## Báo cáo thành tích 11 năm của Bitcoin: Hiệu suất vượt trội so với kim loại quý

Nếu bắt đầu từ năm 2015, Bitcoin(BTC) đã vượt xa về mức tăng giá so với vàng và bạc. Trong cùng khoảng thời gian đó, bạc chỉ tăng 405%, vàng tăng 283%, trong khi BTC ghi nhận mức tăng đáng kinh ngạc 27.701%. Hiện tại, giá BTC dao động quanh mức $90.44K, và các nhà phân tích cho rằng đà hiệu suất cao kỷ lục này vẫn tiếp tục nhờ vào đặc tính cứng nhắc về nguồn cung.

Nhà phân tích Adam Livingston nhận xét: “Ngoại trừ 6 năm đầu tiên, sự khác biệt về lợi nhuận giữa BTC và các tài sản truyền thống là rõ ràng.” Đối với luận điểm về ưu thế hiệu suất này, nhân vật đại diện cho phe ủng hộ vàng là Peter Schiff đã phản đối về khung thời gian so sánh. Schiff cho rằng “Trong phạm vi ngắn hạn 4 năm qua, ưu thế của BTC đã giảm đi,” nhấn mạnh sự thay đổi của thời đại.

## Cơ chế hội tụ giá tài sản và động lực cung ứng

Ông Matt Gorihel, đồng sáng lập của công ty quản lý tài sản Orange Horizon Wealth, phân tích dựa trên đặc tính của thị trường hàng hóa: “Thông thường, giá hàng hóa có xu hướng hội tụ về chi phí sản xuất. Khi giá tăng, sẽ thúc đẩy tăng cung, rồi giá lại giảm trở lại,” ông giải thích.

Tuy nhiên, có những lĩnh vực không tuân theo quy luật này, đó là các tài sản có nguồn cung cố định. Gorihel chỉ ra: “Các mỏ vàng, bạc đã từng lỗ trong khai thác cách đây 1 năm nay vẫn có lợi nhuận ở mức giá hiện tại. Trong khi đó, giới hạn cung của BTC vẫn cố định ở 21 triệu đồng coin,” làm nổi bật sự khác biệt căn bản giữa hai loại tài sản này.

## Kịch bản đồng USD giảm thúc đẩy toàn bộ tài sản quý hiếm

Một điểm cần chú ý trong môi trường thị trường là sự sụt giảm nhanh chóng của chỉ số USD(DXY). Theo Ethan Ralph, người dẫn chương trình truyền thông, DXY đã giảm gần 10% vào năm 2025, ghi nhận hiệu suất tồi tệ nhất trong 10 năm. DXY là chỉ số đo sức mạnh của đồng đô la so với các đồng tiền chính như euro, yên Nhật, bảng Anh, đô la Canada.

Sự yếu đi của đồng đô la này cùng chính sách nới lỏng tiền tệ của Fed có thể trở thành chất xúc tác thúc đẩy giá của các tài sản quý hiếm như vàng, bạc, BTC tăng cao. Nhà phân tích Arthur Hayes nhận định: “Trong môi trường lạm phát, cả tài sản vật chất và tài sản kỹ thuật số đều có thể giữ giá trị.”

Thực tế, vàng đã vượt mức cao kỷ lục khoảng 4.533 USD/ounce vào năm 2025, bạc cũng đạt mức cao kỷ lục khoảng 80 USD/ounce. Trong khi đó, BTC trong bối cảnh đồng đô la yếu đi này, dựa trên lợi thế về giới hạn cung, đã hình thành giá theo cơ chế khác biệt so với các tài sản truyền thống.

Vàng, bạc hay Bitcoin, cái nào là phương tiện lưu trữ giá trị tốt hơn—Cuộc tranh luận này sẽ tiếp tục thu hút sự quan tâm của các nhà đầu tư khi các đặc tính bản chất của tài sản, chu kỳ thị trường và chính sách tài chính ngày càng phức tạp và liên kết chặt chẽ.