Dự báo của Goldman Sachs về phi nông nghiệp: Dữ liệu cần "đột biến lớn" để làm lung lay kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed vào tháng 4

Tin tức từ Mars Finance, ngày 9 tháng 1, Goldman Sachs cho biết, báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng 12 năm 2025 của Mỹ sẽ được công bố vào tối thứ Sáu tới đây ít có khả năng thay đổi đáng kể kỳ vọng của thị trường về chính sách của Cục Dự trữ Liên bang, trừ khi dữ liệu xuất hiện những bất ngờ lớn, vì hiện tại giá thị trường đã ổn định và neo vào con đường nới lỏng chính sách bắt đầu từ giữa năm. Trong báo cáo nghiên cứu gửi đến khách hàng, Goldman Sachs dự đoán số lượng việc làm tăng thêm của báo cáo phi nông nghiệp khoảng 70.000 người, phù hợp với kỳ vọng chung. Mặc dù các dự đoán không chính thức của thị trường “riêng tư” gợi ý có rủi ro tăng nhẹ, nhưng ngân hàng này cho rằng, một kết quả gần với dự kiến sẽ củng cố chứ không làm rối loạn câu chuyện vĩ mô hiện tại. Thị trường hiện định giá Cục Dự trữ Liên bang sẽ thực hiện hai lần cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong năm nay, lần cắt giảm đầu tiên dự kiến vào cuối tháng 4. Goldman Sachs cho biết, cần có dữ liệu lao động xuất hiện những bất ngờ “kịch tính” theo chiều tăng hoặc giảm để có thể sớm hoặc muộn đáng kể thời điểm này. Xét từ góc độ thị trường, Goldman Sachs mô tả dữ liệu việc làm phi nông nghiệp trong khoảng 70.000 đến 100.000 là kết quả có lợi nhất cho thị trường chứng khoán, phù hợp với kịch bản kinh tế tiếp tục mở rộng, không gây ra lo ngại lạm phát mới cũng như không đe dọa chu kỳ cắt giảm lãi suất. Kết quả này sẽ hỗ trợ quan điểm rằng nền kinh tế Mỹ đang chậm lại dần dần chứ không đột ngột đình trệ. Ngược lại, nếu dữ liệu việc làm phi nông nghiệp thấp hơn 50.000 người, sẽ được hiểu là thấp hơn mức dự báo duy trì ổn định của tăng trưởng việc làm, có thể gây lo ngại về sự giảm tốc mạnh của tăng trưởng và làm bất an nhà đầu tư. Một cực đoan khác là, Goldman Sachs cho biết, nếu dữ liệu cao hơn 125.000 người, có thể thúc đẩy thị trường đánh giá lại thời điểm cắt giảm lãi suất lần đầu của Fed, đẩy dự kiến cắt giảm lãi suất sang tháng 6. (Jin10)