Cách Luật CLARITY Có Thể Định Hình Lại Con Đường của Ripple Đến Phân Loại Hàng Hóa

Luật Thị trường Tài sản Kỹ thuật số Rõ ràng (CLARITY Act) đề xuất có thể là bước ngoặt trong cách luật pháp Mỹ điều chỉnh các tài sản kỹ thuật số như XRP. Về cơ bản, luật này nhằm thiết lập các tiêu chí khách quan để xác định xem các loại tiền điện tử có nên được phân loại là chứng khoán hay hàng hóa—và những tác động đối với Ripple cùng token gốc của nó là rất lớn.

Ngưỡng 20% Phi tập trung: Một Mốc Quan Trọng

Luật CLARITY giới thiệu một bài kiểm tra tập trung cung cụ thể để định nghĩa một blockchain trưởng thành: không một thực thể hoặc nhóm phối hợp nào có thể nắm giữ 20% hoặc nhiều hơn tổng cung tài sản gốc của mạng lưới. Tiêu chuẩn khách quan này thay thế các cách hiểu chủ quan về phi tập trung đã làm mờ các cuộc thảo luận pháp lý.

Hiện tại, Ripple nắm giữ khoảng 40% tổng cung XRP thông qua các cơ chế escrow, đặt token này vượt xa ngưỡng đề xuất. Với tổng cung lưu hành hiện tại của XRP khoảng 60,6 tỷ token, mức tập trung này tạo ra một rào cản cấu trúc lớn để đạt được định nghĩa về một tài sản phi tập trung theo Luật.

Tại sao điều này quan trọng: Tình trạng An ninh so với Hàng hóa

Hiểu ý nghĩa của ripple—hiệu ứng như sóng của sự rõ ràng pháp lý—trở nên rõ ràng khi xem xét các mức độ rủi ro. Nếu XRP đủ điều kiện là một blockchain trưởng thành theo khung pháp lý của CLARITY Act, token này có khả năng sẽ được phân loại là hàng hóa thay vì chứng khoán. Sự phân biệt này mang lại những tác động lớn đối với giao dịch, lưu giữ và chấp nhận của các tổ chức.

Đối với Ripple đặc biệt, đạt được trạng thái này sẽ hợp pháp hóa XRP như một tài sản mạng độc lập thay vì một công cụ doanh nghiệp liên quan đến hiệu suất của công ty. Sự phân biệt này quan trọng vì chứng khoán phải tuân thủ các yêu cầu pháp lý nghiêm ngặt hơn, trong khi hàng hóa hoạt động theo các quy trình pháp lý đã được thiết lập và dự đoán rõ ràng hơn.

Thách thức Tuân thủ: Giảm 50% Tài sản Nắm giữ

Để đáp ứng ngưỡng 20% của Luật CLARITY, Ripple cần giảm gần một nửa lượng escrow của mình. Tuy nhiên, luật này không bắt buộc một cơ chế cụ thể nào để đạt được điều này. Thay vì buộc phải bán trực tiếp tài sản có thể gây mất ổn định giá XRP, Ripple có thể theo đuổi các chiến lược tuân thủ thay thế.

Một hướng đi tự nhiên là dựa vào lịch phát hành XRP hàng tháng hiện tại của công ty: 1 tỷ token được đưa vào lưu hành mỗi tháng, trong đó khoảng 70% thường được trả về escrow. Bằng cách điều chỉnh tỷ lệ phát hành và trả lại này, Ripple có thể dần dần thể hiện việc kiểm soát giảm xuống đối với tổng cung XRP mà không gây ra rối loạn thị trường.

Bức tranh lớn hơn: Hướng tới Chấp nhận của Các Tổ chức

Khung pháp lý của Luật CLARITY cung cấp cho Ripple một lộ trình rõ ràng—một lộ trình phù hợp với sự trưởng thành của ngành công nghiệp. Bằng cách thành công trong việc đưa XRP xuống dưới ngưỡng 20% về mức độ tập trung, token này có thể mở khóa các kênh đầu tư tổ chức hiện đang bị đóng đối với các tài sản mang trạng thái chứng khoán.

Việc thực thi các yêu cầu này một cách thực tế vẫn mang tính chiến thuật và linh hoạt, nhưng hướng đi chiến lược là không thể nhầm lẫn: tuân thủ các tiêu chuẩn pháp lý rõ ràng là con đường duy nhất để đạt được sự chấp nhận toàn cầu cho cả Ripple và XRP.