Washington vẫn còn nhiều tranh cãi chưa lắng xuống. Sau khi 《GENIUS Act》 được ban hành cách đây nửa năm, các ngân hàng Wall Street và cộng đồng tiền mã hóa Silicon Valley đã đối đầu về vấn đề "stablecoin có thể sinh lợi hay không". Bề ngoài là cuộc tranh luận về mô hình kinh doanh, nhưng về bản chất đã leo thang thành vấn đề chiến lược quốc gia.

Luật rõ ràng cấm các nhà phát hành stablecoin trực tiếp trả lãi, nghe có vẻ hoàn hảo. Nhưng các sàn giao dịch hàng đầu như Coinbase, Kraken đã chuyển hướng, thay vì đó dùng "cơ chế thưởng" để chuyển lợi nhuận vào túi người dùng. Ngành ngân hàng đồng loạt phản đối, cho rằng đây chỉ là hình thức trốn tránh quy định, thậm chí cảnh báo có thể rút khỏi hệ thống 6.6 nghìn tỷ USD tiền gửi. Nhóm vận động của các ngân hàng cộng đồng còn sốt sắng hơn, gửi thư trực tiếp tới Quốc hội: "Đừng để danh nghĩa đổi mới đánh lừa, đây chính là lỗ hổng, cần phải sửa ngay."

Rồi mọi chuyện trở nên phức tạp hơn. Người Mỹ vẫn còn tranh cãi nội bộ, trong khi Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc ra tay ngày đầu năm mới: e-CNY 2.0 chính thức ra mắt, mở lãi suất 0.05% mỗi năm cho ví thực tên. Động thái này mang ý nghĩa vô cùng quan trọng — đồng nhân dân tệ số từ một công cụ thanh toán thuần túy đã lập tức nâng cấp thành tài sản sinh lợi, gây chấn động trong cộng đồng Web3.

Nhà ủng hộ tiền mã hóa John Deaton thẳng thắn nói: "Trung Quốc trả lãi cho tiền kỹ thuật số, Mỹ lại cấm stablecoin đô la sinh lợi, đây không phải là bảo vệ gì cả, mà là đẩy vốn toàn cầu về phía đối phương." Phó chủ tịch Paradigm Alexander Grieve cũng nhìn thấu: bỏ thưởng chính là từ bỏ vị thế dẫn đầu một cách chủ động.

Trớ trêu thay, ý định ban đầu của 《GENIUS Act》 là coi stablecoin như một thay thế tiền mặt không lãi, tách biệt hoàn toàn khỏi hệ thống ngân hàng. Nhưng vốn tìm kiếm lợi nhuận từ trước đến nay chưa từng nghe lời, lỗ hổng và phản công luôn đi đôi.