Meme Sol & Giao dịch tập trung vào Mỹ: Cách sự tập trung thị trường đang định hình lại bức tranh Memecoin

Thị trường memecoin đang trải qua quá trình hợp nhất mạnh mẽ, và dữ liệu mới nhất của CoinGecko vẽ nên một bức tranh rõ nét. Trong khi sự quan tâm toàn cầu đối với các tài sản đầu cơ này đã giảm 81% kể từ đầu năm 2025, Hoa Kỳ đã nổi lên như trung tâm không thể tranh cãi—chiếm khoảng 30% tổng mức tương tác toàn cầu. Sự tập trung này phản ánh một mô hình đáng lo ngại: khi thị trường rộng lớn co lại, dòng chảy vốn ngày càng đổ vào tay ít hơn qua các khu vực địa lý cụ thể.

Địa lý của sự đầu cơ: Các thị trường mới nổi chiếm ưu thế, nhưng Mỹ dẫn đầu

Báo cáo tháng 11 năm 2025 của CoinGecko cho thấy top mười quốc gia theo lượt xem trang memecoin kể câu chuyện của hai phân khúc thị trường. Hoa Kỳ đứng đầu, với gần gấp ba lần mức độ tương tác so với đầu năm 2024 khi quốc gia này chiếm khoảng 20% cùng với Ấn Độ. Hiện tại, tỷ lệ đó đã tăng lên 30%, báo hiệu một sự thay đổi đáng kể trong khẩu vị của nhà đầu tư.

Sau Mỹ, chín vị trí tiếp theo đều do các nền kinh tế mới nổi chiếm giữ: Ấn Độ, Nigeria, Đức, Thổ Nhĩ Kỳ, Việt Nam, Hà Lan, Philippines, Brazil và Indonesia cùng nhau chiếm 38% sự quan tâm toàn cầu đối với memecoin. Trong số này, bảy quốc gia nằm trong nhóm thị trường mới nổi—một sự khác biệt so với các mô hình chấp nhận crypto truyền thống, nơi các quốc gia phát triển thường dẫn đầu. Đức và Hà Lan là hai thị trường phát triển duy nhất khác lọt vào top, làm nổi bật cách mà giao dịch memecoin đã trở thành một hiện tượng phi tập trung rõ rệt, bao phủ cả các nền kinh tế trưởng thành lẫn các nền kinh tế mới nổi.

Từ Hype đến Sụp đổ: Đỉnh điểm năm 2024 và Thực tế năm 2025

Chuyện kể về memecoin đã thay đổi đáng kể trong những năm gần đây. Sau đợt tăng trưởng do Dogecoin thúc đẩy vào năm 2021, ngành này đã rơi vào trạng thái ngủ đông cho đến khi bùng nổ trở lại vào năm 2024. Năm đó, tổng giá trị thị trường đã tăng lên 150,6 tỷ đô la—đỉnh cao lịch sử, được thúc đẩy bởi sự trở lại của Dogecoin, sự phổ biến của các token dựa trên Solana (thường gọi là “meme sol”), và sự xuất hiện của các nền tảng phát hành token mới.

Khối lượng giao dịch hàng ngày thể hiện rõ sự cuồng nhiệt. Khối lượng trung bình hàng ngày đã bùng nổ từ 1,1 tỷ đô la năm 2023 lên 9,7 tỷ đô la năm 2024. Trong các đợt niêm yết token lớn, khối lượng hàng ngày vượt quá $80 tỷ đô la, tạo ra ảo tưởng về tính bền vững của thị trường.

Nhưng năm 2025 đã đến với những sự thật khắc nghiệt. Sự quan tâm tổng thể giảm 81,6% so với đầu năm. Tổng vốn hóa thị trường đã tiêu biến còn khoảng 47,2 tỷ đô la vào tháng 11—giảm 69% so với đỉnh năm 2024. CoinGecko cho rằng nguyên nhân của vụ sụp đổ này là do các đợt phát hành token gây tranh cãi, sự mệt mỏi của thị trường cộng thêm nhận thức ngày càng rõ ràng của các nhà đầu tư bán lẻ rằng hầu hết các dự án meme đều thiếu tính hữu dụng cơ bản.

Khi âm nhạc dừng lại thì chuyện gì xảy ra

Môi trường hiện tại cho thấy rằng giao dịch memecoin đã chuyển từ sự tham gia đại chúng sang hoạt động đầu cơ tập trung. Với các nhà giao dịch Mỹ duy trì sức mua không cân xứng và các thị trường mới nổi vẫn duy trì nhưng giảm dần sự quan tâm, ngành này đối mặt với thực tế mới: thanh khoản mỏng hơn, trượt giá cao hơn và biến động gia tăng sẽ có khả năng trở thành đặc trưng của các giao dịch trong tương lai.

Dữ liệu cho thấy rằng sự nhiệt huyết đối với memecoin không còn là hiện tượng toàn cầu nữa mà chỉ còn là một sở thích đặc thù giới hạn trong một số nhóm dân số và khu vực địa lý nhất định—chủ yếu là Hoa Kỳ và các nhà đầu tư bán lẻ từ các thị trường mới nổi sẵn sàng chấp nhận rủi ro bất đối xứng.