Cần những gì để Bitcoin đạt 100.000 đô la? Phân tích hiện trạng dựa trên dữ liệu chuỗi đề xuất

Bitcoin hiện đang duy trì quanh mức 90,520 USD và đang bước vào một điểm chuyển tiếp quan trọng vào đầu năm 2026. Mặc dù trên bề mặt có vẻ như giá đang tạm dừng, nhưng các chỉ số phân tích của CryptoQuant đang gửi những tín hiệu khác nhau về cấu trúc nội tại của thị trường. Từ ba trục cung cấp, tâm lý nhà đầu tư và thanh khoản, điều có thể thấy không phải là một đợt giảm giá đơn thuần, mà ngược lại, thị trường có thể đang trong quá trình tái cấu trúc.

Chuyển đổi sang giai đoạn tích lũy: hành vi của các nhà nắm giữ dài hạn đang thay đổi

Trong vài tháng qua, nguồn cung của các nhà nắm giữ dài hạn (LTH) liên tục ghi nhận âm. Tuy nhiên, gần đây đã xuất hiện dấu hiệu chuyển biến trong xu hướng này. Sự thay đổi tích cực của biến động ròng trong 30 ngày lên 10,700 BTC cho thấy các nhà nắm giữ lớn đã kết thúc giai đoạn bán tháo và đang chuyển nguồn cung sang các vị thế mạnh mẽ hơn.

Mô hình hành vi này là điển hình ngay sau khi thị trường chạm đáy. Áp lực bán tháo giảm bớt, và có thể hiểu là cung cầu đang dần cân bằng trở lại. Đặc biệt, cần chú ý rằng sự thay đổi này diễn ra một cách chậm rãi, không phải là một sự đảo chiều nhanh chóng. Điều này cho thấy thị trường đang chuyển từ giai đoạn điều chỉnh sang phạm vi dao động, củng cố khả năng thị trường đang trong quá trình tích lũy.

Đánh giá vị thế của các nhà nắm giữ dài hạn: không phải bán lỗ mà là chốt lời

Chỉ số SOPR (tỷ lệ lợi nhuận của các đầu ra đã sử dụng) giúp xác định các quyết định bán của các nhà nắm giữ dài hạn bị ảnh hưởng bởi yếu tố nào. Hiện tại, SOPR của LTH duy trì quanh mức 1.0, cho thấy trạng thái trung lập, không có dấu hiệu bán tháo theo cảm xúc.

Ngược lại, các nhà nắm giữ dường như đang điều chỉnh vị thế một cách thận trọng, cân bằng giữa lợi nhuận và lỗ lãi. Qua phân tích các biểu đồ lịch sử, trạng thái cân bằng này thường xuất hiện khi thị trường đã kết thúc giai đoạn điều chỉnh và chuẩn bị cho đợt tăng giá tiếp theo, thay vì rơi vào giảm sâu.

Dòng vốn rút khỏi các sàn giao dịch và ý nghĩa của việc tái cấu trúc thanh khoản

Xét về thanh khoản thị trường, lượng Bitcoin chảy ra khỏi các sàn giao dịch vẫn nhiều hơn lượng chảy vào. Dòng chảy rút này giúp giảm áp lực bán ngay lập tức trên thị trường spot.

Tuy nhiên, thực tế giá vẫn phản ứng hạn chế cũng không thể bỏ qua. Điều này phản ánh rằng phía cầu vẫn còn thận trọng. Có thể do sự không chắc chắn của chính sách kinh tế Mỹ đang kìm hãm đà mua vào, và độ trơ của thanh khoản khiến việc định giá trở nên khó khăn. Việc chuyển Bitcoin ra khỏi sàn thể hiện ý định nắm giữ dài hạn, nhưng chưa đủ để tạo ra động lực đủ mạnh thúc đẩy giá tăng.

Kịch bản 100,000 USD: Không có chất xúc tác, tăng trưởng khó xảy ra

Khi xem xét khả năng Bitcoin phục hồi về mức 100,000 USD, trong bối cảnh hiện tại, các yếu tố bên ngoài mới là điều kiện cần thiết. Áp lực cung giảm là tín hiệu tích cực, nhưng thiếu các kích thích rõ ràng từ phía cầu.

Ở giai đoạn này, thị trường đang trong giai đoạn chuyển tiếp, thoát khỏi giai đoạn bán tháo và xây dựng nền tảng ổn định hơn. Thay vì kỳ vọng vào một đợt tăng nhanh trong tháng 1, phù hợp hơn là nhận thức rằng quá trình xây dựng nền móng vững chắc cho cuối năm 2026 đang diễn ra. Khi môi trường vĩ mô cải thiện hoặc xuất hiện các chất xúc tác mua mới, đó mới là thời điểm có thể kỳ vọng các biến động lớn.