Nói về dự án CLO, thực sự phải thừa nhận — nó đã trở thành một tồn tại mâu thuẫn nhất trong giới tiền mã hóa.

Bề ngoài, nó đã khai thác một phần lợi ích trên con đường cao tốc mới của Sei, chiếm giữ khá nhiều lưu lượng hệ sinh thái, mỗi ngày thu phí qua lại khá sung túc. Dữ liệu TVL đứng đó, khả năng kiếm tiền là thực sự. Nhưng câu chuyện thực sự nằm ở chỗ, nó không cam tâm chỉ làm một trạm thu phí đơn thuần.

Tham vọng ở đâu? CLO muốn dùng cơ chế Clovis để giải quyết vấn đề cũ rích nhất trong thế giới chuỗi chéo — phân tán thanh khoản. Nghe có vẻ hấp dẫn: gửi một lần tài sản trên bất kỳ chuỗi nào, về lý thuyết có thể sinh lợi trong toàn bộ hệ sinh thái. Tầm nhìn này thực sự làm người ta phải chú ý, PPT cũng phát sáng.

Nhưng thực tế luôn thích dội nước lạnh vào mơ ước. Thật ra, 87% TVL đều đổ dồn vào Sei. Nói cách khác, phép thuật chuỗi chéo của nó vẫn chưa thực sự được triển khai. Thanh khoản của người dùng thực ra đang bị tập trung cao độ, sự khác biệt giữa câu chuyện chuỗi chéo và thực trạng có chút ngượng ngùng.

Giống như một viên chức nhà nước vừa phải giữ vững vị trí hiện tại, vừa phải nghĩ cách thay đổi toàn bộ hệ thống — không thể lơi lỏng bên nào. Chìa khóa là, sự kiên nhẫn của thị trường đối với những lời hứa này là có hạn. Hiệu suất thực của Clovis, tốc độ tăng trưởng hệ sinh thái, độ gắn kết của người dùng — những chỉ số cứng này quyết định nó là một nhà sáng tạo hay chỉ là mơ mộng trên giấy.

Vì vậy, vấn đề quy về một điểm: Khi những lời hứa chuỗi chéo rực rỡ gặp phải thực tế dữ liệu tập trung cao, CLO sẽ phá thế nào?