Chính sách kinh tế Mỹ sẽ bước vào giai đoạn điều chỉnh mạnh mẽ vào năm 2026. Ba quyết định quan trọng cùng lúc được thúc đẩy gần đây, liên quan đến phát hành thanh khoản, điều chỉnh chính sách thương mại và hỗ trợ thị trường nhà ở, những xu hướng này sẽ ảnh hưởng như thế nào đến thị trường vốn toàn cầu và lĩnh vực tiền mã hóa?

**Triển vọng nới lỏng thanh khoản tăng nhiệt**
Dự báo mới nhất từ các thành viên Cục Dự trữ Liên bang cho thấy, vào năm 2026, lãi suất có thể giảm tổng cộng khoảng 150 điểm cơ bản. Khi điều này xảy ra, thanh khoản thị trường sẽ tăng đáng kể. Môi trường nới lỏng thường thúc đẩy các tài sản rủi ro, thị trường tiền mã hóa thường nhận được sự chú ý trong chu kỳ hạ lãi suất.

**Tranh chấp về thuế quan chờ phán quyết**
Tòa án tối cao Mỹ sắp đưa ra phán quyết cuối cùng về tính hợp pháp của chính sách thuế quan trước đó. Nếu tòa án tuyên bố vô hiệu, các nhà nhập khẩu có thể đòi lại khoản tiền lên tới 1500 tỷ USD. Hiện các doanh nghiệp đã bắt đầu chuẩn bị từ sớm, có người đẩy nhanh thủ tục kiện tụng, có người chuyển nhượng quyền hoàn tiền với giá chiết khấu. Khi dòng tiền khổng lồ này rõ ràng, chắc chắn sẽ tái cấu trúc dòng tiền của một số ngành.

**Dữ liệu việc làm trở thành chỉ báo chính sách**
Vào tối ngày 9 tháng 1, Mỹ sẽ công bố báo cáo việc làm phi nông nghiệp đầu tiên của năm 2026. Thị trường dự đoán tăng thêm 60.000 việc làm mới, tỷ lệ thất nghiệp giảm nhẹ xuống còn 4.50%. Dữ liệu này sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến nhịp độ điều chỉnh chính sách tiền tệ trong thời gian tới.

**Chương trình cứu trợ thị trường nhà ở ra đời**
Để giảm áp lực vay thế chấp, hiện đã khởi động kế hoạch mua chứng khoán hỗ trợ thế chấp trị giá 200 tỷ USD. Thực hiện trực tiếp qua Fannie Mae và Freddie Mac, không cần phê duyệt của Quốc hội. Mục tiêu là giảm lãi suất vay thế chấp từ mức hiện tại 6.16%. Cách làm này về quy mô và phương thức đều gợi nhớ đến các biện pháp cứu thị trường sau khủng hoảng tài chính 2008.

Ba chính sách cộng hưởng, sân khấu chính sách kinh tế Mỹ năm 2026 đã đầy rẫy những dòng chảy ngầm. Triển vọng nới lỏng, bất định thương mại và hỗ trợ thị trường nhà ở cùng xuất hiện, các lý luận định giá của các loại tài sản trên thị trường đang được xem xét lại.