USD/INR Giao dịch đi ngang khi Ngân hàng Trung ương hỗ trợ đồng Rupee gần 90.80

Rupee Ấn Độ giữ vững vị thế so với Đô la Mỹ vào thứ Năm, với tỷ giá USD/INR dao động quanh mức 90.80. Thị trường đang chuẩn bị cho khả năng can thiệp của Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI), đã thể hiện cam kết ổn định đồng tiền. Các nhà giao dịch nhận định có “xác suất cao” rằng ngân hàng trung ương sẽ quay trở lại thị trường để điều chỉnh quỹ đạo của cặp tỷ giá. Trong phiên trước, RBI đã thực hiện các khoản bán Đô la đáng kể trên cả thị trường giao ngay và thị trường kỳ hạn không giao hàng, nhằm hạn chế đà tăng khi USD/INR tăng lên 91.55—mức cao kỷ lục.

Tại sao Rupee Ấn Độ lại chịu áp lực

Sự yếu kém kéo dài của INR bắt nguồn từ mất cân đối cấu trúc trong dòng vốn đầu tư nước ngoài. Một tranh chấp thương mại kéo dài giữa Mỹ và Ấn Độ đã kích hoạt dòng chảy vốn ra khỏi thị trường chứng khoán Ấn Độ khi các nhà đầu tư nước ngoài giảm bớt rủi ro. Tuy nhiên, tâm lý đã thay đổi rõ rệt vào thứ Tư khi các Nhà Đầu Tư Tổ Chức Nước Ngoài (FIIs) chuyển từ vị thế bán ròng sang mua ròng, tích lũy cổ phiếu trị giá Rs. 1,171.71 crore.

Sự đảo chiều này báo hiệu khả năng thay đổi trong khẩu vị rủi ro, mặc dù tính bền vững còn bỏ ngỏ nếu không có tiến triển rõ ràng trong đàm phán thương mại song phương. Việc thiếu các thông báo đột phá hạn chế độ bền của tâm lý tích cực, khiến các nhà tham gia thị trường thận trọng trong việc cam kết vốn mới.

Chỉ số Đô la Mỹ ổn định trong bối cảnh tín hiệu trái chiều

Đà đi ngang của USD/INR phản ánh sự củng cố rộng hơn của Đô la Mỹ, với Chỉ số Đô la (DXY) giao dịch nhẹ hơn gần 98.45 so với rổ sáu đồng tiền chính. Đồng bạc xanh đã phục hồi phần nào gần đây khi thị trường điều chỉnh kỳ vọng về chính sách của Cục Dự trữ Liên bang.

Kỳ vọng cắt giảm lãi suất đã giảm đáng kể, với xác suất giảm 25 điểm cơ bản trong tháng 1 hiện chỉ còn 24.4% theo dữ liệu CME FedWatch. Các quan chức Fed đã phát đi tín hiệu thận trọng về các biện pháp nới lỏng thêm, cho thấy mức độ cần thiết để giảm lãi suất còn cao. Tông giọng hawkish này đã tạm thời hỗ trợ đồng Đô la.

Trong tương lai, Chỉ số Giá Tiêu Dùng của Mỹ cho tháng 11—dự kiến công bố vào thứ Năm lúc 13:30 GMT—sẽ cung cấp dữ liệu lạm phát quan trọng. Cả CPI tổng thể và CPI lõi dự kiến duy trì mức tăng khoảng 3% hàng năm, một chỉ số có thể định hình lại kỳ vọng về lãi suất và ảnh hưởng đến hướng đi của USD/INR.

Góc nhìn kỹ thuật: Xu hướng tăng vẫn còn nhưng đà giảm đang yếu dần

Trên khung thời gian hàng ngày, USD/INR hiện ở mức 90.7840, duy trì vị trí trên đường trung bình động hàm mũ 20 (EMA) tại 90.2106. Cấu hình kỹ thuật này giữ vững xu hướng tăng rộng hơn, mặc dù độ dốc tăng của EMA cho thấy phe bò vẫn giữ thế chủ động.

Chỉ số Sức mạnh tương đối (RSI) đứng ở mức 63.40, dao động trong vùng tăng giá sau khi giảm khỏi các mức quá mua. Cấu hình này cho thấy đà tăng vững chắc mà không quá nóng. Miễn là các mức đóng cửa hàng ngày duy trì trên đường trung bình động 20 ngày, các nhà mua có thể bảo vệ các mức giảm trong phạm vi hỗ trợ đó.

Một mức phá vỡ rõ ràng dưới đường trung bình sẽ làm mất đi xu hướng tăng và có thể kích hoạt các đợt điều chỉnh sâu hơn. Ngược lại, nếu RSI tiếp tục tăng qua mức trung 60, kịch bản mở rộng xu hướng sẽ có thêm cơ hội. Mức kháng cự 91.50 là rào cản tiếp theo mà phe bò cần vượt qua.

Những yếu tố thúc đẩy Rupee Ấn Độ

Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ sử dụng các chiến lược can thiệp tích cực trên thị trường tiền tệ để duy trì ổn định tỷ giá và thúc đẩy dòng chảy thương mại xuyên biên giới. Ngân hàng trung ương đặt mục tiêu lạm phát 4% thông qua điều chỉnh lãi suất, nhận thức rằng lãi suất thực cao hơn sẽ thu hút vốn quốc tế và làm tăng giá đồng tiền qua cơ chế carry trade.

Ngoài các hành động của RBI, Rupee còn phản ứng mạnh với giá dầu thô—Ấn Độ nhập khẩu phần lớn nhu cầu dầu khí—dòng vốn đầu tư nước ngoài, và các chỉ số vĩ mô rộng hơn như tăng trưởng GDP và cán cân thương mại. Khi các nhà đầu tư nước ngoài mở rộng vị thế trong các tài sản của Ấn Độ, nhu cầu về Rupee tăng lên, hỗ trợ đồng tiền. Ngược lại, lạm phát cao làm giảm khả năng cạnh tranh và gây áp lực cho các nhà xuất khẩu bán nhiều Rupee hơn để mua hàng hóa nước ngoài, tạo ra những trở ngại ngắn hạn cho đồng tiền.