL từ 2 tỷ USD tăng vọt lên 3 tỷ USD, tăng trưởng 50% so với kỳ trước. Đây không chỉ là sự tăng trưởng về số liệu, mà còn phản ánh logic thị trường đằng sau càng đáng để phân tích.

Từ "Ao" đến "Biển" mở rộng chuỗi chéo

Trước đây, ListaDAO chủ yếu tập trung vào hệ sinh thái BNB Chain, có lợi nhuận ổn định và hấp dẫn. Nhưng sau khi gia nhập thị trường Ethereum, toàn bộ cục diện đã hoàn toàn thay đổi. Tại sao? Đơn giản là Ethereum mang lại khả năng tiếp cận với các tầng lớp vốn rộng hơn.

Dữ liệu chính thức cho thấy, trong số người dùng mới sau khi mở rộng chuỗi chéo, 35% đến từ Ethereum, trong đó không ít là nhà đầu tư tổ chức, người giữ vị thế lớn và các nhà tạo lập thị trường chuyên nghiệp. Đặc điểm của nhóm này rất rõ ràng — thiên về giữ lâu dài, tỷ lệ giữ chân trên 65%. So với các nhà đầu tư nhỏ lẻ thường xuyên vào ra, người dùng cấp tổ chức có thể cung cấp nền tảng vốn ổn định hơn cho giao thức.

Sự khác biệt về lợi nhuận tạo ra cơ hội mới

Vốn nhàn rỗi trên Ethereum rất lớn, và các sản phẩm tài chính và staking RWA như ListaDAO mang lại lợi nhuận, tạo sức hút mạnh mẽ đối với các khoản vốn này. Các sản phẩm như staking slisBNB, cho vay lisUSD với lợi suất ổn định nhanh chóng trở thành các lựa chọn thay thế lợi nhuận cao. Điều này giải thích tại sao TVL có thể tăng 50% chỉ trong vòng một tháng — sự mất cân bằng cung cầu đã được kích hoạt.

Không gian chênh lệch chuỗi chéo cũng đã mở ra. Người dùng có thể staking slisBNB trên BNB Chain để nhận lợi nhuận cơ bản, sau đó qua cầu sang Ethereum tham gia khai thác thanh khoản mới, hoặc sử dụng lisUSD để tạo lập thị trường và kiếm phí giao dịch, lợi ích từ dòng chảy vốn đa tầng rõ ràng. Mô hình lợi nhuận kép này đang thu hút nhiều hơn các nhà tham gia mong muốn tối đa hóa hiệu quả sử dụng vốn.

Liệu các động lực thúc đẩy hệ sinh thái có thể duy trì tăng trưởng?

Gần đây, ListaDAO đã ra mắt cơ chế khuyến khích đóng góp hệ sinh thái, nhằm chuyển đổi người dùng bình thường thành các thành viên tham gia và quảng bá hệ sinh thái. Mô hình này nếu vận hành tốt, có thể hình thành vòng lặp tăng trưởng tự củng cố. Nhưng điều then chốt vẫn là khả năng duy trì lợi nhuận và sức cạnh tranh của sản phẩm.

Tổng thể, 3 tỷ TVL chỉ mới là khởi đầu. Nếu dòng vốn tổ chức tiếp tục chảy vào, đổi mới sản phẩm liên tục thúc đẩy, thì việc đạt 5 tỷ TVL vào cuối năm không phải là điều xa vời. Tuy nhiên, cần chú ý đến tốc độ tăng trưởng có thể duy trì được hay không, hoạt động của người dùng có ổn định hay không, tất cả đều liên quan đến triển vọng dài hạn của dự án.