Dòng vốn hiện spot ETF Ethereum của Mỹ có dấu hiệu đảo chiều

Theo tin tức mới nhất, ngày 8 tháng 1, ETF spot Ethereum của Mỹ ghi nhận lưu chảy ròng hàng ngày -159.2 triệu đô la, đây là sự gia tốc xấu hóa sau hai ngày lưu chảy ròng âm liên tiếp. Trong đó, ETHA của Blackrock có lưu chảy ròng cao nhất tại -107.7 triệu đô la, chiếm 67% tổng lưu chảy. Điều này tạo thành sự tương phản rõ rệt với tình hình lưu chảy ròng dương liên tục cách đây một tuần, tốc độ thay đổi cảm xúc thị trường thực sự đáng chú ý.

Phân bổ lưu chảy của các tổ chức, Blackrock dẫn đầu giảm vị thế

Nhìn từ tình hình lưu chảy của các ETF, lưu chảy -107.7 triệu đô la của Blackrock ETHA là lực lượng chính yếu tuyệt đối, còn lưu chảy của các tổ chức khác tương đối ôn hòa.

Phân bổ này rất thú vị. Blackrock với tư cách là công ty quản lý tài sản lớn nhất thế giới, lưu chảy lớn của ETHA thường đại diện cho sự thay đổi thái độ của dòng chính tổ chức. Mặc dù Grayscale có lưu chảy nhỏ hơn, nhưng ETHE của nó đã tích lũy lưu chảy ròng âm đạt 509.9 triệu đô la, điều này phản ánh các vấn đề cấu trúc lâu dài.

Tại sao lại đột ngột chuyển hướng? Bối cảnh thị trường rất quan trọng

Lưu chảy lần này không phải là sự kiện cô lập. Theo dữ liệu thị trường mới nhất, ngày 8 tháng 1, bitcoin phá vỡ 89.500 đô la trong ngày giao dịch, giảm 2.7% trong 24 giờ, các đồng tiền chính như Ethereum giảm rộng rãi. Toàn bộ mạng thanh lý hợp đồng vượt quá 460 triệu đô la, 137.800 người bị ảnh hưởng, tỷ lệ thanh lý lệnh mua vượt quá 90%.

Chuỗi thời gian cho thấy đường đi thay đổi của dòng vốn:

• 8 tháng 1: ETF spot Ethereum lưu chảy ròng dương 115 triệu đô la
• 7 tháng 1: Chuyển sang lưu chảy ròng âm 98.44 triệu đô la
• 8 tháng 1: Lưu chảy ròng âm tăng tốc đến 159.2 triệu đô la

Điểm chuyển đổi này trùng hợp chính xác với sự giảm mạnh của bitcoin. Khi các đồng tiền chính chịu áp lực, thậm chí với các tài sản cốt lõi như Ethereum, các tổ chức cũng sẽ giảm vị thế trước để kiểm soát rủi ro. Đây là biểu hiện điển hình của tài sản rủi ro khi biến động thị trường.

Phân hóa lạnh nóng: ETF đang lưu chảy, staking đang bùng nổ

Nhưng có một hiện tượng thú vị ở đây. Mặc dù ETF đang lưu chảy, nhưng thị trường staking Ethereum vẫn giữ nhiệt độ cao. Theo thông tin liên quan, hàng chờ thoát khỏi xác minh của Ethereum đã hoàn toàn được xóa sạch, có nghĩa là không ai muốn rút vốn staking ETH. Đồng thời, có hơn 1.16 triệu ETH đang xếp hàng chờ staking, trong đó bao gồm việc phát hành lớn 771.000 ETH từ một tổ chức duy nhất.

Điều này phản ánh sự phân hóa lạnh nóng trong thị trường:

• Điểm nóng: Vốn lạc quan về triển vọng dài hạn đang khóa vốn, xếp hàng staking
• Điểm lạnh: Các tổ chức chịu áp lực ngắn hạn đang tránh rủi ro thông qua giảm vị thế ETF

Sự phân hóa này cho thấy thị trường có sự đánh giá phân tầng về Ethereum. Vốn dài hạn lạc quan về cơ bản nhân tố, vốn ngắn hạn đang tránh biến động.

Biến động ngắn hạn hay đảo chiều xu hướng?

Từ biểu hiện giá, ETH hiện ghi nhận ở mức 3.111,83 đô la, giảm 1.28% trong 24 giờ, nhưng vẫn tăng 3.31% trong 7 ngày. Điều này cho thấy mặc dù hôm qua có điều chỉnh, nhưng xu hướng tăng gần đây vẫn chưa bị phá vỡ hoàn toàn.

Quan điểm cá nhân: Lần lưu chảy ETF này chủ yếu là phản ứng bị động đối với sự giảm của bitcoin, chứ không phải phủ nhận cơ bản nhân tố của Ethereum. Dữ liệu staking nóng hỏi chính xác cho thấy, vốn thực sự lạc quan về lâu dài không rời khỏi trận địa, chỉ là đang chờ cơ hội bố trí tốt hơn. Ngắn hạn có thể tiếp tục chịu áp lực, nhưng không thể phá vỡ khung cảnh dài hạn.

Tóm tắt

Việc ETF Ethereum từ lưu chảy ròng dương liên tục chuyển sang lưu chảy ròng âm, phía sau là định giá lại rủi ro ngắn hạn của thị trường. Giảm vị thế của các tổ chức do Blackrock dẫn đầu phản ánh sự suy giảm sở thích rủi ro, nhưng sự bùng nổ của thị trường staking cho thấy niềm tin dài hạn chưa dao động. Đây là hiện tượng phân hóa thị trường điển hình, không phải toàn bộ thị trường bi quan, cũng không phải lạc quan mà không có căn cứ, mà là lựa chọn hợp lý của các loại vốn khác nhau trong các chiều độ thời gian khác nhau. Tiếp theo hãy chú ý xem liệu bitcoin có thể giữ vững hỗ trợ 89.500 đô la không, cũng như liệu lưu chảy ETF có sẽ đảo chiều vào lưu chảy dương sau khi ổn định không.