Hôm qua, dữ liệu công bố đã khiến thị trường náo động: thâm hụt thương mại của Mỹ tháng 10 bất ngờ giảm xuống còn 294 tỷ USD, thấp hơn nhiều so với dự đoán của các nhà phân tích là 589 tỷ USD — chưa đến một nửa mức dự kiến. Tháng trước, sau khi đã điều chỉnh, con số là 481 tỷ USD, mức giảm lần này được xem là lớn và cũng lập kỷ lục mới kể từ tháng 6 năm 2020.

Về mặt bề ngoài, thành tích này thực sự ấn tượng, dường như chứng minh mục tiêu thu hẹp thâm hụt thương mại của chính phủ đang có hiệu quả. Nhưng vấn đề là, cách thị trường diễn giải về con số này hoàn toàn không thống nhất.

Có người cho rằng đây là điều tốt — phản ánh nền kinh tế còn khá vững chắc, ngành sản xuất đang hồi phục, cấu trúc ngành đang điều chỉnh. Nhưng cũng có nhiều người cảnh báo: việc thâm hụt giảm quá nhanh có thể chính xác là dấu hiệu cho thấy sức mua trong nước đang giảm sút, nhu cầu nhập khẩu bị co lại do áp lực tiêu dùng. Và đừng quên, chính sách thuế quan dù làm giảm lượng nhập khẩu nhưng đồng thời cũng đẩy giá hàng nhập khẩu lên cao, cuối cùng người chịu thiệt vẫn là người tiêu dùng Mỹ.

Vì vậy, dữ liệu "đáng kinh ngạc" này rốt cuộc là điềm lành cho nền kinh tế Mỹ, hay là tín hiệu rủi ro tiềm ẩn? Câu hỏi này đáng để suy ngẫm.