#美联储政策 Tốc độ tăng trưởng GDP 4%, năng suất AI phát triển mạnh mẽ, lợi suất trái phiếu Mỹ vẫn quanh mức 4.16% — sự lệch pha này đáng để chú ý.

Dữ liệu mới nhất cho thấy các nhà giao dịch đang đặt cược lớn vào việc lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm sẽ trở lại mức 4%, hợp đồng quyền chọn chưa đáo hạn trong một tuần đã tăng vọt 300% lên 170.000 hợp đồng, phí quyền chọn lên tới 80 triệu USD. Logic đằng sau điều này rất rõ ràng: nền tảng kinh tế vững chắc, nhưng chính sách hạ lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang còn chậm, thị trường đã định giá trước kỳ vọng tăng lợi suất.

Điểm quan sát chính: thứ nhất là tuyên bố của Hasset — dữ liệu GDP tốt cộng với chu kỳ ngành AI đi lên, sẽ củng cố lý do Fed duy trì lãi suất cao; thứ hai là phản ứng thực tế của dòng vốn — các tổ chức đã đặt cược lớn vào các hợp đồng quyền chọn mua trái phiếu Mỹ, cho thấy đã hình thành sự đồng thuận dự đoán.

Ảnh hưởng của điều này đối với các tài sản trên chuỗi không thể bỏ qua. Lợi suất trái phiếu Mỹ tăng thường sẽ kìm hãm dòng vốn vào các tài sản rủi ro, động thái của các cá mập ví lớn trong thời điểm này đặc biệt đáng theo dõi. Gần đây, cần chú ý xem có dòng tiền lớn nào rút lui khỏi các vị trí cao, hoặc các tổ chức đang âm thầm tích trữ ở đáy — đây thường là tín hiệu báo trước điểm xoay của thị trường.