#比特币长期发展趋势 Dữ liệu trên chuỗi đã xác nhận một bước ngoặt quan trọng: Nhu cầu về Bitcoin đã giảm xuống dưới xu hướng dài hạn. Xem một số chỉ số cứng — ETF giao ngay của Mỹ trong Q4 đã chuyển từ dòng chảy ròng vào sang bán ròng, giảm khoảng 24.000 BTC; các địa chỉ giữ từ 100-1000 BTC cũng bắt đầu tụt lại, mô hình này tôi đã gặp vào cuối năm 2021.

Giá phá vỡ đường trung bình 365 ngày không chỉ là một trang trí kỹ thuật, đường này thường là ranh giới phân biệt thị trường bò và gấu trong lịch sử. Từ tháng 10 năm nay, nhu cầu tăng trưởng không còn trở lại trên đỉnh của xu hướng nữa, điều này có nghĩa là ba lực lượng chính đã thúc đẩy giá trước đó — phê duyệt ETF giao ngay, kỳ vọng bầu cử lớn, làn sóng tích trữ của các doanh nghiệp — đã gần như được hấp thụ hết lượng tăng thêm.

Nhu cầu mới không còn nữa, các yếu tố hỗ trợ đang suy yếu, đây là dấu hiệu của sự tiến triển của thị trường gấu. Trong ngắn hạn, cấu trúc này rất khó để đảo ngược nhanh chóng, trừ khi xuất hiện các nguồn nhu cầu mới đủ lớn. Hiện tại, điều quan trọng là quan sát các hoạt động thực sự của cá voi và các tổ chức — nếu vị thế tiếp tục giảm, không gian giảm tiếp theo cần được xem xét nghiêm túc.