Nếu bạn thường xuyên theo dõi thị trường vĩ mô, chắc chắn sẽ nhận thấy một hiện tượng thú vị: các ngân hàng đầu tư lớn của Wall Street hiếm khi đạt được sự đồng thuận thực sự, đặc biệt là trong việc đánh giá các loại tài sản chính. Goldman Sachs và JPMorgan Chase thường xuyên tranh cãi nhau, thời gian của Bank of America và UBS thường lệch nhau đến mức phi lý, trong khi Morgan Stanley luôn có góc nhìn riêng.

Nhưng gần đây, sau khi xem xong các báo cáo mới nhất của họ về vàng, tôi cảm nhận được một cảm giác bất thường khó diễn tả. Không phải là họ lạc quan về vàng bản thân, mà là—cách họ nhìn nhận quá đồng bộ. Khoảng thời gian dự báo nhất quán, điểm xuất phát logic giống nhau, phạm vi mục tiêu chồng chéo lên nhau. Điều này thực sự là một tín hiệu trong bối cảnh Wall Street vốn luôn mỗi người một kiểu.

Hãy xem các con số họ đưa ra:

JPMorgan Chase dự báo đến quý 4 năm 2026 là 5055 USD, mục tiêu dài hạn là 5400-6000; Goldman Sachs hướng đến cuối năm 2026 là 4900 USD; Bank of America dự đoán trực tiếp là 5000 USD; UBS đưa ra khoảng 4500-5000 trong năm 2026, trong kịch bản lạc quan là 5400; Morgan Stanley đặt mục tiêu là 4800 USD.

Một chi tiết đáng để suy nghĩ: họ không bàn về việc "năm nay có thể tăng hay không", mà là "vị trí sẽ đứng trong vài năm tới". Điều này đã vượt ra ngoài logic giao dịch ngắn hạn, bước vào phạm trù định giá lại tài sản. Sự thay đổi kỳ vọng toàn diện này thường có nghĩa là họ đang đánh giá lại vai trò của vàng trong phân bổ tài sản toàn cầu.