Gần đây thị trường thực sự có chút thú vị. Hôm qua Bitcoin từng giảm xuống dưới 90.000, phá vỡ nhịp phục hồi trước đó, nhưng những người theo dõi thị trường kỹ càng có thể đã nhận thấy — hiệu suất của Ethereum và Solana thậm chí còn chống chịu tốt hơn BTC, đặc biệt là Ethereum, các nhà đầu tư tổ chức vẫn liên tục tham gia, tín hiệu này khá đáng để suy nghĩ.

Chúng ta bắt đầu từ bối cảnh chung. Thị trường chứng khoán, sau ba ngày tăng liên tiếp, đã có phần điều chỉnh, nhưng Google lại lập đỉnh cao lịch sử. Thị trường kim loại quý thì lại rất thú vị: bạc và bạch kim liên tục giảm, nhưng vàng trước đó giảm 1% rồi lại phục hồi. Điều quan trọng hơn là tỷ lệ vàng bạc đã vượt qua 60, đây là lần đầu tiên trong 12 năm. Điều này cho thấy vàng và bạc không thể phân tích theo cùng một logic, lý do hỗ trợ của vàng vẫn vững chắc — các ngân hàng trung ương toàn cầu (bao gồm các quốc gia phương Đông) vẫn liên tục tăng dự trữ, vì vậy quan điểm dài hạn không thay đổi, đừng vì sự giảm mạnh của bạc mà dao động.

Nói về yếu tố địa chính trị, chính phủ Mỹ hiện tại muốn có hành động lớn ở Trung Mỹ, nhưng Quốc hội đã bỏ phiếu giới hạn, phản đối trong nước cũng không nhỏ. Còn về tham vọng với khu vực Bắc Băng Dương, những điều này trong ngắn hạn sẽ ảnh hưởng đến tâm lý thị trường, nhưng tác động trực tiếp đến tài sản mã hóa thực ra là có hạn.

Điều thực sự đáng chú ý là ngày 15 tháng 1. Hai sự kiện lớn sẽ diễn ra: công bố dữ liệu việc làm phi nông nghiệp — thị trường dự kiến sẽ thêm từ 45.000 đến 70.000 việc làm mới. Nếu dữ liệu phù hợp kỳ vọng, Cục Dự trữ Liên bang nhiều khả năng sẽ giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 3, điều này là tín hiệu tốt cho các tài sản rủi ro. Hơn nữa, từ góc độ thị trường mã hóa, môi trường thanh khoản được cải thiện thường sẽ thúc đẩy xu hướng rủi ro tăng lên, điều này cũng giải thích tại sao gần đây ETH và SOL lại vượt trội hơn BTC — thị trường đang định giá trước cho việc nới lỏng thanh khoản sắp tới.