Hiện tại thị trường stablecoin chủ yếu do USDT chi phối, dù nó tự xưng là do Tether phát hành, mỗi đồng đều có tài sản hỗ trợ 1 USD, nhưng thực tế công ty này từ chối thực hiện kiểm toán độc lập đầy đủ, đó chính là điểm gây tranh cãi. Thị trường thanh khoản Đông Nam Á và toàn cầu ban đầu đều dựa vào USDT, giờ đây quy mô đã quá lớn.

Đối thủ cạnh tranh chính là USDC do Circle phát hành, công ty công nghệ tài chính của Mỹ này định kỳ thực hiện kiểm toán tài sản theo quy định của các cơ quan quản lý Mỹ, nên độ tin cậy ở châu Âu và Bắc Mỹ còn cao hơn USDT. Tuy nhiên, quy mô sử dụng của USDC vẫn thấp hơn nhiều so với USDT, chủ yếu vẫn do vấn đề phụ thuộc vào đường đi đã định.

Nói tóm lại, vấn đề lớn nhất của stablecoin chính là tập trung quyền lực — các tổ chức phát hành như Tether hay Circle có thể bất cứ lúc nào đóng băng các địa chỉ nhất định, điều này hoàn toàn trái ngược với ý tưởng phi tập trung của Bitcoin. Mua stablecoin tương đương như đang gửi tiền cho các công ty này, một khi niềm tin sụp đổ hoặc phát hiện vấn đề kiểm toán, tình hình có thể rất khó kiểm soát.

Các chính phủ đặc biệt quan tâm đến vấn đề chống rửa tiền, một trong những mục đích chính của dự luật về stablecoin là đưa "ngân hàng bóng tối" này vào khung pháp lý. Mỹ rõ ràng không phản đối hoàn toàn stablecoin, mà sẽ mở rộng quyền hạn và kiểm soát chặt chẽ các tổ chức cung cấp dịch vụ stablecoin cho công dân Mỹ, ví dụ như các sàn giao dịch lớn từng bị phạt trước đó chính vì lý do này. Khi quy mô của stablecoin bùng nổ, khung pháp lý mới càng trở nên cấp bách hơn.

Trong lịch sử, USDT từng mất peg, có lúc chỉ đổi được 0.97 USD, nguyên nhân là do vấn đề niềm tin của thị trường. Nếu Tether thực sự gặp vấn đề kiểm toán nghiêm trọng, USDT có thể mất peg xuống còn 0.8 hoặc thấp hơn, lúc đó không chỉ là biến động giá nữa mà còn là rủi ro hệ thống.