Rupe Ấn Độ phục hồi: Hành động thị trường của RBI ổn định USD/INR dưới 91

Cặp USD/INR đã giảm mạnh khỏi mức cao kỷ lục, với tỷ giá hối đoái giảm hơn 1% để ổn định gần 90.00 vào thứ Tư này. Đối với những người thắc mắc về các phép chuyển đổi như 10000 đô la sang INR, sự biến động gần đây phản ánh sự biến động đáng kể của cặp tiền tệ này. Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ đã can thiệp trực tiếp vào cả thị trường giao ngay và thị trường NDF (Non-deliverable Forward) (NDF), gây ra sự đảo chiều, khi các ngân hàng nhà nước tích cực cung cấp đô la Mỹ thay mặt ngân hàng trung ương, theo các báo cáo từ các thành viên thị trường.

Tại sao Rupee Ấn Độ cần được hỗ trợ

Tiền tệ đã mất giá liên tục trong suốt năm 2024, giảm gần 6.45% tính đến thời điểm hiện tại và trở thành đồng tiền yếu nhất trong khu vực châu Á so với đô la. Hai trở ngại lớn đã gây áp lực lên rupee: thứ nhất, việc thiếu một thỏa thuận thương mại Mỹ-Ấn rõ ràng đã khiến các nhà đầu tư nước ngoài thận trọng, dẫn đến dòng vốn chảy ra liên tục. Thứ hai, tranh chấp thương mại đã thúc đẩy các nhà nhập khẩu Ấn Độ săn lùng đô la, làm tăng áp lực bán đối với đồng nội tệ.

Các số liệu kể câu chuyện—Các Nhà Đầu Tư Tổ Chức Nước Ngoài (FIIs) đã là nhà bán ròng trong bảy trong số mười một tháng gần đây. Riêng tháng 12, các FII đã bán tháo cổ phiếu Ấn Độ trị giá Rs. 23.455,75 crore, cho thấy tâm lý bi quan kéo dài đối với thị trường Ấn Độ.

Tuy nhiên, Thống đốc RBI Sanjay Malhotra đã thể hiện sự kiên nhẫn. Trong một cuộc phỏng vấn với Financial Times, ông cho biết lãi suất sẽ “duy trì ở mức phù hợp trong tương lai gần,” đồng thời cảnh báo rằng những bất ngờ gần đây về GDP đã khiến ngân hàng trung ương phải điều chỉnh dự báo. Đáng chú ý, ông cảnh báo rằng một thỏa thuận thương mại Mỹ-Ấn có thể làm biến động GDP lên đến 0.5%—một lời nhắc nhở về mức độ còn phụ thuộc vào các yếu tố khác.

Đồng đô la Mỹ phục hồi bất chấp tín hiệu kinh tế yếu

Ở chiều ngược lại, Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) đã tăng 0.17% lên gần 98.40 vào thứ Tư, phục hồi sau mức thấp tám tuần đạt được đầu tuần. Sự phục hồi này diễn ra bất chấp bức tranh kinh tế Mỹ hỗn hợp.

Dữ liệu thị trường lao động tháng 10-11 cho thấy một bức tranh đáng lo ngại: tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4.6%—mức cao nhất kể từ tháng 9 năm 2021—trong khi tạo việc làm gặp khó khăn. Tháng 10, Mỹ mất 105.000 việc làm trước khi tháng 11 chỉ bổ sung được 64.000 vị trí. Dữ liệu chi tiêu tiêu dùng tháng này không thay đổi so với tháng trước, thiếu mức tăng dự kiến 0.1%, và PMI tổng hợp của S&P Global cho tháng 12 giảm xuống 53.0 từ mức 54.2 của tháng 11.

Tuy nhiên, các nhà quan sát thị trường tin rằng Fed sẽ không thay đổi chính sách. Các dữ liệu yếu chủ yếu do ảnh hưởng từ việc đóng cửa chính phủ, và các công cụ CME FedWatch cho thấy khả năng cắt giảm lãi suất tại cuộc họp tháng 1 năm 2026 là rất thấp. Tất cả đều hướng về chỉ số CPI tháng 11 dự kiến công bố vào thứ Năm—có thể là chất xúc tác tiếp theo để định hình lại kỳ vọng về chính sách của Fed và theo đó là quỹ đạo của đồng đô la.

Bức tranh kỹ thuật: USD/INR tìm lại đà đi lên

Về mặt kỹ thuật, USD/INR đang giao dịch ở mức 90.5370, giá duy trì trên đường trung bình động hàm mũ 20 ngày (EMA) tại 90.1278. Chỉ số Sức mạnh tương đối (RSI) đứng ở mức 59.23, trên mức trung lập 50, xác nhận đà tăng vẫn còn tồn tại mặc dù đã giảm nhiệt từ các mức quá mua gần đây trong vùng 70.

Vùng hỗ trợ ngay lập tức nằm quanh dải 20-EMA (89.9556–89.8364). Miễn là USD/INR duy trì trên vùng này, xu hướng vẫn nghiêng về phía tăng. Một mức đóng cửa ngày dưới mức này sẽ báo hiệu vùng tích lũy và có thể mở ra cơ hội cho đồng rupee tiếp tục mạnh lên. Hiện tại, cấu trúc xu hướng vẫn còn nguyên vẹn, mặc dù sự giảm của RSI cho thấy cần thận trọng hơn trong các đợt tăng giá kéo dài.

Bức tranh toàn cảnh về đồng Rupee Ấn Độ

Đồng rupee nhạy cảm với các cú sốc bên ngoài—giá dầu thô, dòng chảy đô la, hoạt động của FII, và chính sách của RBI—đều ảnh hưởng đến quỹ đạo của nó theo nhiều biến số cùng lúc. Lãi suất trong nước, kiểm soát lạm phát, và sự sẵn sàng can thiệp của ngân hàng trung ương sẽ đóng vai trò trong việc xác định liệu sự ổn định gần đây có duy trì được hay cặp tiền này sẽ tiếp tục xu hướng tăng lên mức 91.56 một lần nữa.