Grayscale ETF đăng ký thúc đẩy Zcash cung cấp ẩn giữ ở mức 23%, thị trường nhu cầu bảo vệ quyền riêng tư liên tục tăng cao

Grayscale tại Sở Giao dịch Chứng khoán New York Arca đã nộp đơn xin niêm yết ETF Zcash (mã: ZCSH), mở ra cánh cửa cho đồng tiền mã hóa riêng tư này tiến vào lĩnh vực tài chính truyền thống. Đồng thời, tỷ lệ cung cấp ẩn của Zcash duy trì ở mức khoảng 23%, sau đà tăng 8% vào đầu năm 2025, đã trở nên ổn định, thể hiện niềm tin và sự ủng hộ liên tục của người dùng đối với chức năng giao dịch riêng tư.

Tại sao tỷ lệ cung cấp ẩn của Zcash duy trì ổn định?

Tỷ lệ cung cấp ẩn của Zcash (ZEC) đã giảm từ đỉnh 31% vào đầu năm 2025 và ổn định ở mức 23%. Hiện tượng ổn định này mang ý nghĩa quan trọng đối với thị trường — nó cho thấy nhu cầu về bảo vệ quyền riêng tư của người dùng không phải là nhất thời, mà dựa trên các ứng dụng thực tế và dài hạn.

Loại tiền: ZCash (ZEC) - Đồng tiền lớn Tỷ lệ lưu hành: 78.50%

Dữ liệu phân tích trên chuỗi cho thấy, người dùng liên tục chọn sử dụng các giao dịch ẩn để thực hiện các chuyển khoản nhạy cảm, phản ánh rằng trên các chuỗi công khai, thị trường đã tìm ra một điểm cân bằng trưởng thành giữa tính minh bạch và quyền riêng tư cá nhân. So với các dự án khác hướng tới quyền riêng tư, cơ chế riêng tư có chọn lọc của Zcash cho phép người dùng có quyền kiểm soát linh hoạt hơn — các giao dịch có thể bị che khuất hoặc giữ công khai, thiết kế này thể hiện khả năng tồn tại mạnh mẽ hơn dưới áp lực của các quy định pháp luật.

Làm thế nào việc nộp đơn ETF của Grayscale thay đổi cuộc chơi?

Việc Grayscale gửi hồ sơ ETF tới NYSE Arca đồng nghĩa lần đầu tiên Zcash có cơ hội gia nhập khung khổ tài chính truyền thống của Mỹ. Điều này không chỉ liên quan đến việc nâng cao tiện ích đầu tư mà còn liên quan đến cách đồng tiền mã hóa riêng tư có thể chứng minh tính hợp pháp và giá trị thực trong khuôn khổ quy định.

Quá trình nộp hồ sơ ETF đòi hỏi phải đáp ứng các yêu cầu tuân thủ nghiêm ngặt — bao gồm quản lý tài sản, minh bạch giao dịch, các biện pháp chống rửa tiền, v.v. Hành động của Grayscale thực chất đang thử nghiệm: liệu công nghệ quyền riêng tư có thể tồn tại mà không làm tổn hại đến yêu cầu quản lý của hệ thống tài chính hay không?

Câu trả lời cho câu hỏi này sẽ ảnh hưởng sâu sắc đến triển vọng của toàn thị trường đồng tiền mã hóa quyền riêng tư. Nếu hồ sơ ETF được chấp thuận, sẽ tạo tiền lệ cho các dự án quyền riêng tư khác; nếu bị từ chối, có thể gây ra trở ngại lâu dài cho triển vọng hợp pháp của các đồng tiền này.

Nhu cầu quyền riêng tư thúc đẩy sự chuyển đổi của thị trường

Thị trường mã hóa đang trải qua quá trình chuyển đổi từ đầu cơ thuần túy sang các phương thức thanh toán thực dụng. Trong quá trình này, giá trị của việc bảo vệ quyền riêng tư ngày càng được nhấn mạnh.

