Quan sát chỉ số chênh lệch giá Bitcoin của một sàn giao dịch hàng đầu tại Mỹ, có thể thấy được một số hiện tượng thị trường thú vị. Gần đây, tâm lý của các nhà đầu tư Mỹ rõ ràng đã chuyển sang bi quan — vốn đã từng lạc quan đang nhanh chóng rút lui. Dữ liệu chênh lệch âm liên tục giảm, điều này cho thấy gì? Áp lực bán trên thị trường tiền mã hóa Mỹ đang tích tụ, tâm lý phòng vệ tăng cao, dòng vốn đang chảy ra ngoài. Và xu hướng này đang ngày càng gia tăng, có nghĩa là lực bán đang thực sự mạnh lên.

Có một so sánh khá đáng chú ý. Cùng thời điểm đó, kim loại quý và thị trường chứng khoán Mỹ đều đang lập đỉnh mới, nhưng Bitcoin thì sao? Kể từ khi dòng tiền lớn đổ vào Wall Street năm 2024, xu hướng đã rơi vào chu kỳ tăng — điều chỉnh — tăng trở lại. Từ cuối năm 2025, các nhà đầu tư nhỏ lẻ Mỹ đã liên tục rút lui, hiện tượng chênh lệch âm này đã duy trì hơn một tháng hoặc hơn.

Nhưng có một chi tiết đáng chú ý: lượng dự trữ BTC của một sàn giao dịch hàng đầu mặc dù vẫn giảm, nhưng từ tháng 12 trở đi, tốc độ giảm rõ ràng chậm lại, thậm chí bắt đầu ổn định. Điều này cho thấy gì? Có người đang âm thầm tiếp nhận các lượng coin này, rồi sau đó rút đi.

Xem xét các biến động dữ liệu trên chuỗi, các địa chỉ cá mập thường sẽ tăng tốc dòng chảy ròng trong giai đoạn giảm giá, logic tích trữ của họ rất rõ ràng — dựa trên sự đầu hàng của các nhà đầu tư nhỏ lẻ. Trong giai đoạn họ tích trữ đến vị trí mục tiêu, sự dao động và giảm giá của thị trường thực ra chính là thời điểm tốt nhất để họ thu gom.