BTC hiện tại chỉ số implied volatility(DVOL) duy trì ở mức 42, từ góc độ quyền chọn vẫn còn nhiều không gian để thao tác. Mặc dù bán quyền mua để kiếm lợi từ giá trị thời gian mang lại lợi nhuận ổn định, nhưng điều quan trọng là thị trường vẫn chưa chạm đáy thực sự của thị trường gấu — nếu giảm xuống đúng mức, chỉ số này chắc chắn sẽ phá vỡ mốc 40.

Xét về tỷ lệ rủi ro lợi nhuận hiện tại, việc chỉ đơn thuần bán quyền mua có thể không phải là lựa chọn tối ưu. Một cách tiếp cận cân bằng hơn là: **bán quyền mua kỳ hạn ngắn hạn, đồng thời mua quyền mua kỳ hạn xa hơn**, sử dụng chiến lược spread lịch này để khóa lợi nhuận từ thời gian mất giá, đồng thời giữ khả năng tham gia tăng giá.

Về mặt giá cả cũng có thể tìm thấy manh mối. Đầu năm, BTC tăng lên đỉnh 93.000 rồi giảm xuống còn 89.000, trong quá trình này, mức hỗ trợ đáy đang dần nâng cao — điều này cho thấy phe mua vẫn đang tích lũy vị thế. Dựa trên nhận định này, chiến lược của tôi là bán quyền mua kỳ hạn đến cuối tháng 1 với giá thực thi 100.000, đồng thời xây dựng vị thế quyền mua dài hạn đến cuối tháng 3 với giá thực thi thấp hơn. Cách này vừa có thể hưởng lợi từ việc thu hẹp biên độ biến động, vừa không bị kẹp chặt hoàn toàn khi thị trường vượt lên.