Tổng số số liệu trong tài khoản luôn khiến tôi nhớ về chàng trai trẻ 8 năm trước, người đã mang theo 8000U để vào thị trường — phá tài khoản, về 0, và sàn giao dịch chạy mất. Những cái bẫy này tôi đều đã gặp phải. Nhưng điều thay đổi tôi không phải là may mắn bắt đáy đúng lúc, mà là qua những bài học lặp đi lặp lại của thị trường, tôi đã học được cách nhận diện mặt thật của người tham gia.

Gần đây, đợt phục hồi này, nhiều người kêu gọi thị trường bò đã đến. Nhưng nhìn rõ dữ liệu phía sau, bạn sẽ nhận ra mọi chuyện còn phức tạp hơn nhiều.

**Bức tranh thực sự của thị trường**

Tính đến giữa tháng 1, tổng giá trị thị trường của các tài sản mã hóa vượt 3.3 nghìn tỷ đô la, trong một tuần dòng vốn ròng vào khoảng 250 tỷ đô la. Nghe có vẻ hoành tráng. Nhưng điểm mấu chốt là cách phân bổ dòng tiền này — chỉ có 40% đổ vào Bitcoin, còn lại 60% phân tán vào Ethereum, Solana và các đồng coin khác. Điều này khác xa với việc nhà đầu tư nhỏ lẻ mua đáy theo kiểu đổ xô như trước đây. Các tổ chức đã thay đổi cách phân bổ, hướng tới các cấu trúc phân lớp chi tiết hơn.

Tâm lý cũng thể hiện sự mâu thuẫn. Chỉ số sợ hãi từ mức cực độ lo sợ đã giảm xuống vùng trung tính, nghe có vẻ tích cực. Nhưng độ biến động vẫn còn thấp, giống như một chiếc lò xo bị nắm giữ bởi một bàn tay vô hình, chờ đợi một điểm kích hoạt để bật ra.

Chính sách cũng đang thay đổi. Luật CLARITY của Mỹ sắp được mở lại phiên điều trần, nếu thông qua, sự phân chia quản lý giữa SEC và CFTC có thể sẽ bị định hình lại hoàn toàn. Thêm vào đó, các tín hiệu như Texas khám phá dự trữ Bitcoin cho thấy chính trị đang âm thầm chuyển biến về thái độ đối với tài sản mã hóa, điều này đã giúp Bitcoin trở thành một tài sản trú ẩn an toàn hơn.

**Những cái bẫy tôi đã từng mắc phải**

Trong những năm đầu, tôi tin vào câu nói "xu hướng theo chiều thuận", cho đến một lần tôi nhận ra rằng "xu hướng" thường là một cái bẫy do chính các nhà tạo lập sắp đặt. Ví dụ như một cây nến tăng mạnh trong ngày — trông như tín hiệu phá vỡ, thực ra là các nhà lớn lợi dụng tâm lý để bán ra. Năm ngoái, kiểu trò này lặp lại rất nhiều lần, sau khi tăng mạnh là lập tức giảm sàn. Giờ đây, tôi lại cảnh giác với những đợt tăng giá đột biến, đặc biệt là với các altcoin.

Phẩm chất đánh giá thực sự đến từ việc hiểu rõ ý định thực sự của các nhà tham gia thị trường, chứ không phải theo đuổi theo đám đông một cách bị động.