#美国贸易赤字状况 "2026 ưu tiên kích thích năm", Bộ trưởng Tài chính Mỹ liên tục gây sức ép để Fed giảm lãi suất càng sớm càng tốt. Đằng sau đó không chỉ là tín hiệu chính sách mà còn ngụ ý rằng chu kỳ bầu cử chính trị đang chi phối chính sách kinh tế.

Điều này có ý nghĩa gì đối với các nhà giao dịch?

**Tính độc lập của Fed đang bị xói mòn**
Các quan chức tài chính liên tục công khai gây sức ép lên ngân hàng trung ương, thị trường bắt đầu lo lắng rằng chính sách tiền tệ sẽ bị chu kỳ bầu cử chi phối. Nếu việc giảm lãi suất chủ yếu nhằm kích thích kinh tế ngắn hạn chứ không dựa trên dữ liệu, uy tín của Fed chắc chắn sẽ bị ảnh hưởng.

**Rủi ro lạm phát không đơn giản như vậy**
Trong bối cảnh lạm phát vẫn chưa hoàn toàn giảm, việc cố tình đẩy lãi suất xuống để phục vụ cho mục đích chính trị năm 2026 là một cái bẫy. Trong ngắn hạn, kinh tế có vẻ nóng, nhưng về dài hạn có thể gây ra phản ứng tăng lạm phát trở lại. Chiến lược này ảnh hưởng sâu sắc đến phân bổ tài sản và dự đoán giá tiền mã hóa.

**Ứng cử viên cho chức Chủ tịch Fed trong tương lai trở thành biến số then chốt**
Ai sẽ giữ vai trò dẫn dắt Fed sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến tính liên tục và khả năng dự đoán của chính sách tiền tệ. Sự không chắc chắn này đủ để làm xáo trộn thị trường vốn toàn cầu, đặc biệt là các tài sản nhạy cảm với lãi suất — từ cổ phiếu đến tài sản mã hóa đều bị ảnh hưởng.

**Chu kỳ chính trị đã trở thành biến số trung tâm trong giao dịch**
Năm 2026 là năm bầu cử giữa kỳ của Mỹ, chính sách kinh tế và chương trình chính trị đã gắn kết chặt chẽ. Điều này có nghĩa là các quyết định chính sách trong tương lai sẽ khó giải thích chỉ dựa trên kinh tế thuần túy, mà còn phải tính đến các yếu tố chính trị.

**Hiệu ứng lan tỏa ra thị trường toàn cầu**
Mỹ, với tư cách là nền kinh tế lớn nhất thế giới, bất kỳ biến động nào trong chính sách tiền tệ cũng sẽ truyền qua các kênh dòng vốn, tỷ giá, chênh lệch lãi suất đến mọi ngóc ngách của toàn cầu. Từ góc độ này, mọi hành động của Bessent đều bị các nhà giao dịch và nhà hoạch định chính sách toàn cầu theo dõi sát sao.

Nói tóm lại, xu hướng chính sách cuối cùng vẫn phụ thuộc vào đánh giá độc lập của Fed, dữ liệu cứng như lạm phát và việc làm, cũng như kết quả tranh luận của Quốc hội. Nhưng một điều chắc chắn là: trong vài năm tới, việc hiểu rõ chu kỳ chính trị của Mỹ ảnh hưởng như thế nào đến chính sách tiền tệ sẽ trở thành bài học bắt buộc trong quyết định giao dịch.