Theo nghiên cứu mới nhất của một tổ chức tài chính lớn, dữ liệu việc làm phi nông nghiệp tháng 12 được công bố vào ngày 9 tháng 1 dự kiến sẽ không gây ảnh hưởng lớn đến quan điểm của thị trường về chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Tổ chức này dự đoán tăng trưởng việc làm phi nông nghiệp khoảng 70.000 việc làm, phù hợp với dự đoán chung của thị trường.

Điểm quan trọng là, ngay cả khi dữ liệu có biến động nhẹ, cũng khó có thể thay đổi logic định giá hiện tại của thị trường. Hiện tại, các nhà đầu tư đã tập trung vào một lộ trình rõ ràng — Fed sẽ thực hiện hai đợt cắt giảm lãi suất trong năm nay, mỗi đợt 25 điểm cơ bản, lần cắt giảm đầu tiên có khả năng cao sẽ bắt đầu vào cuối tháng 4. Trừ khi dữ liệu việc làm phi nông nghiệp có biến động "đặc biệt kịch tính", thì lịch trình này gần như không thay đổi.

Xét từ góc độ thị trường chứng khoán, mức tăng việc làm từ 70.000 đến 100.000 được xem là kết quả lý tưởng nhất. Tại sao? Bởi vì điều này vừa thể hiện nền kinh tế vẫn đang mở rộng, vừa không làm dấy lên kỳ vọng lạm phát trở lại, đồng thời cũng hỗ trợ chu kỳ cắt giảm lãi suất diễn ra đúng kế hoạch. Nói cách khác, dữ liệu như vậy có thể chứng minh rằng nền kinh tế đang chậm lại một cách ổn định, chứ không phải đột ngột mất đà.

Ngược lại, nếu dữ liệu việc làm giảm xuống dưới 50.000, thì tình hình sẽ khác. Điều này sẽ được hiểu là tín hiệu áp lực tăng trưởng kinh tế, có thể kích hoạt lo ngại về rủi ro suy thoái, khiến các nhà đầu tư trở nên thận trọng hơn.

Tổng thể, thị trường đã đặt ra phạm vi hợp lý cho kết quả dữ liệu việc làm phi nông nghiệp. Chỉ cần không xảy ra các tình huống cực đoan, quỹ đạo chính sách nới lỏng của Fed gần như đã được định hình.