Ba dữ liệu đồng bộ bất thường, áp lực bán tháo Bitcoin gia tăng, BTC có thể sẽ có phản ứng mạnh mẽ

Bitcoin tiếp tục biến động mạnh vào đầu tháng 1, giá đã từng tiến gần ngưỡng 90.000 USD. Đằng sau đợt dao động này, thị trường phái sinh đang phát ra một tín hiệu đáng chú ý: áp lực bán tháo đang tích tụ. Các nhà phân tích chỉ ra rằng, tỷ lệ phí tài chính âm, hợp đồng chưa đóng mở tăng, đòn bẩy cao cùng tồn tại, đang xây dựng một cấu trúc thị trường bất lợi cho phe bán. Một khi kích hoạt phản ứng bật lên, có thể hình thành một đợt squeeze short điển hình.

Ba điểm bất thường chính của thị trường phái sinh

Tỷ lệ phí tài chính chuyển sang âm, lực bán chiếm ưu thế nhưng cấu trúc yếu ớt

Theo phân tích của nhà phân tích Burak Kesmeci, tỷ lệ phí tài chính của hợp đồng vĩnh viễn BTC trên các sàn CEX chính đã chuyển sang âm ở khung thời gian hàng ngày (hiện khoảng -0.002), lần đầu tiên kể từ cuối tháng 11 năm 2025. Tỷ lệ phí tài chính âm cho thấy phe bán đang chiếm ưu thế, nhưng đằng sau tín hiệu này còn ẩn chứa một chi tiết quan trọng: tỷ lệ phí tài chính duy trì âm trong khi giá chưa phá vỡ sâu xuống, thường ngụ ý các vị thế short bắt đầu trở nên yếu ớt.

Dữ liệu lịch sử cung cấp tham khảo. Sau lần tỷ lệ phí tài chính chuyển sang âm trước đó, Bitcoin đã bật lại từ mức 86.000 USD lên khoảng 93.000 USD. Điều này cho thấy khi tỷ lệ phí tài chính đạt cực đoan âm, thị trường thường đã tích tụ đủ năng lượng để phản hồi.

Hợp đồng chưa đóng mở tăng, phe bán đang tập trung xây dựng vị thế

Dấu hiệu thứ hai rõ ràng hơn. Gần đây, trong khi giá BTC giảm, số hợp đồng chưa đóng mở (OI) trên thị trường phái sinh lại liên tục tăng. Tổ hợp “giá giảm nhưng OI tăng” này mang ý nghĩa gì? Các vị thế short mới đang được tích tụ, chứ không phải các nhà mua vào đang rút lui.

Cấu trúc này có ý nghĩa đặc biệt về mặt kỹ thuật. Một khi giá bật lên, cấu trúc short đông đúc này rất dễ gây ra các đợt đóng vị thế tập trung, từ đó làm tăng đà tăng giá. Đây chính là cơ chế hình thành của một đợt squeeze short điển hình.

Đòn bẩy tăng lên mức cao gần tháng, nguy cơ kích hoạt trigger

Theo dữ liệu của CryptoQuant, tỷ lệ đòn bẩy dự kiến của Bitcoin đã tăng lên mức cao gần một tháng. Trong môi trường đòn bẩy cao, ngay cả một đợt bật nhẹ cũng có thể kích hoạt các đợt thanh lý liên tiếp. Khi các thanh lý bắt đầu, phe bán buộc phải mua BTC để đóng vị thế, đẩy giá lên cao hơn nữa. Cấu trúc rủi ro này đặc biệt rõ ràng trong thị trường phái sinh.

Đánh giá cấu trúc thị trường: Rủi ro nghiêng về phe bán

Tổ hợp ba chỉ số này cho thấy: Thị trường đã tích tụ đủ điều kiện để xảy ra một đợt squeeze short tiềm năng. Tỷ lệ phí tài chính âm phản ánh lực lượng phe bán, nhưng cấu trúc short đông đúc và môi trường đòn bẩy cao khiến lực lượng này trở nên yếu ớt.

Điều kiện kích hoạt phản hồi và dự đoán

Hiện tại, giá BTC ở mức 90826.60 USD, vị trí này rất quan trọng để hiểu xu hướng tiếp theo. Theo phân tích, phản hồi không phải là điều tất yếu, mà cần có các yếu tố thúc đẩy rõ ràng. Các điều kiện có thể kích hoạt gồm:

• Nhu cầu thực tăng trở lại (các tổ chức hoặc mua lớn)
• Các tin tức tích cực về vĩ mô (chính sách, dữ liệu kinh tế, v.v.)
• Phá vỡ kỹ thuật (giá vượt qua một mức kháng cự quan trọng)

Khi các điều kiện này xuất hiện, trong môi trường đòn bẩy cao, các đợt thanh lý liên tiếp có thể nhanh chóng mở rộng đà tăng. Tham khảo lịch sử cho thấy, sau các tín hiệu tương tự, phản hồi thường đạt mức tăng từ 5-10% hoặc hơn.

Tóm lại

Ba điểm bất thường của thị trường phái sinh đang xây dựng một cấu trúc bất lợi cho phe bán. Tỷ lệ phí tài chính âm, hợp đồng chưa đóng mở tăng, đòn bẩy cao cùng tồn tại, cho thấy thị trường đã tích tụ đủ năng lượng để phản hồi. Mặc dù phản hồi không phải là điều chắc chắn và cần có các yếu tố kích hoạt rõ ràng, nhưng cân bằng rủi ro hiện tại của thị trường BTC đang dần nghiêng về phe mua. Đối với nhà giao dịch, điều quan trọng là theo dõi xem có xuất hiện các yếu tố thúc đẩy rõ ràng hay không, cũng như mức hỗ trợ quanh 90.000 USD. Nếu hỗ trợ giữ vững và có các tín hiệu tích cực, rủi ro phản hồi nhanh chóng là điều cần chú ý.