Nhóm phát triển cốt lõi của Zcash đồng loạt rời đi: Phân tích giá ZEC trong khủng hoảng quản trị và triển vọng tương lai

“Hôm qua, toàn bộ đội ngũ ECC đã từ chức.” Ngày 7 tháng 1 năm 2026, câu nói của Josh Swihart, cựu Giám đốc điều hành của Electric Coin Company trên mạng xã hội, như một viên đá ném xuống mặt hồ yên tĩnh. Là tổ chức cốt lõi hỗ trợ sự phát triển của Zcash, toàn bộ nhân viên ECC đã từ chức và chia tay tổ chức phi lợi nhuận đằng sau là Bootstrap.

Cơn bão quản trị bất ngờ này nhanh chóng lan rộng ra thị trường. Giá ZEC trong vòng 24 giờ đã giảm hơn 20%, từ khoảng 500 USD trước đó xuống còn khoảng 381 USD.

Nội dung chính của sự kiện

Mối quan hệ căng thẳng lâu dài giữa tổ chức hỗ trợ cốt lõi của hệ sinh thái Zcash là Electric Coin Company và tổ chức quản trị Bootstrap cuối cùng đã bùng phát vào đầu năm 2026. Đội ngũ ECC tuyên bố rằng, đa số thành viên trong hội đồng quản trị của Bootstrap không còn phù hợp với sứ mệnh cốt lõi của Zcash. Josh Swihart rõ ràng chỉ ra rằng, điều khoản tuyển dụng của họ đã bị sửa đổi đơn phương, khiến đội ngũ không thể thực hiện nhiệm vụ một cách hiệu quả. Hành động này được đội ngũ ECC mô tả là “giả định sa thải”, buộc họ phải hành động tập thể từ chức một cách quyết liệt.

Swihart nhấn mạnh rằng, mặc dù đội ngũ đã rời đi, nhưng họ vẫn tiếp tục sáng lập công ty mới để theo đuổi sứ mệnh “xây dựng đồng tiền riêng tư không thể bị ngăn cản”. Đồng thời, ông cũng chỉ ra rằng, giao thức Zcash không bị ảnh hưởng bởi sự thay đổi nhân sự này.

Chấn động thị trường

Thông tin về xung đột quản trị nhanh chóng biến thành sự hoảng loạn bán tháo trên thị trường. Giá ZEC từ đỉnh ngày 7 tháng 1 đã giảm mạnh, đến ngày 8 tháng 1 thấp nhất còn khoảng 381 USD, giảm hơn 20%. Sự biến động giá này đã đưa ZEC xuống mức thấp nhất trong vòng ba tuần. Theo dữ liệu từ sàn Gate, tính đến ngày 9 tháng 1 năm 2026, giá ZEC vẫn dao động quanh vùng này, tâm lý thị trường rõ ràng bị ảnh hưởng tiêu cực.

Hơn nữa, sự kiện này còn trực tiếp gây thiệt hại lớn cho các nhà đầu tư lớn. Dữ liệu trên chuỗi cho thấy, một nhà đầu tư cá mập đã bán sạch vị thế dài hạn ZEC do tâm lý hoảng loạn, sau 67 ngày giữ vị thế, thua lỗ khoảng 4,9 triệu USD. Đáng chú ý, nhà đầu tư này sau đó đã mở lại vị thế dài hạn ZEC nhỏ hơn với đòn bẩy gấp 10 lần, cho thấy vẫn còn những quan điểm trái chiều trong thị trường.

Bức tranh kỹ thuật

Theo phân tích kỹ thuật, xu hướng giá ZEC cho thấy rủi ro tiếp tục giảm sâu hơn nữa. Các nhà phân tích thị trường chỉ ra rằng, biểu đồ giá Zcash hình thành kênh giảm và mô hình cờ giảm giá. Các hình thái kỹ thuật này cho thấy, ZEC có thể đối mặt với áp lực giảm lớn hơn trong vài tuần tới. Dựa trên các thiết lập kỹ thuật chia sẻ bởi nhà phân tích Osemka, giá ZEC có thể giảm thêm 40% đến 50%.

Biểu đồ kỹ thuật chỉ ra các mục tiêu giảm tiềm năng rõ ràng:

Nếu các hình thái kỹ thuật này hoàn toàn hình thành, ZEC có thể kiểm tra các vùng hỗ trợ quan trọng từ 200 đến 300 USD. Điều này trái ngược rõ rệt với đỉnh cao 734,96 USD mà ZEC từng đạt được vào năm 2025.

