Đọc trước khi đầu tư ICO: Bảy khía cạnh giúp bạn tránh 90% rủi ro

Sóng ICO lại tràn ngập vòng tròn tiền mã hóa, nhưng vấn đề là: hầu hết những người tham gia đều đang cược vào “MegaETH tiếp theo”, mà không suy nghĩ rõ ràng tại sao sau khi Plasma thành công, mười dự án follow-up sau đó lại hầu như toàn bộ thất bại. Đây không phải là巧合, mà là một quy luật.

Giai đoạn một: Môi trường thị trường quyết định mọi thứ

Đây là điểm dễ bị bỏ qua nhất. Trong thị trường bull thực sự, ngay cả một dự án trung bình, chỉ dựa vào việc kể câu chuyện tốt cũng có thể huy động được 500 triệu đến 1 tỷ USD ước tính hoàn toàn. Còn bây giờ thì sao? Ngay cả những dự án hot nhất cũng khó vượt qua mức định giá 100-300 triệu USD.

Cùng một dự án được đặt trong những môi trường thị trường khác nhau, kết quả có sự khác biệt rất lớn. Bạn phải trước tiên tự hỏi: Tôi hiện đang ở giai đoạn thị trường nào? Điều này quyết định rủi ro mà bạn phải chịu đựng và lợi nhuận có thể có.

Giai đoạn hai: Sản phẩm thực thụ có thể giải quyết nhu cầu thực tế không?

Đừng bị lừa bởi những slide PowerPoint đẹp mắt và những bài tiếp thị của những KOL lớn. Hỏi trực tiếp các câu hỏi cốt lõi:

• Sản phẩm này thực sự có thể sử dụng ngay bây giờ không? Hay nó chỉ nằm trong “tương lai”?
• Nó giải quyết vấn đề gì ở thực tế? Có giải pháp khác đã giải quyết nó chưa?
• Tại sao phải phát hành token? Nếu loại bỏ động lực kích thích token, liệu có ai dùng không?

Những ICO tốt thường đã có sản phẩm có thể chạy được và người dùng thực tế. Nếu nhóm không thể giải thích rõ sản phẩm dùng để làm gì, đó là cảnh báo đỏ đầu tiên của bạn. Đừng tin tưởng dữ liệu testnet — bất kỳ dữ liệu nào cũng có thể bị làm giả, Monad chính là trường hợp đảo ngược kinh điển.

Giai đoạn ba: Nền tảng nhà đầu tư và logic định giá

Nhìn xem ai đã đầu tư vào dự án này: các quỹ VC hàng đầu hay những quỹ nhỏ vô danh? Vòng huy động vốn, số tiền huy động, định giá hiện tại lần lượt là bao nhiêu?

Chìa khóa là hiểu ai đã vào với giá nào. Nếu những người nội bộ và nhà đầu tư sớm đã vào với định giá cực thấp, bạn rất có thể sẽ trở thành “người tiếp nhận trong cuối cùng”. Còn định giá thực sự lành mạnh, ngay cả khi không có sức nóng đầu cơ, logic bản thân cũng đứng vững.

Giai đoạn bốn: Khả năng thực thi của nhóm là yếu tố quyết định lâu dài

Liệu dự án có thể thành công hay không, 80% phụ thuộc vào nhóm. Nhìn vào lý lịch của họ: trước đây họ đã làm những sản phẩm gì? Có thành công không? Những nhóm có kinh nghiệm có khả năng thích ứng linh hoạt hơn với những thay đổi thị trường; những nhóm không có kinh nghiệm thường biến mất ngay khi nhiệt độ nguội đi — đó là bản chất độc ác của nền kinh tế chú ý.

Nhóm ẩn danh cũng không nhất định là xấu, nhưng họ phải làm thành tích vượt quá kỳ vọng để giành được sự tin tưởng của thị trường.

Giai đoạn năm: Dữ liệu thực tế so với các chỉ số giả

Nhìn xem tình hình thực tế của dự án:

• Có doanh thu thực tế không?
• Số lượng người dùng hoạt động như thế nào?
• Tổng giá trị bị khóa (TVL) bao nhiêu?

Chất lượng dữ liệu quan trọng hơn nhiều so với con số bản thân. Bảng điều khiển đầy những bot và hoạt động giả mạo, sẽ không vì ICO khởi động mà đột nhiên trở nên thực tế. Những dự án tuyên bố “vẫn có hoạt động cao sau khi kết thúc kỳ kích thích”, thường là người đi mất sau khi khởi chạy.

Giai đoạn sáu: Kỳ quặc tiếp thị và mức độ chú ý của thị trường

Điểm này quan trọng hơn nhiều so với những gì mà nhiều người tưởng tượng. Thành công của MegaETH, về bản chất, là vì nhóm hoàn toàn kiểm soát được cách kể chuyện — tất cả cuộc thảo luận xoay quanh nó, nhiệt độ luôn nóng.

Còn những dự án kém thì sao? Chỉ biết ẩn mình phía sau những từ thịnh hành và chồng chất khái niệm: “Chúng tôi là ChatGPT+Nvidia+thị trường dự đoán của Web3…” Nói được rất nhiều, nhưng không có ai lắng nghe. Trong thế giới tiền mã hóa, sự chú ý bằng với vốn. Một dự án không ai chú ý trước khi khởi động, cũng đừng mong phép lạ sau khi khởi động.

Giai đoạn bảy: Kinh tế học token và điều khoản phát hành

Đây là điểm dễ bị tân binh bỏ qua nhất, nhưng lại là nơi dễ thua cuộc nhất. Bạn phải hiểu:

• Quy tắc mở khóa token là gì?
• Thời gian thâu tập bao lâu?
• Tỷ lệ nguồn cung lưu thông?
• Ước tính hoàn toàn pha loãng (FDV)?

Nếu cấu trúc ICO rõ ràng thiên vị với những người bên trong, đẩy tất cả rủi ro cho những người tham gia phân tán, thì nên tránh xa. Cấu trúc phát hành công bằng không nhất định nghĩa là rẻ, mà là lợi ích của nhóm dự án và những người tham gia thực sự nhất quán.

Cảnh báo cuối cùng

ICO không bao giờ là tiền nhặt được miễn phí, không bao giờ là. Làn sóng hiện tại sẽ tạo ra một số người chiến thắng, cũng sẽ để lại vô số bài học.

Cách làm nguy hiểm nhất: Vì mọi người đang mua hay KOL yêu thích của bạn đang quảng bá nên bạn cũng theo đó mua. Vì MegaETH thành công nên tin rằng tất cả ICO đều là MegaETH tiếp theo.

Những dự án kém nhất, chính xác là những dự án giỏi nhất trong việc tận dụng tâm lý FOMO của bạn và bản năng đuổi theo xu hướng. Trước khi nhấn nút mua, hãy tự hỏi mình: Đây thực sự là đầu tư, hay là cờ bạc?