Có một sự ngắt quãng cơ bản trong cách thị trường tranh luận về tương lai của AI. Trong khi các nhà phê bình liên tục nhắc đến chữ B—bong bóng—họ đang bỏ lỡ hạn chế thực sự đang định hình toàn bộ ngành: khan hiếm về khả năng tính toán.

Daniel Newman đi thẳng vào vấn đề với một quan điểm sắc bén: những người thúc đẩy câu chuyện bong bóng đơn giản là không hiểu rõ những gì đang diễn ra dưới bề mặt. Và ông ấy có lý do đáng để xem xét.

Áp lực thực sự không phải là AI bị thổi phồng quá mức hay định giá sẽ sụp đổ. Nó còn thực tế hơn nhiều. Công suất trung tâm dữ liệu, khả năng GPU, hạ tầng điện năng—những điều này không còn là khái niệm trừu tượng nữa. Chúng chính là những nút thắt cổ chai đang kìm hãm đổi mới ngay lúc này.

Khi bạn không thể mở rộng tài nguyên tính toán đủ nhanh để đáp ứng nhu cầu, hai điều xảy ra: giá cả duy trì ở mức cao, và chỉ những người chơi có vốn và hạ tầng mới có thể tiến lên. Đó không phải là cơ chế bong bóng—đó là thị trường bị hạn chế về cung.

Các nhà đầu tư tập trung vào việc sụp đổ đang chiến đấu với trận chiến của ngày hôm qua. Cách khôn ngoan hơn là theo dõi ai kiểm soát quyền truy cập tính toán. Đó chính là nơi chứa đựng phần thưởng thực sự.