Lần trước chúng ta đã nói về chiêu "giết định giá" trong đầu tư chứng khoán, hôm nay tiếp tục bàn về "giết logic".

Nói đơn giản, đây là tình huống nhà đầu tư đột nhiên bị "tát" vào câu chuyện hoặc logic mà họ tin tưởng. Nghe qua có vẻ giống "giết định giá", nhưng thực ra khác xa rất nhiều.

Thị trường bị "giết" định giá thì sao? Giá giảm xuống, nhưng chỉ cần câu chuyện vẫn còn, sớm muộn cũng có thể phục hồi. Còn "giết logic" thì khác—nó giống như nền móng của ngôi nhà bị sụp đổ, những viên gạch bên ngoài vẫn chưa rơi xuống, nhưng ai dám ở? Không ai cả. Loại sát thương này là vĩnh viễn, niềm tin của nhà đầu tư hoàn toàn sụp đổ.

Bạn nghĩ xem, có những nhà đầu tư tin tưởng vào triển vọng phát triển của một công ty, hoặc tin vào tương lai của một ngành nào đó, giống như thời LeEco hay Enron trong lịch sử Mỹ. Những doanh nghiệp này tỏa sáng rực rỡ, các logic cũng nói rất hay. Vấn đề là, liệu các thứ mới nổi có thể tồn tại được hay không, lúc đó ai cũng không chắc chắn. Phần lớn các thứ mới cuối cùng chỉ là phù du nhất thời, nếu không thế thì thế giới đã có quá nhiều ngành mới rồi.

Nhưng một khi logic mà nhà đầu tư mua vào bị chứng minh là sai hoặc xuất hiện sự dao động, thị trường ngay lập tức sẽ bán tháo. Những công ty như vậy thường có định giá không thấp, khi logic bị phá vỡ, định giá và kỳ vọng cùng lúc sụp đổ. Bạn nói "giết định giá" là giá giảm, còn "giết logic" chính là sự diệt vong của nhận thức.

Nguyên nhân gây ra "giết logic" này chủ yếu là vài lý do. Trước tiên là các chính sách đàn áp…