BTC trong mười năm đã vượt qua kim loại quý, nhưng vào năm 2025 kim loại quý đã thực hiện "phản công quyết định"

Số liệu phân tích tài sản số của Adam Livingston gần đây cho thấy, kể từ năm 2015, hiệu suất của Bitcoin (BTC) vượt xa các tài sản trú ẩn truyền thống. Theo dữ liệu của ông, trong 10 năm qua, BTC đã tăng 27.701%, trong khi cùng kỳ bạc (Silver) chỉ đạt lợi nhuận 405%, vàng (Gold) chỉ tăng 283%. So sánh này dường như đã cung cấp cho những người ủng hộ Bitcoin một “quyền phát ngôn” đầy đủ.

Tuy nhiên, người ủng hộ Gold là Peter Schiff đã đưa ra quan điểm khác. Nhà phê bình Bitcoin lâu năm này nhấn mạnh rằng, việc chọn chu kỳ quan sát là rất quan trọng. Schiff đề xuất rút ngắn thời gian so sánh xuống bốn năm gần nhất, thay vì mười năm, và đưa ra một quan điểm gây chú ý: “Tình hình đã thay đổi, thời kỳ vàng của Bitcoin đã qua rồi.”

Logic kinh tế của kim loại quý: Tại sao chúng đang “đuổi kịp”

Matt Golliher, sáng lập của Orange Horizon Wealth, giải thích hiện tượng này từ góc độ cung cấp. Ông chỉ ra rằng, giá hàng hóa lớn thường hội tụ về gần mức chi phí sản xuất trong dài hạn. Khi giá tăng, các mỏ có chi phí cao bắt đầu có lãi, nguồn cung mới đổ vào thị trường, làm tăng cung và cuối cùng kéo giảm giá. Nhưng Bitcoin thì khác — tổng cung của nó bị khóa vĩnh viễn ở mức 21 triệu đồng. Golliher bổ sung rằng, hiện tại nhiều mỏ Gold và Silver đang lỗ ở mức giá của một năm trước, nhưng ở mức giá hiện tại năm 2025 lại mang lại lợi nhuận đáng kể.

Sự mất giá của đồng USD đang định hình lại phân phối của cải

Điều đáng chú ý hơn là bối cảnh kinh tế vĩ mô. Theo báo chí Ethan Ralph, chỉ số đồng USD (DXY) giảm gần 10% vào năm 2025, ghi nhận hiệu suất tồi tệ nhất trong mười năm. DXY phản ánh sức mạnh của đồng USD so với các đồng tiền chính như euro, yên Nhật, bảng Anh, đô la Canada, krona Thụy Điển và franc Thụy Sĩ.

Chính sách tiền tệ nới lỏng của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đang thúc đẩy xu hướng này nhanh hơn. Nhà phân tích Arthur Hayes cho rằng, sự mất giá của USD cùng với môi trường thanh khoản dồi dào sẽ trở thành chất xúc tác quan trọng thúc đẩy giá của các tài sản khan hiếm (bao gồm Gold, Silver và Bitcoin).

Đáng chú ý, Gold đã lập đỉnh cao lịch sử vào năm 2025, đạt khoảng 4.533 USD/ounce, trong khi Silver cũng đạt mức cao gần 80 USD/ounce. Trong khi đó, giá giao dịch hiện tại của Bitcoin nằm trong khoảng $90.50K.

Cuộc tranh luận về công cụ lưu trữ giá trị tối ưu này vẫn chưa kết thúc vì hiệu suất lịch sử của BTC. Thị trường đang đánh giá lại giá trị tương đối của các tài sản này, và các yếu tố vĩ mô có thể liên tục viết lại kết cục của câu chuyện này.