Dữ liệu trên chuỗi: Tỷ lệ giao dịch ẩn của Zcash duy trì ổn định phản ánh các xu hướng sau:

• Ứng dụng stablecoin: Nhu cầu về quyền riêng tư trong thanh toán xuyên biên giới, thanh toán thương mại vẫn tồn tại
• Rủi ro DeFi: Các hoạt động DeFi quy mô lớn sử dụng các bộ trộn quyền riêng tư để tránh rủi ro thao túng trước
• Quyền riêng tư tài chính cá nhân: Người dùng ngày càng coi trọng việc bảo vệ lịch sử giao dịch và số dư tài khoản

Tính minh bạch tự nhiên của các chuỗi công khai dù đảm bảo an toàn hệ thống, nhưng cũng dễ dàng tiết lộ quyền riêng tư của người dùng. Zcash thông qua công nghệ chứng minh không kiến thức (zk-SNARKs) để thực hiện quyền riêng tư có chọn lọc, chính là giải pháp trong mâu thuẫn này.

Ý nghĩa sâu xa của việc duy trì ổn định tỷ lệ cung cấp ẩn của Zcash

Từ góc độ nhà đầu tư, việc duy trì tỷ lệ cung cấp ẩn của Zcash ở mức 23% mang ý nghĩa ba chiều:

Thứ nhất, thể hiện sự trưởng thành của niềm tin người dùng. Các đợt đầu cơ, lừa đảo đã giảm bớt, hiện tại, những người dùng thực sự coi trọng chức năng quyền riêng tư mới là đối tượng chính.

Thứ hai, cung cấp nền tảng vững chắc cho các cuộc đàm phán quy định. Dữ liệu sử dụng ổn định chứng minh rằng Zcash không được thiết kế cho các hoạt động phi pháp, mà là một công cụ tài chính có nhu cầu thực tế.

Thứ ba, phản ánh vị thế ngày càng tăng của quyền riêng tư trong hệ sinh thái mã hóa. Từ Ethereum đến Solana, ngày càng nhiều blockchain tích hợp các module quyền riêng tư, dữ liệu ổn định của Zcash chính là biểu tượng của xu hướng này.

Triển vọng của Zcash trong năm 2026

Kết hợp giữa việc nộp hồ sơ ETF của Grayscale và xu hướng gia tăng nhu cầu quyền riêng tư, Zcash trong năm tới dự kiến sẽ đạt được hai bước đột phá lớn:

1. Chấp thuận quy định: Quá trình thúc đẩy hồ sơ ETF chính là quá trình đồng tiền mã hóa quyền riêng tư tiến gần hơn đến tài chính hợp pháp
2. Mở rộng ứng dụng: Tỷ lệ cung cấp ẩn ổn định cung cấp tín hiệu rõ ràng về nhu cầu của người dùng, thúc đẩy đổi mới ở các lớp ứng dụng

Electric Coin Company (nhóm phát triển Zcash) đã xác nhận rằng lộ trình phát triển năm 2026 sẽ tập trung vào khả năng sử dụng và khả năng tương tác chuỗi chéo, các nâng cấp này sẽ củng cố vị thế của Zcash trong hệ sinh thái quyền riêng tư.

Tóm tắt các điểm chính

• Tỷ lệ cung cấp ẩn duy trì ở mức 23%: đại diện cho nhu cầu thực sự về chức năng quyền riêng tư đã chuyển từ đầu cơ sang ứng dụng
• Nộp hồ sơ ETF của Grayscale: báo hiệu sự tiến vào của đồng tiền mã hóa quyền riêng tư vào thị trường tài chính chính thống
• Thay đổi cấu trúc thị trường: bảo vệ quyền riêng tư từ chức năng phụ trở thành nhu cầu thiết yếu của hệ sinh thái mã hóa
• Cơ hội đầu tư: Zcash, với tư cách là giải pháp quyền riêng tư phát triển nhất, đang được định vị lại giá trị

Trong thời đại các giao dịch trên chuỗi ngày càng tăng và rủi ro rò rỉ quyền riêng tư cá nhân leo thang, giá trị thực tiễn của mô hình quyền riêng tư có chọn lọc của Zcash đang liên tục được thị trường khám phá lại. Dù kết quả hồ sơ ETF ra sao, đường ổn định của tỷ lệ cung cấp ẩn của Zcash đã cho thấy, quyền riêng tư trong tài chính mã hóa đã chuyển từ tùy chọn sang bắt buộc.