Sức bền của hệ sinh thái

Dù đội ngũ phát triển cốt lõi đồng loạt rời đi gây lo ngại cho thị trường, nhưng các thành viên chủ chốt khác trong hệ sinh thái Zcash đã nhanh chóng lên tiếng ổn định tâm lý thị trường. Quỹ Zcash phát hành tuyên bố nhấn mạnh rằng, thiết kế của mạng Zcash vốn đã có khả năng chống chịu phi tập trung. Theo tuyên bố của quỹ, Zcash là giao thức mã nguồn mở, không phụ thuộc vào bất kỳ tổ chức đơn lẻ nào. Mã nguồn của nó hoàn toàn mở, các quy tắc đồng thuận được vận hành bởi các nút độc lập trên toàn cầu. “Mạng vẫn hoạt động bình thường — các khối vẫn được tạo ra, các giao dịch vẫn được xác nhận, tiền và quyền riêng tư của người dùng vẫn an toàn.” Quỹ Zcash khẳng định rõ ràng.

Tính chất mã nguồn mở của giao thức thể hiện rõ tại thời điểm này: kiến trúc phi tập trung có thể chống chịu các biến cố từ một thực thể đơn lẻ, nhưng cũng khiến dự án dễ bị tổn thương hơn trước các bất đồng trong quản trị.

Triển vọng thị trường

Trong những năm gần đây, lĩnh vực tiền mã hóa riêng tư ngày càng đối mặt với sự giám sát chặt chẽ của các cơ quan quản lý, khiến các dự án như Zcash trở nên đặc biệt quan trọng trong cấu trúc quản trị. Sự kiện lần này đã phơi bày các vấn đề sâu xa trong cơ chế quản trị của Zcash, có thể ảnh hưởng đến triển vọng phát triển dài hạn của dự án. Các nhà phân tích kỹ thuật đều cho rằng, trong ngắn hạn, giá ZEC sẽ còn chịu áp lực giảm thêm. Trước khi các yếu tố không chắc chắn được làm rõ, mọi đợt phục hồi đều có thể gặp phải áp lực bán ra. Dữ liệu theo thời gian thực từ sàn Gate cho thấy, giá ZEC hiện vẫn đang tìm kiếm điểm cân bằng mới. Thị trường đang đánh giá các yếu tố then chốt sau: ảnh hưởng của việc đội ngũ phát triển chính rời đi đối với lộ trình công nghệ, kế hoạch rõ ràng của công ty mới, và phản ứng của cộng đồng trước cuộc khủng hoảng quản trị này.

Dựa trên dữ liệu lịch sử, giá ZEC từng đạt đỉnh 734,96 USD vào năm 2025, và duy trì mức tăng trung bình khoảng 20,23% mỗi năm trong 5 năm qua. Tuy nhiên, thành tích lịch sử này không đảm bảo cho xu hướng tương lai, đặc biệt trong bối cảnh khủng hoảng quản trị hiện tại chưa được giải quyết.

Tính đến ngày 9 tháng 1 năm 2026, giá ZEC vẫn dao động quanh mức 381 USD, biểu đồ kỹ thuật cho thấy khả năng giảm sâu hơn nữa xuống vùng 200 đến 300 USD. Dữ liệu trên chuỗi cho thấy, đã có các nhà lớn bán tháo gây thiệt hại gần 500 triệu USD do tâm lý hoảng loạn. Quỹ Zcash khẳng định mạng vẫn hoạt động bình thường, các nút và thợ mỏ toàn cầu vẫn duy trì blockchain dựa trên nguyên lý bảo vệ quyền riêng tư. Thế giới tiền mã hóa đang theo dõi sát sao các thành viên chủ chốt rời đi này sẽ thành lập công ty mới như thế nào, và họ sẽ tiếp tục thực hiện lời hứa “xây dựng đồng tiền riêng tư không thể bị ngăn cản” ra sao.

Cách giải quyết cuối cùng của cuộc khủng hoảng quản trị này sẽ trở thành một ví dụ quan trọng về cách các dự án phi tập trung xử lý xung đột giữa các đóng góp viên cốt lõi và các tổ chức quản trị.