Anna Breman của RBNZ Gợi ý Phục hồi Kinh tế Đang đi đúng hướng trong bối cảnh Ổn định Chính sách

Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ) nhận thấy các diễn biến kinh tế đang diễn ra phần lớn theo dự kiến, với các chỉ số mới nổi cho thấy quỹ đạo tăng trưởng của quốc gia đang phục hồi, theo lời bình luận của Thống đốc Anna Breman vào thứ Hai.

Chuyển động thị trường và tác động đến tiền tệ

Hiện tại, tỷ giá NZD/USD đang giảm 0.27% trong phiên, duy trì ở mức 0.5787. Để tham khảo, 43 USD đổi lấy khoảng 74.35 NZD theo tỷ giá hiện tại, thể hiện áp lực mất giá gần đây của đồng New Zealand trong bối cảnh các động thái thị trường rộng lớn hơn.

Hiểu rõ Khung chính sách của RBNZ

Ngân hàng Dự trữ New Zealand hoạt động với hai nhiệm vụ chính: duy trì ổn định giá cả—được định nghĩa là giữ lạm phát trong khoảng 1% đến 3% đo qua Chỉ số Giá Tiêu dùng—và hỗ trợ mức độ việc làm bền vững. Lãi suất Chính thức (OCR), do MPC đặt ra, là công cụ chính để đạt được các mục tiêu này.

Khi áp lực lạm phát tăng trên mức mục tiêu, ngân hàng trung ương thường phản ứng bằng cách nâng cao OCR, điều này làm tăng chi phí vay mượn cho cả hộ gia đình và doanh nghiệp, từ đó làm chậm hoạt động kinh tế. Mối quan hệ nghịch đảo giữa lãi suất và sức mạnh tiền tệ có nghĩa là lãi suất cao hơn thường hỗ trợ đồng NZD bằng cách thu hút đầu tư nước ngoài tìm kiếm lợi suất cao hơn.

Vai trò của việc làm trong kiểm soát lạm phát

RBNZ định nghĩa “việc làm tối đa bền vững” là mức sử dụng lao động tối ưu mà không gây ra sự gia tăng lạm phát đột biến. Khi thị trường lao động siết chặt quá mức, áp lực tiền lương gia tăng, cuối cùng buộc MPC phải thắt chặt chính sách tiền tệ một cách quyết liệt hơn để khôi phục ổn định giá cả.

Các biện pháp phi truyền thống như biện pháp cuối cùng

Trong các tình huống đặc biệt—chẳng hạn như khủng hoảng Covid-19—Ngân hàng Dự trữ có thể triển khai Nới lỏng định lượng (Quantitative Easing - QE), một công cụ liên quan đến việc tạo ra tiền tệ để mua trái phiếu chính phủ và trái phiếu doanh nghiệp. Việc mở rộng cung tiền này thường làm yếu đồng NZD trong khi kích thích hoạt động kinh tế. QE vẫn là biện pháp dự phòng khi các biện pháp cắt giảm lãi suất truyền thống không đủ để đạt được mục tiêu chính sách.

Breman đánh giá rằng lập trường chính sách hiện tại vẫn phù hợp, hỗ trợ cho câu chuyện phục hồi dần dần đã được phản ánh trong kỳ vọng của thị trường.