最近以太坊在3200到3300美元这个区间反复折腾，很多人问我们能否真正突破3300这个坎儿。我一直在盯这块儿，就直说了：短期拼情绪，中期看供需，长期看生态建设。

**Kỹ thuật thực sự có điểm sáng, nhưng đã giấu sẵn bẫy**

Giảm hình nêm vừa phá vỡ, theo lý thuyết sách giáo khoa có thể tăng lên gần 4060 USD, mức tăng gần 29.5%. Nghe có vẻ ổn, nhưng thực tế là—để phá vỡ cần khối lượng giao dịch theo kịp. Đặc biệt gần đây khối lượng giao dịch không theo kịp, thị trường trong kỳ nghỉ vốn đã ít ỏi.

Điều làm đau lòng nhất là gì? Giá tăng lên, những nhà lớn nắm giữ từ 10 vạn đến 100 vạn ETH bắt đầu bán tháo. Trong ba ngày, đã bán ra gần 30 vạn ETH, quy ra gần 10 tỷ USD. Đám người này mắt rất tinh, chọn đúng thời điểm phá vỡ để bán, trực tiếp làm nguội lạnh thị trường. Trong ngắn hạn có giữ được hay sẽ giảm tiếp, tất cả đều tùy thuộc vào nhà nhỏ lẻ và tổ chức có sẵn sàng tiếp nhận hay không.

**Cung cầu có cảnh tượng khác**

Đừng nhìn vào xu hướng giá không quá sôi động, các tổ chức lại không nghỉ ngơi. Vị thế ETF giao ngay của Ethereum đã chiếm gần 5% nguồn cung lưu hành, 67 tổ chức đã tích trữ 681 vạn ETH. Đám lớn này chơi dài hạn, cược vào sự bùng nổ của hệ sinh thái sau năm 2026.

Vốn lưu hành cũng đang âm thầm giảm xuống. Hơn 30% ETH hiện đang bị staking hoặc khóa trong các giao thức DeFi, lượng có thể tự do giao dịch ngày càng nhỏ. Điều này có nghĩa là gì? Cung bị kiểm soát dần, khi giá tăng thiếu áp lực bán, còn khi giảm cũng không có nhiều vốn để đổ vào.

Vì vậy, thật sự tôi nghĩ, mức 3300 không đơn giản như vậy. Dự kiến các cá mập bán tháo vẫn còn trước mắt, nhưng các tổ chức cũng đang thực hiện chiến lược dài hạn. Đây là một trận chiến ngầm không thể nhìn thấy, ai thắng ai thua trong ngắn hạn đều khó đoán.